a:

RiskMetrics är en metod som innehåller tekniker och dataset som används för att beräkna värdet på risk (VaR) i en portfölj av investeringar. RiskMetrics lanserades 1994 och det tekniska dokumentet som beskriver metodiken släpptes i oktober 1994. J. P. Morgan och Reuters gick ihop i 1996 för att förbättra metodiken och göra data allmänt tillgängliga för utövare och allmänheten. Syftet med RiskMetrics är att främja och förbättra insynen i marknadsrisker, skapa ett riktmärke för att mäta risk och ge kunderna råd om hantering av marknadsrisker.

Metoden RiskMetrics för beräkning av VaR förutsätter att en portfölj eller investeringens avkastning följer en normal fördelning. Efter att J. P. Morgan och Reuters släppte sina volatilitets- och korrelationsdatasatser, blev varians-kovariansmetoden som användes för att beräkna VaR en industristandard, som RiskMetrics avser.

Till exempel förväntas vinst- och förlustfördelningen av en investeringsportfölj normalt distribueras. Med hjälp av RiskMetrics-metoden för att beräkna VaR måste portföljförvaltaren först välja konfidensnivå och återkallningsperiod. Antag att han väljer en lookback-period på 252 dagar eller ett handelsår. Den valda konfidensenivån är 95% och motsvarande z-poängvärde multipliceras med portföljens standardavvikelse. Den faktiska dagliga standardavvikelsen för portföljen under ett handelsår är 3 67%. Z-poängen för 95% är 1 645. VaR för portföljen, under 95% konfidensnivå, är -6. 04% (-1 645 * 3, 67%). Därför finns det en 5% sannolikhet att förlusten av portföljen över den givna tidshorisonten överstiger 6 04%.

En annan metod för att beräkna VaR för en portfölj är att använda korrelationerna och standardavvikelserna för aktieavkastning som tillhandahålls av RiskMetrics. Denna metod förutsätter också att aktieavkastningen följer en normal fördelning. Det första steget för att beräkna VaR tar kvoten av de tilldelade fonderna för den första tillgången multiplicerad med kvadraten av dess standardavvikelse och lägger till värdet till kvadraten av de tilldelade fonderna för den andra tillgången multiplicerad med kvadraten av andra tillgångens standardavvikelse. Då läggs detta värde till två multiplicerat med de tilldelade fonderna för den första tillgången multiplicerat med de tilldelade fonderna för den andra tillgången multiplicerat med den första och andra tillgångens volatilitet och korrelation mellan de två tillgångarna.

Anta till exempel att en portfölj har två tillgångar med 5 miljoner dollar fördelat på aktier ABC och 8 miljoner dollar fördelade på lager DEF. Prisvolatiliteten i aktier ABC och lager DEF är 2.98% och 1,67% för en dagsperiod. Korrelationen mellan de två bestånden är 0. 67. Värdet i riskzonen är $ 258, 310. 93 (sqrt (($ 5 miljoner) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + ($ 8 miljoner) ^ 2 * (0, 0167 ) ^ 2 + (2 * $ 5 miljoner * $ 8 miljoner * 0. 0298 * 0. 0167 * 0. 067)).