Alternativ är villkorade derivatkontrakt som tillåter köpare av kontrakten a. k. en optionsinnehavare, att köpa eller sälja en säkerhet till ett valt pris. Alternativ köpare debiteras ett belopp som kallas "premium" av säljare för en sådan rättighet. Skulle marknadspriserna vara ogynnsamma för optionsinnehavarna, kommer de låta optionen löpa ut värdelös och därigenom säkerställa att förlusterna inte är högre än premien. Till skillnad från alternativa säljare, a. k. en alternativ författare antar större risk än alternativ köpare, vilket är anledningen till att de kräver denna premie.

Alternativen är indelade i "samtal" och "sätta" alternativ. Ett köpalternativ är där köparen köper rätten till köp den underliggande tillgången i framtiden till ett förutbestämt pris, kallat lösenpris eller aktiekurs. Ett köpoption är där köparen förvärvar rätten att sälja den underliggande tillgången i framtiden till det förutbestämda priset.

Varför handla alternativ snarare än en direkt tillgång?

Det finns några fördelar med handelsalternativ. Chicago Board of Option Exchange (CBOE) är den största utbytet i världen som erbjuder alternativ på ett stort antal enskilda aktier och index. Handlare kan konstruera alternativstrategier som sträcker sig från enkla som vanligtvis med ett enda alternativ till mycket komplexa som involverar flera samtidiga alternativpositioner.

[Alternativ tillåter både enkla och mer komplexa handelsstrategier som kan leda till några imponerande avkastningar. Denna artikel kommer att ge dig en översikt över några grundläggande strategier, men för att lära dig att träna i detalj, kolla in Investopedia Academy Options Course, som lär dig de kunskaper och färdigheter som den mest framgångsrika alternativhandlaren använder när du spelar oddsen.]

Följande är grundläggande alternativstrategier för nybörjare.

Köpsamtal - långt samtal

Det här är den föredragna positionen för näringsidkare som är:

• Bullish på ett visst lager eller index och vill inte riskera sin kapital vid nedåtriktad rörelse.
• Önskar ta nyttjanderätt på bearish marknaden.

Alternativ är leveransinstrument - de tillåter näringsidkare att förstärka förmånen genom att riskera mindre belopp än vad som annars skulle krävas om den underliggande tillgången handlade om sig själv. Standardoptioner på ett enda aktie motsvarar i storlek 100 aktier. Med handelsalternativ kan investerare utnyttja leveransalternativ. Antag att en näringsidkare vill investera cirka $ 5000 i Apple (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och handlar runt $ 127 per aktie. Med detta belopp kan han / hon köpa 39 aktier för 4953 $. Antag då att aktiekursen ökar cirka 10% till $ 140 under de närmaste två månaderna.Om du ignorerar eventuella mäklar-, provisions- eller transaktionsavgifter kommer handlarens portfölj att stiga till $ 5448, vilket ger näringsidkaren en nettopuravkastning på 448 dollar eller cirka 10% på den investerade kapitalen.

Med tanke på näringsidkarens tillgängliga investeringsbudget kan han / hon köpa 9 alternativ för $ 4, 997. 65. Kontraktstorleken är 100 Apple-aktier, så näringsidkaren gör en uppgörelse på 900 Apple-aktier. Enligt ovanstående scenario, om priset stiger till $ 140 vid utgången av den 15 maj 2015, kommer näringsidkarens utbetalning från optionspositionen att vara enligt följande:

900 * (140-127) = 11 700 > Nettovinst från positionen kommer att vara 11, 700 - 4, 997. 65 =

6, 795 eller en 135% avkastning på investerat kapital, en mycket större avkastning jämfört med handeln med underliggande tillgång direkt. Risken för strategin:

Näringsidkarens potentiella förlust från ett långt samtal är begränsat till det betalda premiet. Potentiell vinst är obegränsat, vilket innebär att utdelningen kommer att öka lika mycket som de underliggande tillgångsprisökningarna. Köp sätter - lång sättning

Det här är den föredragna positionen för näringsidkare som är:

Bearish på en underliggande avkastning men vill inte riskera att ha en negativ rörelse i en kort säljstrategi.

• Önskar utnyttja hävstångsposition.
• Om en näringsidkare är baisse på marknaden kan han kort sälja en tillgång som Microsoft (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) för exempel. Att köpa ett köpoption på aktierna kan dock vara en alternativ strategi. En säljoption gör det möjligt för näringsidkaren att dra nytta av positionen om aktiekursens pris faller. Om å andra sidan priset ökar kan näringsidkaren sedan låta alternativet löpa ut värdelöst och förlora endast premien. Risken för strategin:

Potentiell förlust är begränsad till det premie som betalats för optionen (kostnaden för alternativet multiplicerat kontraktets storlek). Eftersom långfristens avbetalningsfunktion definieras som max (lösenpris - aktiekurs - 0) är maximivinst från positionen begränsad, eftersom aktiekursen inte kan sjunka under noll (Se diagrammet). Täckt samtal

Det här är den föredragna positionen för näringsidkare som:

Förväntar sig ingen förändring eller en viss ökning av det underliggande priset.

• Vill du begränsa uppåtspotentialen i utbyte mot begränsat nackskydd.
• Den täckta samtalsstrategin innebär en kort position i ett köpoption och en lång position i den underliggande tillgången. Den långa positionen säkerställer att kortsamtalskretsen kommer att leverera det underliggande priset om den långa handlaren utövar alternativet. Med ett ur köpoptionsalternativet samlar en näringsidkare ett litet antal premier, vilket också medger begränsad upsidepotential. Samlad premie täcker eventuella negativa förluster till viss del. Sammanfattningsvis replikerar strategin syntetiskt det korta säljalternativet, som illustreras i diagrammet nedan.

Antag att den 20 mars 2015 använder en näringsidkare 39 000 dollar för att köpa 1000 aktier av BP (BP

BPBP40. 56-0. 27% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hos $ 39 per aktie och skriver samtidigt en $ 45 köpoption till kostnaden för $ 0.35, som löper ut den 10 juni. Netto intäkter från denna strategi är ett utflöde på 38 dollar. 650 (0,35 * 1, 000 - 39 * 1, 000) och sålunda minskar de totala investeringsutgifterna med premien på 350 dollar som samlats in från positionen för kortanropsoptioner. Strategin i det här exemplet innebär att näringsidkaren inte förväntar sig att priset ska röra sig över $ 45 eller betydligt under $ 39 under de kommande tre månaderna. Förluster i aktieportföljen upp till $ 350 (om priset minskar till $ 38, 65) kommer att kompenseras av det premie som erhållits från optionspositionen, vilket innebär att ett begränsat nackskydd kommer att ges. Risken för strategin:

Om aktiekursen ökar mer än 45 dollar vid utgången av dagen, kommer kortkortsoptionen att utövas och näringsidkaren måste leverera aktieportföljen, förlora den helt. Om aktiekursen sjunker betydligt under $ 39 e. g. $ 30, kommer optionen att upphöra att vara värdelös, men aktieportföljen kommer också att förlora betydande värde betydligt en liten ersättning som motsvarar premiebeloppet. Protective put

Denna position skulle föredras av handlare som äger den underliggande tillgången och vill ha nackskydd.

Strategin innebär en lång position i den underliggande tillgången samt en lång säljoptionsposition.

En alternativ strategi skulle sälja den underliggande tillgången, men näringsidkaren kanske inte vill likvida portföljen. Kanske för att han / hon förväntar sig en hög kapitalvinst på lång sikt och därför söker skydd på kort sikt.

Om det underliggande priset ökar vid förfallodagen löper optionen värdelös och näringsidkaren förlorar premien men har fortfarande fördelen av det ökade underliggande priset som han innehar. Å andra sidan, om det underliggande priset minskar, förlorar den näringsidkare portföljpositionen värde men denna förlust är till stor del täckt av vinsten från placeringspositionen som utövas under de givna omständigheterna. Därför kan den skyddande putpositionen betraktas som en försäkringsstrategi. Den näringsidkare kan ställa utnyttjandepriset under det nuvarande priset för att minska premieutbetalningen på bekostnad av minskat nackskydd. Detta kan anses vara avdragsgill försäkring.

Antag exempelvis att en investerare köper 1000 aktier av Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45. 97 + 0. 20% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) till ett pris på $ 40 och vill skydda investeringen mot negativa prisrörelser under de kommande tre månaderna. Följande säljalternativ finns: 15 juni 2015 alternativ

Premium	$ 40 sätta
$ 4. 25	$ 35 sätta
$ 2. 25	$ 30 sätta
$ 0. 95	Tabellen innebär att kostnaden för skyddet ökar med nivån. Till exempel, om näringsidkaren vill skydda investeringsportföljen mot eventuella prisfall, kan han köpa 10 säljoptioner till ett pris på $ 40. Med andra ord kan han köpa ett pengaralternativ som är mycket dyrt. Näringsidkaren kommer sluta betala $ 4, 250 för detta alternativ. Om emellertid näringsidkaren är villig att tolerera någon nivå av nackdelrisk, kan han välja mindre kostsamt ur pengarna alternativ som en $ 35-sats.I det här fallet kommer kostnaden för optionspositionen att vara mycket lägre, endast $ 2, 250.

Risken för strategin:

Om priset på det underliggande fallet minskar den potentiella förlusten av den övergripande strategin av skillnad mellan inledande aktiekurs och aktiekurs plus premie betald för optionen. I exemplet ovan, till slumppriset på $ 35, är förlusten begränsad till $ 7. 25 ($ 40- $ 35 + $ 2. 25). Under tiden kommer den potentiella förlusten av strategin som gäller för pengarna att vara begränsad till optionspremien. Bottom line

Options erbjuder alternativa strategier för investerare att dra nytta av handel med underliggande värdepapper. Det finns olika strategier som innefattar olika kombinationer av optioner, underliggande tillgångar och andra derivat. Grundläggande strategier för nybörjare är att köpa samtal, köpa sälj, sälja täckt samtal och köpa skyddande sätta, medan andra strategier med alternativ skulle kräva mer sofistikerad kunskap och färdigheter i derivat. Det finns fördelar med handelsalternativ snarare än underliggande tillgångar, till exempel nackskydd och levererad avkastning, men det finns också nackdelar som kravet på premiepremie.