a:

Varje enskild investerare kräver ett unikt premie för antagande av marknadsrisk eller marknadsriskpremie. Mer konservativa investerare kräver en relativt hög avkastning för att exponera sina investeringsfonder till marknadsrisker. mindre riskavkastande investerare kan vara villiga att acceptera en lägre avkastning för samma risk. Därefter måste emittenter och säljare av specifika investeringar justera sin erbjudna avkastning för att skapa tillräckligt med investerarintresse.

Historiska marknadsrisker är samma för alla investerare, ex post. Marknadsrisken är dock inte densamma för alla tillgångar.

Vad är marknadsriskpremien?

I finansiell terminologi beskriver marknadsriskpremien den extra avkastning som investerarna behöver för att inte välja riskfria tillgångar, såsom USA-statsobligationer.

Föreställ dig en potentiell investerare som har ytterligare $ 1 000 som kan sättas i arbete. Den här individen har några olika alternativ: pengarna kan lånas ut i ränta. den kan placeras i ett räntebärande insättningskonto, till exempel ett sparkonto eller intygsbevis (CD); det kan användas för att köpa nästan riskfri statsskuld det kan användas för att köpa en relativt omsättbar fysisk tillgång, såsom fastigheter eller guld; eller det skulle kunna användas för att köpa företags värdepapper.

Även om alla tillgångar lovade samma avkastning, skulle investeraren fortfarande inte vara likgiltig. Detta beror på att var och en av dessa alternativ har olika risker. Om investeraren är mest angelägen om att skydda den principiella balansen i sina besparingar, gravitates han mot inlåningskonton eller statsskuld.

Emittenterna och säljare av riskfyllda alternativ vill fortfarande investerarens pengar, så de ökar sin erbjudna avkastning eller sänker sina priser. Denna process fortsätter tills säljarna kan övertyga investerare att köpa sina tillgångar i stället för de riskfria tillgångarna. Skillnaden mellan denna kurs och den riskfria räntan kallas marknadsriskpremien.

Om statsobligationer och inlåningskonton erbjuder 2% ränta och emittenterna av en viss aktie erbjuder 5%, är marknadsriskpremien 3%.

Beräkning och medelvärde av marknadsriskpremien

Ekonomer och finansanalytiker är mycket uppmärksamma på rådande manifestationer av marknadsriskpremien. Det finns några generellt accepterade metoder för beräkning av denna premie för skuld- och egetkapitalinstrument.

Den enkla formeln för en given portfölj är enligt följande: förväntad avkastning på marknadsportföljen = riskfri avkastning + marknadsriskpremie.

Kapitalförmögenhetsmodellen (CAPM) har en formel som anpassar sig för olika tillgångsrisker: Förväntad avkastning på en specifik tillgång = Riskfri avkastning + Betalning * Marknadsriskpremie.

I CAPM-modellen kalibrerar beta teoretiskt baserat på mängden systematisk risk eller icke-diversifierbar risk som är inneboende för tillgången.

Betydelsen av marknadsrisk Premium

Marknadsriskpremier har tydliga konsekvenser för både investerare och värdepappersutgivare. Om ett företag vill samla in pengar måste man veta marknadsriskpremien för att bestämma kapitalkostnaden. Beslutsfattare som balanserar det bästa uppnår relativt högre marginaler.

Investerare driver marknadsriskpremien genom sin vilja att modiga osäkerheter och ta risk. Detta ger en avgörande ekonomisk funktion genom att samordna kapital och andra produktionsfaktorer. Det fungerar också som en folkomröstning om förtroende på finansmarknaderna.