Regeringen har lanserat stimulansprogram, finansiella enheter och andra program som är avsedda att leda oss ur lågkonjunkturen nästan lika snabbt som lagstiftare och byråkrater kan komma med akronymer. Så snart media börjar tout en ny, finns det en annan på sina klackar. (För en omfattande översyn av den nuvarande krisen, se Finansiell kris 2007-2008 i granskning .)

Från TAF till PPPIP
Allt började i december 2007, när Förenta staternas federala reserv, Bank of Canada, Bank of England, Europeiska centralbanken (ECB) och Schweiziska Nationalbanken tog samordnade åtgärder för att hantera den utvecklande kreditkrisen. Mer än två år senare fortsätter bailout-insatserna. De främsta smakerna i alfabetssoppa i USA inkluderar:

• TAF
  Terminsauktionsfaciliteten lanserades den 12 december 2007. Det gav banker möjlighet att använda värdepapper som säkerhet för att ta kortfristiga lån från den federala regeringen i perioder av antingen 28 eller 84 dagar. I Feds ord är TAF en "kreditfacilitet som gör det möjligt för ett värdepappersinstitut att lägga ett bud på ett förskott från sin lokala centralbank till en ränta som bestäms som ett resultat av en auktion." Den första auktionen ägde rum den 17 december.
  

• TSLF
  Terminutlåningsfaciliteten lanserades den 11 mars 2008. Liksom TAF, som gjorde kredit tillgänglig för "förvaringsinstitut", gjorde TSFL 200 miljarder dollar i kredit till andra finansiella institut (mäklarfirmor och andra enheter som Fannie Mae, Freddie Mac, Citigroup, Countrywide Financial) för 28-dagars perioder i motsats till de traditionella lånen över natten. Dessa enheter använder värdepapper som säkerhet för att låna pengar. Veckovisa auktioner började den 27 mars 2008.
  

• PDCF
  Den 17 mars 2008 tillkännagav Federal Reserve skapandet av Primary Dealer Credit Facility. Till skillnad från TAF och TSLF, som utformades för att hantera långsiktiga finansieringsbehov, ger PDCF daglig tillgång till kontanter till samma enheter som lånar från TAF och TSLF. Institutionerna betalar en räntesats som motsvarar Feds primära kreditränta för kortfristiga lån (overnight). (Läs mer i Topp 6 amerikanska finansinvesteringarna .)
  

• AMLF
  I september 2008 tillkännagav Federal Reserve Board upprättandet av likviditetsfaciliteten för tillgångar till tillgångar för tillgångar till tillgångar, som lånar pengar till banker och bankhållande företag för att hjälpa dem att möta inlösen i penningmarknadsfonder. De gör detta genom att låna medel till låntagare för att köpa berättigade ABCP från penningmarknadsfonden. Eftersom marknaden för kommersiellt papper torkades upp, fruktade regeringen att investerare inte skulle kunna lösa in sina tillgångar från penningmarknadsfonder. Detta kunde ha varit en stor finansiell inbromsning, eftersom penningmarknadsfonder har blivit utspädda som kontantliknande, säkra investeringar.
  

• TARP
  Medan tidigare program utformades för att tina de frysta kreditmarknaderna, började de allvarliga försöken till ekonomisk frälsning verkligen börja med Relief Programmet för problemlösning. TARP, även känd som "bailout", kom in i världen den 3 oktober 2008. Det var $ 700 miljarder program som uppfattades som svar på finansinstitut som kämpade under vikten av subprime-lånefordringar. De gräldrivna långivarna gav pengar till dumma låntagare som uppenbarligen inte kunde återbetala det, så regeringen kom överens om att använda skattebetalarens pengar för att ta bort de dåliga lånen från långivareböckerna för att tina kreditmarknaderna. (Läs mer om smältningen i Fallet på marknaden under hösten 2008 .)
  

• TALF TALF kom nästa. I mars 2009 slogs utlåningsfaciliteten i Term Asset-Backed Securities, eller bailout nummer två, 200 miljarder dollar in i bailout poolen genom att skriva ut nya pengar. Regeringen lanserade TALF efter att marknaden för tillgångsbaserade värdepapper (ABS) frös i oktober, vilket ledde till att konsumenter och småföretagare inte kunde komma åt kredit.
  

  TALF skulle "hjälpa marknadsaktörer att möta hushållens och småföretagens kreditbehov genom att stödja utfärdandet av ABS som säkerhetstillfördes genom studielån, auto lån, kreditkortslån och lån garanterade av Small Business Administration (SBA). " Denna ansträngning var inte tillräckligt.
  

• FSP
  Bailout nummer tre, Financial Stabilization Plan, växte TALF till en biljon dollar. Det tillåter också att värdepapper med säkerhetskrediter (CMBS) ska användas som säkerhet.
  

• CPFF
  Kommersiella pappersfinansieringsfaciliteten kom fram i oktober 2008, då kommersiellt papper blev offer för illikvida kreditmarknader. Det var utformat för att tillhandahålla en marknad för kommersiellt papper genom att köpa kommersiellt papper från behöriga emittenter. Anläggningen skulle använda ett speciellt ändamål (SPV) för att köpa och hålla dessa kommersiella papper till förfallodag och använda vinsten vid förfallodagen för att återbetala de medel de lånade från Fed.
  

• PPIP
  Det offentlig-privata investeringsprogrammet, utbyggt i mars 2009, skapades för att köpa dåliga tillgångar för att få dem av bankernas böcker. Den finansierades med en kombination av TARP-pengar och pengar från privata investerare. Programmets huvudsyfte var att tillhandahålla prisupptäckt på marknaden för giftiga tillgångar och att ta bort dessa tillgångar från balansräkningarna för finansiella institut.

När kommer galenskapen att sluta?
Den långa, komplicerade sagan kan sammanfattas som ett resultat av ett konsumtionsvilligt samhälle som är villigt att låna mer än det har råd att betala tillbaka från långivare som alltför var villiga att ta ut kontanterna i namnet på ständigt ökande vinster . Efter lånen gjordes packades de in i strukturerade produkter och såldes till investerare som inte förstod vad de köpte och ville inte så länge som investeringarna genererade höga avkastningar. När låntagarna misslyckades med att återbetala lånen föll de fina investeringarna ihop och lämnade skattebetalarna för att finansiera städningen. och Kollateraliserade skuldförpliktelser: Från Boon To Burden .) Den alltmer komplicerade gruppen av strukturerade produkter bildar ett alfabet

värdepappersrelaterade värdepapper (MBS)

• säkerställda pantsatta obligationer (CMBO)
• säkerställd skuldförpliktelse (CDO)
• säkerställd obligationsförpliktelse
• säkerställd låneåtagande (CLO)
• Lessons Learned

Medan alfabetssoppa av investeringar och program som är avsedda att städa upp efter dem är en djup och rörig brygga, är lärdomarna från debatten mycket tydligare och gäller för långivare, låntagare, företag och privatpersoner lika, inkludera de som skapade röra och de som blev fastnade i den. Först, låna inte eller låna mer som du har råd att betala tillbaka, och för det andra, köp inte eller sälj någonting som du inte förstår. (För mer om vad som orsakade kreditkrisen, läs
Bränslet som födde Subprime Meltdown. )