När landet står inför en plötslig chock mot sin ekonomi kan ett land välja att genomföra ett dubbel eller flera valutakurssystem. Med denna typ av system har ett land mer än en kurs vid vilken valutorna byts ut. Så, till skillnad från ett fast eller flytande system, består dubbla och multipla system av olika hastigheter, fasta och flytande, som används för samma valuta under samma tidsperiod. (för att lära dig mer om dessa, se Flytande och fasta växelkurser ),

I ett dubbel växelsystem finns både fasta och flytande valutakurser på marknaden. Den fasta räntan tillämpas endast på vissa segment av marknaden, såsom "väsentlig" import och export och / eller löpande transaktioner. Under tiden bestäms priset för transaktioner med kapitalkonton av en marknadsdriven valutakurs (för att inte hindra transaktioner på denna marknad, vilket är avgörande för att ge utländska reserver i ett land).

I ett multipel växelsystem är konceptet detsamma, förutom att marknaden är indelad i många olika segment, var och en med egen valutakurs, vare sig den är fast eller flytande. Således kan importörer av vissa varor som är "väsentliga" för en ekonomi ha en förmånskurs medan importörer av "icke-väsentliga" eller lyxvaror kan ha en avskräckande växelkurs. Transaktioner med kapitalkonton skulle återigen kunna överlåtas till den flytande växelkursen.

Varför mer än en? Ett multipelsystem är vanligtvis övergående i naturen och används som ett medel för att lindra överskott på utländska reserver när en chock slår på en ekonomi och gör att investerare får panik och dra ut. Det är också ett sätt att dämpa lokal inflation och importörernas efterfrågan på utländsk valuta. Mest av allt, i tider av ekonomisk oro, är det en mekanism som regeringar snabbt kan genomföra kontroll över valutatransaktioner. Ett sådant system kan köpa lite extra tid för regeringarna i deras försök att lösa det inneboende problemet i deras betalningsbalans. Denna extra tid är särskilt viktig för fasta valutaregimer, vilket kan vara tvungen att helt devalvera sin valuta och vända sig till utländska institutioner för hjälp.

Hur fungerar det? I stället för att försämra värdefulla valutareserver avviker regeringen den stora efterfrågan på utländsk valuta på den fritt flytande växelkursmarknaden. Förändringar i den fria flyträntan kommer att spegla efterfrågan och utbudet.

Användningen av flera växelkurser har uppfattats som ett implicit sätt att införa avgifter eller skatter. Till exempel fungerar en låg växelkurs på matimport som en subvention, medan den höga växelkursen på lyximport fungerar till "skatt" personer som importerar varor som i en krisstid uppfattas som icke-nödvändiga.På liknande sätt kan en högre växelkurs i en viss exportindustri fungera som en skatt på vinst. (För mer insikt, se Grunderna för tariffer och handelshinder .)

Är det den bästa lösningen?
Medan flera växelkurser är enklare att genomföra, är de flesta ekonomer överens om att det faktiska genomförandet av avgifter och skatter skulle vara en effektivare och transparentare lösning: det underliggande problemet i betalningsbalansen kunde således adresseras direkt.

Medan systemet med multipla växelkurser kan låta som en lönsam snabbkorrigeringslösning, har det negativa konsekvenser. Ofta då inte marknadssegmenten inte fungerar under samma förutsättningar, leder en multipel växelkurs till en snedvridning av ekonomin och en otillbörlig fördelning av resurser. Till exempel, om en viss industri på exportmarknaden ges en gynnsam valutakurs, utvecklas den under konstgjorda förhållanden. Resurser som tilldelas industrin kommer inte nödvändigtvis att återspegla det faktiska behovet, eftersom dess prestanda har blivit onaturligt uppblåst. Vinsten är således inte korrekt reflekterande prestanda, kvalitet eller utbud och efterfrågan. Deltagarna i denna gynnade sektor belönas (otillbörligt) bättre än andra exportmarknadsaktörer. En optimal fördelning av resurser inom ekonomin kan således inte uppnås.

Ett multipel växelsystem kan också leda till att ekonomiska hyror för produktionsfaktorer drar nytta av implisitt skydd. Denna effekt kan också öppna dörrar för ökad korruption, eftersom folk som får får lobbyn för att försöka hålla priserna på plats. Detta förlänger i sin tur ett redan ineffektivt system.

Slutligen resulterar flera växelkurser i problem med centralbanken och den federala budgeten. De olika valutakurserna leder sannolikt till förluster i valutatransaktioner, i vilket fall centralbanken måste skriva ut mer pengar för att kompensera för förlusten. Detta kan i sin tur leda till inflation.

Slutsats
En initialt mer smärtsam men slutligen effektivare mekanism för att hantera ekonomisk chock och inflation är att flyta en valuta om den är knuten. Om valutan redan är flytande tillåter ett annat alternativ en fullständig avskrivning (i motsats till att införa en fast ränta tillsammans med den flytande kursen). Detta kan så småningom skapa jämvikt på valutamarknaden. Å andra sidan står det att många utvecklingsländer står inför politiska begränsningar som inte tillåter dem att devalvera eller flyta en valuta över hela linjen, samtidigt som de svävar en valuta eller tillåter avskrivningar. De "strategiska" industrierna i en nation försörjning, såsom livsmedelsimport, måste förbli skyddad. Därför införs flera växelkurser trots deras olyckliga förmåga att skryta en industri, valutamarknaden och ekonomin som helhet.