Arbetsmarknadsdepartementets (DOL) nya regler som automatiskt höjer alla finansiella rådgivare som arbetar med pensionsplaner eller redovisar status som fiduciary har redan haft en väsentlig inverkan på pensionsplaneringsindustrin. Stora företag spenderar miljontals dollar i sina ansträngningar att omstrukturera sina affärs- och kompensationsmodeller för att följa dessa regler. Målet med den nya regeln är att förhindra att rådgivare rekommenderar produkter som betalar höga provisioner till dem, men är inte nödvändigtvis i kundens bästa.

De nya reglerna gäller emellertid endast för IRA och kvalificerade pensionsplaner inom den privata sektorn. De gäller inte 403 (b) eller andra pensionsplaner som används av ideella organisationer som kvalificerar som välgörenhetsorganisationer enligt 501 cc § 3 i Internal Revenue Code. Och detta segment av pensionsplaneringsmarknaden anses vara ett av de värsta när det gäller planer som har höga avgifter, dåliga investeringsval och laxförvaltning av planansvariga. (För mer, se: Fiduciärregeln: Vad det betyder för investerare .)

Behovet av reformer

403 (b) Planer i synnerhet är gemensamma pensionsplaner för utbildare. Marcia Wagner, chef hos Wagner Law Group, berättade InvestmentNews i en intervju, "Det är nästan laissez-faire. Lärarna kan marknadsföras av människor som är mycket bra leverantörer till marknaden och människor som inte är, och det är ett problem. "Trots deras likhet med kvalificerade planer när det gäller bidragsgränser och plansponsorering, omfattas 403 (b) planer inte av ERISA-riktlinjer och är därför inte föremål för de nya kraven i DOL-regeln.

Jania Stout, praxisledare och medgrundare av gruppen för finansiell rådgivare vid HighTower Advisors echoed Wagners känslor i en intervju med InvestmentNews. "Det är typiskt som det vilda, vilda västern. Lärare är verkligen till nåd av den som sitter i cafeterian de går in i den dagen. Det kan vara en bra representant. Eller de försöker sätta dem i en produkt som är två eller tre gånger dyrare. "

Andra undantagna planer

Privata planer vid högre utbildningsinstitutioner och vissa kyrkor är också befriade från ERISA-riktlinjerna samt statliga och federala avgiftsbestämda planer, såsom sparsamhetsbesparingsplanen. Det är också möjligt att strukturera en plan som normalt faller under ERISA riktlinjer så att den blir befriad, till exempel genom att förbjuda arbetsgivaravgifter. 457 planer är också immun mot ERISA-förordningarna. ) Och vissa skolor upprättar till och med sina planer med en öppen typ av arrangemang där någon leverantör kan erbjuda investeringsalternativ i sina 403 ( b) planera så länge vissa krav är uppfyllda.Det finns följaktligen några planer som har över hundra olika leverantörer som erbjuder investeringsalternativ till plandeltagare. Självklart ger denna nivå av mångfald plandeltagarna tusentals investeringsalternativ att välja mellan, vilket kan vara överväldigande för många deltagare som inte är ekonomiskt kunniga. Och många deltagare har ingen aning om hur mycket de betalar i investeringsavgifter.

TIAA-CREF publicerade en rapport 2010 som avslöjade att den genomsnittliga årliga förvaltningsavgiften för skolpensionsplaner i delstaten Kalifornien var en hel del 211 punkter, medan deltagarna i Texas skolplaner betalade 171 punkter. Båda dessa stater använder sig av öppen åtkomst med sina planer. Men deltagare i skolor i stater med kontrollerad tillgång betalade mycket mindre. Plandeltagare i Iowa och Arizona betalade endast 87 och 80 punkter per år för var och en av de respektive planerna.

Bottom Line

Även om sponsorerna till planer som faller utanför ERISA-riktlinjerna inte är juridiskt nödvändiga för att uppfylla kraven i DOL: s nya regler om förtroende, kan de känna press från sina medlemmar eller från skoldistrikten för att börja rör sig i den riktningen. Tiden kommer att berätta hur DOL fiduciaryregeln påverkar dessa planer. (För mer, se:

Den nya fiduciära regeln: Kommer rättegångar att omvandla det? )