Vid första anblicken verkar det omvända förhållandet mellan räntesatser och obligationspriserna något illogiskt, men vid närmare granskning är det meningsfullt. Ett enkelt sätt att förstå varför obligationspriserna rör sig mot räntorna är att överväga nollkupongobligationer, vilka inte betalar kuponger men härleda deras värde från skillnaden mellan köpeskillingen och det nominella värdet som betalas vid förfallodagen.
Om en nollkupongobligation handlas till $ 950 och har ett nominellt värde på $ 1 000 (betald med löptid på ett år) är obligationsräntan för närvarande cirka 5,2%. 26% = (1000-950) ÷ 950.
För en person att betala $ 950 för denna obligation måste han eller hon vara nöjd med att få en 5,2% avkastning. Men hans eller hennes tillfredsställelse med denna avkastning beror på vad som händer på obligationsmarknaden. Obligationsinvesterare, som alla investerare, försöker oftast få bästa möjliga avkastning. Om nuvarande räntor skulle stiga, vilket ger nyemitterade obligationer en avkastning på 10%, skulle nollkupongobligationen som gav 5,2% inte bara vara mindre attraktiv, det skulle inte vara efterfrågan alls. Vem vill ha en 5. 26% avkastning när de kan få 10%? För att locka till efterfrågan skulle priset på den befintliga nollkupongobligationen minska tillräckligt för att matcha samma avkastning som gavs av rådande räntor. I detta fall faller obligationspriset från $ 950 (vilket ger en utdelning på 5,2%) till $ 909. 09 (vilket ger ett utbyte på 10%).
Nu när vi har en uppfattning om hur ett obligationspris rör sig i förhållande till ränteförändringar är det lätt att se varför ett obligationspris skulle öka om rådande räntor skulle sjunka. Om priserna sjönk till 3%, skulle vår nollkupongobligation - med ett utbyte om 5 26% - plötsligt verka väldigt attraktivt. Fler människor skulle köpa obligationen, vilket skulle driva priset fram till dess att obligationsavkastningen matchade den rådande 3% -räntan. I det här fallet skulle priset på obligationen öka till cirka 970 dollar. 87. Med tanke på denna prisökning kan du se varför obligationsinnehavare (de investerare som säljer sina obligationer) dra nytta av en minskning av rådande räntor.
Till exempel, när Federal Reserve ökade räntorna i mars 2017 med en kvart procentenhet, föll obligationsmarknaden. Avkastningen på 30-åriga statsobligationer sjönk till 3 108% från 3,2%, avkastningen på tioåriga statsobligationer minskade till 2. 509% från 2. 575% och de tvååriga sedlarna minskade från 1. 401% till 1. 312%.
För en mer detaljerad förklaring av obligationsprissättning och avkastningsberäkning, kolla in Advanced Bond Concepts .
Vad är skillnaden mellan ett Sharpe-förhållande och ett Sortino-förhållande
Förstå skillnaderna mellan Sharpe-förhållandet och Sortino-förhållandet, två riskjusterade avkastningsberäkningar och när man ska använda var och en.
Varför skulle jag behöva total skuld till totala tillgångar representerade som ett förhållande, i motsats till en rak subtraktion?
Lär dig varför förhållandet mellan ett företags totala skuld och dess totala tillgångar är mer värdefullt när det uttrycks som ett förhållande än genom rak subtraktion.
Varför är det att när investerare upplever avkastning på en fond, tenderar priset att falla?
Fonder har funnits sedan 1924, då den första fonden för öppna fonder skapades. Sedan dess har marknaden ökat från att ha mindre än 10 miljoner dollar i sammanslagna tillgångar till att ha nästan 10 miljarder dollar i sammanslagna tillgångar under 2006. Ömsesidiga fonder är en väl diversifierad portfölj av investeringar som inkluderar aktier, obligationer och andra värdepapper.