NFIB Small Business Confidence Index föll 1. 3 poäng i januari till 93. 9, den lägsta nivån sedan februari 2014. Några komponenter i indexet släpade kompositmaterialet nedåt.

Förväntade affärsvillkor på sex månader sjönk 6 poäng till -21%, vilket innebär att respondenter som kände att villkoren skulle vara värre översteg de som trodde att de skulle bli bättre med 21 procentenheter. Förväntad real försäljning minskade 4 procentenheter till 3 procent, vilket motsvarar andelen svarande förväntar sig att reala försäljningsvolymer ska öka, jämfört med i genomsnitt 14 procent för de första fyra månaderna 2015 (denna komponent är säsongrensad). Planerna för att öka sysselsättningen minskade med 4 procentenheter till 11 procent jämfört med i genomsnitt 12 procent för de första fyra månaderna 2015.

Inflation

En av de mest intressanta könen från undersökningen är att den nettosäsongrensade procentandelen av de tillfrågade som höjde priserna var -4%, vilket tvivlar på effektiviteten i Federal Reserve: s politik för att öka inflationen till 2%. Detta beror sannolikt på att det är lätt att få kredit som respondenterna rapporterade, med endast 3% som säger att alla sina kreditbehov inte var uppfyllda. Å andra sidan är Fed: s liftoff från nära nollräntor drygt över en månad gammal, så dess effekt på inflationen kommer antagligen att ta längre tid att mäta.

Arbetsmarknad

Svarande försök att anställa nedgång 3 poäng till 52%, men nästan lika många, 45% rapporterade problem att hitta kvalificerade sökande. 15% rapporterade att det var svårt att hitta kvalificerade sökande som det viktigaste affärsproblemet, vilket gjorde det till den tredje mest besvärliga hindren bakom skatter och byråkrati. Implikationen är att arbetsgivarna snart kommer att känna uppåtgående löntryck och ett säsongrensat 27 procent av de svarande ökade lönerna, upp 5 poäng från december och den högsta läsningen sedan 2007. Å andra sidan, de som planerar att höja kompensationen sjönk 6 poäng till 15%. Det är bara något högre än i genomsnitt 13% för första halvåret 2015.

Resultat

Detta tryck för att höja lönerna kommer på en svår tid. Ett netto 18% rapporterade lägre resultat, ner 1 poäng och endast 10% av respondenterna anser att det är en bra tid att expandera (upp 2 poäng).

Bottom Line

Småföretag var något mindre optimistiska i januari än i december och jämförelsen med föregående år är inte särskilt gynnsam. Mer känner att de kommande sex månaderna blir sämre än att det blir bättre. Arbetstagare börjar njuta av högre löner, på grund av hämtning i anställning och brist på skickliga sökande, men företagens resultat faller. Priserna faller också, och kredit är lätt att komma fram, så monetära politikare befinner sig också i en bindning.