När det handlar om köpoptioner, fokuserar de flesta handlare på premien betalt i stället för den potentiella avkastningen. Även om detta är viktig information när det gäller att göra en beräknad handel, tenderar många alternativa handlare att tappa bort sannolikheten för att marknaden når och överträffar sin ståndpunkts strejk (eller ännu viktigare, dess breakeven-punkt).

För alternativhandel är enkla ofta bättre. Att följa denna princip när man bestämmer huruvida en optionsposition är en bra handel, börjar med att beräkna det genomsnittliga månadsintervallet på marknaden. Detta nummer ger perspektiv på två viktiga delar av en alternativhandel: om volatiliteten expanderar eller avtalar och om marknaden har en chans att nå och överstiga positionens jämnpunkt. Läs vidare när vi upptäcker hur man beräknar och använder det genomsnittliga månadsintervallet i din options tradingstrategi.

Lägga till det Det sägs vanligtvis att majoriteten av alternativen upphör att vara värdelösa. Om det är ett sant uttalande och du handlar en position som är lång premie (t.ex. köp eller samtal), behöver du marknaden för att få en chans att nå ett pris som gör din optionsposition lönsam. När man överväger en optionsposition är det viktigt att överväga om det är sannolikt att marknaden kommer att nå denna punkt. Bara för att betalt premie är billigt eller billigt gör inte handeln bra, särskilt om marknaden har liten eller ingen sannolikhet för att nå det målet.

För att beräkna det genomsnittliga månadsintervallet behöver du ingen särskild programvara eller doktorsexamen i matematik. Du behöver dock tillgång till tillförlitliga historiska priser. För varje lager kan du få historiska öppna, höga, låga och slutliga priser för ett visst datumintervall. Detta ger dig alla nyckeltal som ska användas i beräkningen - det höga och det låga för varje handelsdag.

Det genomsnittliga månadsintervallet är inget mer än ett genomsnittspris inom vilket marknaden fluktuerar under en viss månad mellan hög och låg. Mer konservativa näringsidkare kunde strama upp det och använda den månatliga öppna / stänga snarare än den höga / låga. För att beräkna detta medelvärde under en viss tid, subtrahera den låga från höga för varje månad för att få den månadens intervall. För tidsramen, lägg upp varje månads intervall och dela med antalet månader.

Med hjälp av QQQQ som exempel kommer vi att beräkna sexmånaders genomsnittliga intervall. Dessa är de historiska höga, låga och intervallet från en sexmånadersperiod 2007, som ett exempel:

Datum	Högt	Lågt	Område
Maj-07	47. 52	45. 66	1. 86
Apr-07	46. 70	43. 30	3. 40
mar-07	44. 45	42. 06	2. 39
februari-07	45. 55	42. 93	2.62
Jan-07	45. 40	42. 52	2. 88
Dec-06	44. 76	42. 88	1. 88

Välja en tidsperiod Så hur lång tid bör det övervägas? I allmänhet betalar man att man tittar på en tidsram på dubbelt så lång tid som den alternativposition du överväger, och bryter sedan upp det i två separata tidsintervall. Om alternativet du funderar över har exempelvis tre månader till utgången, se det genomsnittliga månadsintervallet för de senaste tre månaderna, de tre månaderna före det och de senaste sex månaderna.

Med hjälp av QQQQ (Nasdaq 100 Trust) som exempel kan vi konstatera att de tre föregående månaderna i juni 2007 hade ett genomsnittligt intervall på $ 2. 55 hade de tre månaderna tidigare ett genomsnittligt månadsintervall på $ 2. 46 och de sex månader i kombination hade ett genomsnittligt intervall på $ 2. 51. Prisets volatilitet expanderar något, och vi måste leta efter alternativ som kommer att utföra inom de förutsättningarna, inom ramen för $ 2. 50 flyttar i en månad. (För relaterad läsning, se Handla QQQQ med pengarna placerade spridningar .)

Detta innebär att om du tittar på att köpa antingen en uppsättning eller ett samtal på QQQQ före utgången av augusti, du borde leta efter något mer än $ 7. 50 av pengarna - helst mycket närmare. En allmän tumregel för exakt hur mycket närmare du behöver få är baserat på att rikta in en eventuell dubbel investering. I detta fall föredras ett risk- / belöningsförhållande 3: 1 eller 4: 1.

Om QQQQ handlar på 46. 50 i juni och de 48 augusti samtalen handlar på 1. 00, tar toppen av det genomsnittliga månadsintervallet oss till 54. QQQQ skulle behöva byta till 49.00 för oss att bryta med att köpa de 48 samtalen till 1. 00. En upp till 54 ger oss ett 5: 1 belöning / riskförhållande. På nackdelen, om de 44 augusti sätter handlas på $ 0. 50, detta kommer att göra break-even 43. 50. Det genomsnittliga månadsintervallet ger oss möjligheten att flytta till 39.00, vilket ger oss ett risk / belöningsförhållande som uppfyller våra kriterier.

När man ska undvika denna strategi På vissa marknader och vid vissa tillfällen, genom att använda det genomsnittliga månatliga intervallet för att välja alternativa strejker, kan vi konstatera att den underförstådda volatiliteten har drivit optionspremierna till orimliga nivåer. Detta gör att mindre handlare kan köpa strejker som är för långt borta från pengarna, helt enkelt för att de vill vara på en viss marknad och ha begränsat kapital. I dessa fall bör användningen av det genomsnittliga månadsintervallet säga att du antingen undviker den marknaden eller att använda en strategi som kan ta dig närmare det aktuella marknadspriset, till exempel en debetspread ). (Läs mer om Alternativ Spread Strategies och Vertikal Bull And Bear Credit Spreads .)

Fördelen med att använda debetspread är att det ger investeraren en begränsad riskposition och kommer närmare den nuvarande marknaden än att köpa ett alternativ direkt. Det kan också ha en lägre break-even-punkt jämfört med att köpa ett alternativ som är långt borta från pengarna. I utbyte mot en gynnsam position ger investeraren potentialen för obegränsade vinster, som i fallet med det direkta alternativet, och i stället måste lösa sig för en begränsad men ändå definierad maximal vinst.Under vissa marknadsförhållanden kan detta vara en gynnsam avvägning och hålla investeraren grundad i verkligheten av vad marknaden är mer benägen att göra. Fördelen med obegränsade vinster är vanligtvis bara effektiv om marknaden gör ett historiskt drag, och de rörelserna är mycket sällsynta. Om du handlar för långsiktig kapitaltillskott kommer den typen av spekulation inte att låta dig stanna länge i spelet.

Bottom Line Medan detta koncept kan tillämpas på vilken marknad som helst, är den inte avsedd att användas av sig själv. Du måste fortfarande ha någon typ av riktningsanalys på marknaden, vare sig det är grundläggande eller tekniskt. Vad det här begreppet med det genomsnittliga månadsintervallet är tänkt att göra är att hålla dig från att köpa "billiga" alternativ som inte är mycket pengar, som har mycket begränsad möjlighet att producera en avkastning.