Dela video // www. Investopedia. com / termer / f / förvaltare. asp

Vad är ett "fiduciary"

I huvudsak är ett fiduciary en person eller organisation som skyldig till en annan skyldighet för god tro och förtroende. Den högsta juridiska plikten för en part till en annan innebär också att man är bunden etiskt för att agera i andras bästa. Ett fiduciary kan vara ansvarigt för allmänhetens välbefinnande, men det handlar ofta om ekonomi - förvaltning av en annan persons tillgångar eller av en grupp människor. Pengar chefer, bankirer, revisorer, exekutörer, styrelseledamöter och företagsledare kan alla betraktas som fiduciaries.

BREAK DOWN "Fiduciary"

Ett fiduciarys ansvar eller uppgifter är både etiska och juridiska. När en part medvetet accepterar en förtroendeuppgift på uppdrag av en annan part, är han eller hon skyldig att agera i huvudmannens intresse, partiet vars tillgångar de hanterar. Förvaltaren förväntas hantera tillgångarna till förmån för den andra personen i stället för egen vinst och kan inte personligen dra nytta av deras förvaltning av tillgångar. Detta är vad som är känt som en försiktig personstandardstandard, en standard som ursprungligen härrör från en dom i 1830. Denna formulering av försiktighetsperspektivet krävde att en person som agerar som förvaltare var skyldig att agera först och främst med stödmottagarnas behov.

Strikt vård vidtas för att säkerställa att ingen intressekonflikt uppstår mellan förvaltaren och hans rektor. Fiduciaries kan inte dra nytta av sin ställning, enligt en engelsk hövdingsdomstol, Keech vs. Sandford (1726), och i de flesta fall kan ingen vinst göras från förhållandet om inte uttryckligt samtycke beviljas när förhållandet börjar. Om rektorn ger samtycke, kan fiduciaryen behålla vilken fördel de har fått, Dessa fördelar kan antingen vara monetära eller mer generellt definierade som ett "tillfälle".

Typer av fiduciära relationer

Fiduciaire uppgifter förekommer i en mängd olika gemensamma relationer. De vanligaste typerna av förtroendeförhållanden är mellan en förvaltare och en mottagare. Andra typer av relationer där fiduciära uppgifter är inblandade är:

• Företagsledamöter och aktieägare
• Exekutörer och legater
• Förmyndare och avdelningar
• Proffs och aktieabonnenter
• Advokater och kunder
• Investeringsföretag och investerare

Förvaltare / stödmottagare

Fastighetsarrangemang och implementerade förtroende involverar en förvaltare och en förmånstagare. En individ som kallas förtroende eller fastighetsförvaltare är fiduciary, och mottagaren är huvudmannen. Förvaltaren har en juridisk äganderätt till egendomen eller tillgångarna och har befogenhet att hantera tillgångar som innehas i förtroendets namn.Förvaltaren måste emellertid fatta beslut som är i mottagarens bästa intresse, eftersom den senare innehar rättvis titel till fastigheten. Förvaltar- / förmånsförhållandet är en viktig aspekt av omfattande fastighetsplanering, och särskild försiktighet bör vidtas för att avgöra vem som är utsedd som förvaltare.

Politiker etablerar ofta blinde förtroende för att undvika intressekonflikter. Ett blint förtroende är ett förhållande där en förvaltare har ansvaret för investeringen av en förmånstagares corpus utan att mottagaren vet hur korpuset investeras. Även när mottagaren saknar kännedom har förvaltaren en förpliktelse att investera corpus enligt den försiktiga personen.

Styrelseledamot / Aktieägare

En liknande förvaltningsuppgift kan innehas av företagsledare, eftersom de kan betraktas som förvaltare för aktieägare om de är på styrelsen för ett bolag eller förvaltare av förvaltare om tjänsten som bankchef. Särskilda uppgifter inkluderar:

• vårdplikten, som gäller hur styrelsen fattar beslut som påverkar företagets framtid. Styrelsen har skyldighet att fullt ut undersöka alla möjliga beslut och hur de kan påverka verksamheten. Om styrelsen röstar för att välja en ny VD, ska beslutet inte fattas uteslutande baserat på styrelsens kunskap eller åsikt av en eventuell kandidat. Det är styrelsens ansvar att utreda alla genomförbara sökande för att säkerställa att den bästa personen för jobbet är valt.
• plikt att agera i god tro Även efter att det rimligen har undersökt alla alternativ före det, har styrelsen det ansvar att välja det alternativ som den anser bedst betjänar företagets och dess aktieägares intressen.
• lojalitetsplikten. Det innebär att styrelsen är skyldig att inte lägga till några andra orsaker, intressen eller anslutningar över sin trovärdighet gentemot företaget och bolagets investerare. Styrelseledamöter måste avstå från personliga eller professionella affärer som kan sätta eget intresse eller för en annan person eller verksamhet över företagets intresse.

Om en ledamot av styrelsen befinner sig i strid med sin förtroendeskyldighet, kan han hållas ansvarig vid en domstol av bolaget eller dess aktieägare.

Executor / Legatee

Fiduciary verksamhet kan också gälla specifika eller engångstransaktioner. Till exempel används en förvaltningsakt för att överföra egendomsrättigheter i en försäljning när ett fiduciary måste fungera som exekutör av försäljningen på egendomshavarens vägnar. En förvaltningsakt är användbar när en fastighetsägare vill sälja men inte kan hantera sina affärer på grund av sjukdom, inkompetens eller andra omständigheter och behöver någon att agera i hans ställe. Ett fiduciary är skyldig enligt lag att avslöja den potentiella köparen sanna villkoret för fastigheten som säljs, och han kan inte få några ekonomiska fördelar från försäljningen. En förvaltningsakt är också användbar när fastighetsägaren är avliden och hans egendom är en del av en egendom som behöver övervakning eller ledning.

Guardian / Ward

Under en förmyndare / församlingsförening överförs lagens vårdnadshavare till en utsedd vuxen. Vårdnadshavaren har som uppgift att se till att barnet eller vårdnaden har lämplig vård, vilket kan omfatta att avgöra var barnet är i skolan, att han har lämplig medicinsk vård, att han är disciplinerad på ett rimligt sätt och att hans dagliga välfärd förblir intakt. En vårdnadshavare utnämns av statsdomstolen när barnets naturvakt inte längre kan ta hand om barnet. I de flesta stater förblir en väktare / ward relation intakt tills det lilla barnet når majoriteten.

Attorney / Client

Attorney / Client Fiduciary Relations är förmodligen en av de strängaste. Förstainstansrätten konstaterar att den högsta nivån på förtroende och förtroende måste finnas mellan en advokat och hans klient och att en advokat, som fiduciary, måste agera i fullständig rättvisa, lojalitet och trohet i varje representation av och hantering av kunder. Advokater hålls ansvariga för överträdelser av deras förtroendeuppdrag av kunden och ansvarar för den domstol där den klienten är representerad vid ett brott.

Principal / Agent

Ett mer generiskt exempel på förvaltningsplikt ligger i huvud- / agentförhållandet. Varje enskild person, bolag, partnerskap eller statlig myndighet kan fungera som huvudansvarig eller agent så länge som personen eller verksamheten har den rättsliga förmågan att göra det. Enligt en uppdragsförare / agent är en agent lagligen utsedd att agera på huvudmannens vägnar utan intressekonflikt. Ett vanligt exempel på ett huvudförhållande / agentförhållande som innebär förvaltningsplikt är en grupp aktieägare som huvudmän som väljer ledning eller C-suite individer att agera som agenter. På samma sätt fungerar investerare som huvudmän vid val av fondförvaltare som agenter för att förvalta tillgångar.

Investeringsförvaltare

Även om det kan verka som om en investeringsförvaltare skulle vara en finansiell yrkesverksamma (penningchef, bankir, etc.) är en investeringsförvaltare någon som har det juridiska ansvaret för att hantera någons pengar. Det innebär att om du frivilligt sitter på investeringsnämnden i ditt lokala välgörenhets eller andra organisationens styrelse, har du också ett förtroendeansvar: Du har blivit förtroendefullt och det kan vara konsekvenser för förräderi om det förtroendet. Att anlita en ekonomisk eller investeringsexpert lindrar inte utskottets medlemmar i alla sina uppgifter. De har fortfarande en skyldighet att försiktigt välja och övervaka expertens verksamhet.

Lämplighet Vs. Fiduciaire Standards

Om din investeringsrådgivare är en Registrerad Investeringsrådgivare, deltar han eller hon med ansvarstagande med investeringskommittén. Å andra sidan, en mäklare, som arbetar för en mäklare-återförsäljare, kanske inte. Vissa mäklarfirmor vill inte eller tillåter sina mäklare att vara fiduciaries.

Investeringsrådgivare, som vanligtvis är avgiftsbaserade, är bundna till en förvaltningsstandard som upprättades som en del av Investment Advisors Act från 1940.De kan regleras av SEC eller statliga värdepappersregulatorer. Handlingen är ganska specifik för att definiera vad en fiduciär betyder, och det föreskriver en plikt för lojalitet och vård, vilket helt enkelt innebär att rådgivaren måste sätta sina kunders intressen över sig själv. Rådgivaren kan till exempel inte köpa värdepapper för hans eller hennes konto innan han köper dem för en kund och är förbjuden att göra affärer som kan leda till högre provisioner för rådgivaren eller hans eller hennes värdepappersföretag.

Det betyder också att rådgivaren måste göra sitt bästa för att se till att investeringsrådgivning görs med hjälp av korrekt och fullständig information, eller i princip att analysen är noggrann och så noggrann som möjligt. Att undvika intressekonflikter är viktigt när man agerar som förvaltare, och det innebär att en rådgivare måste avslöja eventuella konflikter för att placera kundens intressen inför rådgivarens. Dessutom måste rådgivaren placera affärer enligt en "best execution" -standard, vilket innebär att han eller hon måste sträva efter att handla värdepapper med den bästa kombinationen av låg kostnad och effektivt genomförande.

Succesregeln

Mäklarehandlare, som ofta kompenseras av kommissionen, måste i allmänhet bara uppfylla en lämplighetsklausul, som definieras som rekommendationer som överensstämmer med den underliggande kundens bästa. Mäklare-återförsäljare regleras av Financial Regulatory Authority (FINRA) enligt standarder som kräver att de gör lämpliga rekommendationer till sina kunder. I stället för att behöva placera sina intressen under det hos kunden anger lämplighetsstandarden endast att mäklarehandlaren rimligen måste tro att några rekommendationer görs lämpliga för kunderna, vad gäller kundens ekonomiska behov, mål och unika omständigheter . En viktig skillnad i fråga om lojalitet är också viktigt, eftersom en mäklare är skyldig att den mäklarehandlare han eller hon arbetar för, inte nödvändigtvis kunden som tjänstgjorde.

Andra beskrivningar av lämplighet inkluderar att säkerställa att transaktionskostnaderna inte är överdrivna eller om rekommendation inte är olämplig för en kund. Exempel som kan bryta mot lämplighet inkluderar överdriven handel, churning kontot helt enkelt för att generera mer provisioner eller ofta byta konton tillgångar för att generera transaktionsinkomst för mäklare-återförsäljaren. Behovet av att avslöja potentiella intressekonflikter är inte lika strikt ett krav för mäklare. en investering behöver bara vara lämplig, det behöver inte nödvändigtvis vara förenlig med den enskilda investors mål och profil.

Passningsstandarden kan leda till konflikter mellan en mäklare och kund. Den mest uppenbara konflikten har att göra med ersättning. Enligt en förvaltningsstandard skulle en investeringsrådgivare strängt förbjudas att köpa en fond eller annan investering eftersom det skulle ge honom eller henne en högre avgift eller provision. Enligt lämplighetskravet är det inte nödvändigtvis så, eftersom så länge investeringen är lämplig för kunden kan den köpas för kunden.Detta kan också stimulera mäklare att sälja sina egna produkter före konkurrerande produkter som kan vara till lägre kostnad.

Medan termen "lämplighet" var standarden för transaktionsräkenskaper eller mäklarkonton tidigare, har den nya avdelningen för arbetsmarknadsreglering uthärdat saker för mäklare. Nu, alla som har pensionspengar under ledning, som gör rekommendationer eller uppmaningar till ett IRA eller ett annat skatteförmånat pensionskonto, är ett fiduciary och måste följa den standarden. Den nya lagen gäller emellertid inte för andra typer av konton, inklusive investeringar efter skatt, som kan öronmärkas som pensionssparande.

Finansiella risker och försäkringar

Möjligheten för en förvaltare / agent som inte är optimalt att utföra i stödmottagarens bästa hänvisas till som "fiduciary risk". Detta betyder inte nödvändigtvis att förvaltaren använder förmånstagarens resurser till egen fördel. Detta kan vara risken för att förvaltaren inte uppnår det bästa värdet för mottagaren. Till exempel är en situation där en fondförvaltare (agent) gör mer affärer än vad som behövs för kundens portfölj en källa till fiduciarisk risk, eftersom fondförvaltaren långsamt tar bort kundens vinster genom att uppnå högre transaktionskostnader än vad som behövs.

I motsats till det är en situation där en person eller enhet som är lagligt utsedd att förvalta en annan parts tillgångar använder sin makt att finansiera ekonomiskt eller tjäna sitt eget intresse på något annat sätt, i ett oetiskt eller olagligt mode kallas "fiduciary abuse" eller "fiduciary fraud". Ett företag kan försäkra de personer som agerar som förvaltare av en kvalificerad pensionsplan, till exempel bolagets styrelseledamöter, tjänstemän, anställda och andra fysiska personer. Med avsikt att fylla i de luckor som finns i traditionell täckning som erbjuds genom ansvarsförmånsansvar eller direktörer och tjänstemän, ger försäkringsansvarsförsäkring ekonomiskt skydd när behovet av rättstvister uppstår - på grund av scenarier som påstådda otillbörliga medel eller investeringar, administrativa fel eller förseningar i överföringar eller utdelningar, förändring eller minskning av förmåner eller felaktiga råd kring investeringsallokering inom planen.

Riktlinjer för investeringsförvaltningen

Som ett svar på behovet av vägledning för fiduciaries, grundades frivilliginriktningen Foundation for Fiduciary Studies för att definiera följande försiktiga investeringsmetoder:

Steg 1: Organisera

Processen börjar med fiduciaries utbilda sig på de lagar och regler som kommer att gälla för deras situationer. Till exempel måste fiduciaries av pensionsplaner förstå att Employees Retirement and Income Security Act (ERISA) är den primära lagstiftningen som reglerar deras handlingar. När fiduciaries identifierar sina styrande regler måste de definiera roller och ansvar för alla parter som är involverade i processen. Om investeringstjänstleverantörer används, ska eventuella serviceavtal skrivas.

Steg 2: Formalisera

Formalisering av investeringsprocessen börjar genom att skapa investeringsprogrammets mål och mål. Förvaltare bör identifiera faktorer som investeringshorisont, acceptabel risknivå och förväntad avkastning. Genom att identifiera dessa faktorer skapar fiduciaries ramen för utvärdering av investeringsalternativ.

Fiduciaries måste sedan välja lämpliga tillgångsklasser som gör det möjligt för dem att skapa en diversifierad portfölj genom någon motiverad metodik. De flesta fiduciaries handlar om detta genom att använda moderna portföljteori (MPT) eftersom MPT är en av de mest accepterade metoderna för att skapa investeringsportföljer som riktar sig mot önskad risk / returprofil.

Slutligen bör fiduciären formalisera dessa steg genom att skapa ett investeringspolicyutlåtande som ger nödvändig information för att genomföra en specifik investeringsstrategi. Nu är fiduciary redo att fortsätta med genomförandet av investeringsprogrammet som identifierat i de två första stegen.

Steg 3: Implementera

Implementeringsfasen är där specifika investeringar eller investeringschefer väljs för att uppfylla kraven i investeringspolitiska uttalandet. En due diligence-process måste utformas för att utvärdera potentiella investeringar. Due diligence processen bör identifiera kriterier som används för att utvärdera och filtrera genom poolen av potentiella investeringsalternativ.

Implementeringsfasen utförs vanligen med hjälp av en investeringsrådgivare eftersom många förmedlare saknar färdigheter och / eller resurser för att utföra detta steg. När en rådgivare används för att bistå i genomförandefasen måste fiduciaries och rådgivare kommunicera för att säkerställa att en överenskommen due diligence-process används vid val av investeringar eller chefer.

Steg 4: Övervaka

Det sista steget kan vara den mest tidskrävande och även den mest försummade delen av processen. Vissa fiduciaries känner inte till hur brådskande det är att övervaka om de har rätt de tre första stegen. Fiduciaries bör inte försumma något av deras ansvar, eftersom de kan vara lika ansvariga för försumlighet i varje steg.

För att korrekt övervaka investeringsprocessen måste fondföretagen regelbundet granska rapporter som jämför sina investerares resultat mot det relevanta indexet, jämställdhetsgruppen och om målen för investeringspolitiska uttalanden uppfylls. Att bara övervaka resultatstatistik är inte tillräckligt. Förvaltare måste också övervaka kvalitativa data, såsom förändringar i organisationsstrukturen för investeringschefer som används i portföljen. Om investeringsbeslutsfattarna i en organisation har lämnat eller om deras myndighetsnivå har förändrats måste investerare överväga hur denna information kan påverka framtida resultat.

Förutom prestationsbedömningar måste fiduciaries granska kostnader som uppkommit vid genomförandet av processen. Förvaltare är inte bara ansvariga för hur fonder är investerade, men de är också ansvariga för hur medel används.Investeringsavgifter har en direkt inverkan på resultatet och förvaltarna måste se till att avgifter som betalas för investeringsförvaltningen är rättvisa och rimliga.

Regler och föreskrifter för förvaltningen

Institutet för statskassans byrå Kontoret för valutaövervakaren har ansvaret för reglering av federala sparbanker och deras förvaltningsverksamhet. Flera fiduciära uppgifter kan ibland vara i konflikt med varandra, ett problem som ofta uppstår med fastighetsmäklare och advokater. Två motsatta intressen kan i bästa fall balanseras; balansräkning är dock inte detsamma som att betjäna kundens bästa intresse.

Fiduciära certifieringar distribueras på statsnivå och kan upphävas av domstolarna om en person finner sig skyldig att försumma sina uppgifter. För att bli certifierad krävs ett fiduciary för att klara en tentamen som testar hans eller hennes kunskaper om lagar, praxis och säkerhetsrelaterade förfaranden som bakgrundskontroller och screening.