Börsnoterade fonder (ETF) erbjuder det bästa av båda världarna-fördelarna med diversifiering och penninghantering som en fond och likviditet och tick-by-tick-handel i realtid som en stock. Övriga förmåner inkluderar lägre transaktionsavgifter för ETF-handel, skatteeffektiva strukturer och en rad olika sektorer / tillgångsklasser / fokuserade investeringssystem som är anpassade till behoven hos både handlare och investerare.

Tack vare dessa funktioner har ETF: er blivit mycket populära under det senaste decenniet. Med varje övergångs månad introduceras nya ETF-erbjudanden på marknaden. Men inte alla tillgängliga ETF: er passar de kortsiktiga handelskriterierna för hög likviditet, kostnadseffektivitet och prisgennemsiktighet. Enligt en rapport från investeringsinstitutet för 2014 var mer än 1400 ETF tillgängliga för handel i USA. Dock var endast cirka 50 av dem mycket flytande. Över hela världen finns det enligt uppgift 1600 ETF, men endast en toppfigur passar handelskriterierna.

Vi kommer att titta på de viktigaste egenskaperna som en näringsidkare eller analytiker bör överväga innan man väljer en ETF för kort till medellång handel.

• Likviditet (på och av växling): Likviditet är lätt att köpa och sälja en viss tillgång. Ju mer handelsvolymerna är konsekvent synliga över flera tidsluckor desto bättre är likviditeten. Börsbaserade volymuppgifter är ofta tillgängliga via en utbytes webbplats. ETF-enheter handlar emellertid också om byteshandel och sådana börsaffärer rapporteras till Trade Reporting Facility (TRF) (se FINRA Trade Reporting FAQs). Ett exempel på sådan byteshandel är när en guldbaserad fond vill köpa guld ETF-enheter. Ju mer ETF-handel sker utbyte, desto mindre gynnsam är det för vanliga handlare, eftersom det leder till bristande likviditet på utbytet. Traders bör hålla ett öga på TRF-rapporterna och undvika ETFs som har en hög andel av utbyteshandeln.
• Indikatorisk NAV (iNAV): ETF har en portfölj av underliggande värdepapper. Det vägledande substansvärdet (iNAV) är realtidsvärderingen av den underliggande kurvan, som fungerar som en "prisvägledning" för ETF-indikativa priser. De reala ETF-priserna kan handla med premium / rabatt till iNAV. INAV kan sprida sig med varierande intervaller-var 15: e sekund (för ETF på starkt likvida medel som aktier) till några timmar (för ETF på illikvida tillgångar som obligationer). Handlare bör leta efter ETFs med högfrekvent iNAV-publicering, samt ett premie- / rabattpris jämfört med iNAV. Ju lägre skillnaden mellan iNAV- och ETF-enhetspriset, desto bättre prisgennemsiktighet anges av ETF för dess underliggande tillgångar.

En ETF har auktoriserade deltagare (AP) som köper / säljer underliggande värdepapper baserat på efterfrågan / utbud av ETF-enheter.Om efterfrågan är hög kommer en AP att köpa de underliggande värdepapperen och leverera till ETF-leverantören (fondhus). I gengäld får han motsvarande ETF-enheter i stora aggregerade "blockstorlekar", som han kan sälja på marknaden för att uppfylla den förväntade ETF-efterfrågan. Det finns många AP: er för en viss ETF, och deras aktiviteter håller priserna i kontroll. Denna metod för ETF-handel är användbar för att förstå följande egenskaper för att välja ETF:

• Transaktionsavgifter: ETF-handel är tillgänglig till jämförelsevis lägre kostnader än eget kapital eller derivathandel (eller till och med än därmed associerade fondavgifter). Detta beror på att transaktionskostnaderna bärs av AP, istället för att ETF tillhandahåller företag. Men inte alla ETF har låga avgifter. Beroende på den underliggande tillgången kan ETF-transaktionskostnaderna variera. Exempelvis kan terminsbaserade ETF: er ha högre avgifter än indexbaserade ETF: er. Handlare som ofta vill köpa och sälja ETF för kortfristig handel bör vara vaksamma om transaktionsavgifterna, eftersom de kommer att påverka deras vinst.
• Enhetsskapande mekanism: Blockstorleken för att skapa ETF-enheter kan spela en viktig roll i prissättningen. Medan de flesta ETFs har en standardblokstorlek på 50 000 enheter, har några också högre storlekar som 100 000. De bästa priserna garanteras för en standardblokstorlek, medan priserna kanske inte är så gynnsamma för "udda partier" som 15 000 enheter. Beroende på de tillgängliga blockstorlekarna för skapningsenheter är "lägre bättre" ur ett handelsperspektiv eftersom det finns mer likviditet med standardstorlekar i små storlek. Kombinerade med dagliga likviditetsnummer (som anger hur ofta enheterna skapas / lösas), kommer ETF med mindre blockeringsstorlekar att passa näringsidkarens krav bättre än de med stor storlek.
• Likvida medel för underliggande instrument: En ETFs likviditet är direkt korrelerad med likviditeten hos det underliggande instrumentet. En ETF som SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 (SPDR ETF) på S & P 500 Index kan ha hög handelsvolym med hög likviditet och prisgennemsiktighet eftersom även den minsta delen av S & P 500 har mycket hög likviditet. Det gör det möjligt för AP att snabbt skapa / förstöra ETF-enheter. Detsamma kan inte vara sant för en obligationsbaserad ETF, där det underliggande är ett illikvidt band eller till och med en aktiebaserad ETF med ett begränsat antal underliggande aktier (som SPDR MFS Systematic Core Equity ETF [SYE] som endast har 42 innehav ). Traders bör noggrant studera och välja ETF som har hög likviditet för de underliggande instrumenten, tillsammans med ETF: s egen likviditet.
• Daglig fondinflöde / utflöde: Slutrapporten för dagligt inflöde / utflöde för dagslöften indikerar det netto kapitalbelopp som investerades i / tas ut från en ETF. Denna rapport ger en känsla av marknadssynpunkt för den särskilda fonden, som tillsammans med andra omständigheter kan användas för att bedöma en ETF för strategier för kort eller medellång handel, som momentum eller trendbaserad återvändningsbaserad handel.

Bottom Line

Inte alla tillgängliga värdepapper och tillgångsklasser passar för kort eller medellång handel, och detsamma gäller ETF. Med den kontinuerliga introduktionen av nya ETF på marknaden är det ofta förvirrande för en näringsidkare att välja ETF som ger dem den bästa passformen för sin handelsstrategi. Även om ovannämnda tips kan hjälpa en näringsidkare att undvika okunniga fallgropar för ETF-handel, rekommenderas näringsidkare att bekanta sig noggrant med alla ETF-intressenter och utvärdera dem fullständigt för att se vilka som passar deras utvalda handelsstrategi.