Många smarta beta-börshandlade fonder investerar i enlighet med en av flera faktorer. En populär smart beta-faktor är låg volatilitet. ETF: er med låg volatilitet är inriktade mot investerare som vill delta på marknaderna när de går upp, men vill begränsa sin risk för nedsättning lite. Liksom de flesta smarta beta-ETF-bolag kan ETF-enheter med låg volatilitet användas som en kärnhållande i en portfölj eller för att lägga till låg volatilitet vid aktieexponering för att finjustera den övergripande risken för portföljen.

Fördelar och nackdelar

Morningstar Inc. citerar följande proffsen för ETF: er med låg volatilitet: (För mer, se: Smart Beta ETF: Fördelar och nackdelar .) < Lägre volatilitetslager tenderar att vara mer mogna företag som är mindre beroende av fortsatt ekonomisk tillväxt.

• Aktier med låg volatilitet har gått bättre på en riskjusterad grund i många studier.
• Det citerar också följande nackdelar:

Strategier med låg volatilitet kan försämra sig avsevärt på marknaderna.

• Den ökade populariteten hos strategier med låg volatilitet kan leda till lägre riskjusterad avkastning i framtiden.
• Två populära lågvolatilitets ETFs

De två största ETF-volymerna är PowerShares S & P 500-lågvolatilitets ETF (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 < ) och iShares MSCI USA Minimumsvolatilitet (USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44-0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). (För mer, se: Smart Beta ETFs Strategies. )

Med avseende på SPLV Morningstar säger: "Det finns omfattande historiska bevis som stöder en låg volatilitetsstrategi för aktieplacering. Fonden har emellertid en kort levnadsrekord. Sedan starten i maj 2011 till och med juli 2015 har fonden levererat samma avkastning som S & P 500, med endast 73% av volatiliteten. Under den tiden var fondens beta eller känslighet för fonden för förändringar i S & P 500 endast 0. 6. "

Morningstar fortsätter med att säga:" SPLV följer S & P 500 Low Volatility Index. Varje kvartal riktar sig detta index till de minst flyktiga 100 medlemmarna av S & P 500 under det senaste året och väger dem genom inversa av deras volatiliteter, som tidigare beskrivits. "

SPLV har genom september 12 2016 gjort ganska bra jämfört med S & P 500:

Trailing femårig avkastning på 14. 76% mot 15. 48% för indexet.

Trailing treårig avkastning på 12. 20% mot 10. 68% för indexet.

• Enårig avkastning på 16 90% mot 12,01% för indexet.
• Årlig avkastning på 7,35% mot 5,71% för indexet.
• Det är uppenbart att ETF har hållit bra under det senaste året, en period av volatilitet och svaghet för aktiemarknaden som helhet. Den brist på begränsningar som fonden använder i sin ombalansering kan emellertid leda till stora sektorns satsningar och stora förändringar i portföljen över tiden.(För mer, se:
• Bygga en bättre musefälla med Smart Beta ETFs.

) USMV spårar MSCI USA Minimum Volatility Index. Till skillnad från SPLV upprätthåller USMV branschvägningen inom 5% av det marknadsmässiga vägt MSCI USA Index och begränsar omsättningen till 20% av portföljen vid varje halvårsrevision. Genom den 27 maj 2016 har USMV också gjort det bra jämfört med S & P 500:

Trailing treårig avkastning på 13,17% mot 10. 68% för indexet.

Enårig avkastning på 16,22% mot 12,01% för indexet.

• Årlig återgång av 8. 46% mot 5. 71% för indexet.
• Bättre än diversifiering?
• Låg volatilitet är en populär strategi, men finansiell rådgivare behöver fråga sig om en fond eller ETF med låg volatilitet är en bättre långsiktig lösning för kunder än gammaldags diversifiering genom användning av tillgångsallokering. Många av ETF: erna med låg volatilitet är ganska nya och vi kommer inte att veta i ett antal år hur de faktiskt kommer att utföra under en fullständig marknadscykel. (För mer, se:

Är Smart Beta ETFs aktiva, passiva eller båda?

) Som med de flesta smarta beta-strategier använder många ETF-referenser med låg volatilitet ett referensindex som skärs ut från ett traditionellt marknadslock viktat index. Resultat före produktens egentliga början är beroende av omprövade resultat, vilket kanske inte kan hålla kvar eftersom mer pengar investeras i dessa strategier. ETF: er med låg volatilitet har mottagit en hel del nya pengar, så kapacitetsfrågor borde vara ett bekymmer för finansiella rådgivare. USMV har till exempel uppnått cirka en tredjedel av dess omsättningstillgångar sedan början av 2016. För närvarande är ETF: er med låg volatilitet väldigt viktad i finans-, konsument- och hälsovårdsaktier. Låg volatilitetsstrategier håller ofta höga procentandelar av sektorer som dessa plus telekom och verktyg som ofta beter sig som obligationer, vilket går bra i perioder med fallande räntor. Vid något tillfälle kommer dessa ETFs i slutändan att falla ut av favör liksom de mest trendiga strategierna. Kanske kommer det att vara efter nästa räntehöjning om det visar sig vara början på en trend mot högre priser.

Bottom Line

Låg volatilitet är en av flera populära smarta betafaktorer. ETF: er med låg volatilitet har varit mycket populära med det senaste årets volatilitet och inflöden har varit tunga hittills år 2016. Över tiden har lägre volatilitetslager gjort det bra med mindre volatilitet än bredare index som S & P 500. Prestanda för de två största ETF-enheter med låg volatilitet har varit fasta sedan starten, jämfört med S & P 500. Dessa ETF kan ha en plats i kundportföljer som antingen kärn- eller satellitinnehav. Finansiella rådgivare som överväger att använda dem ska förstå fondernas sammansättning och deras potentiella risker också. (För mer, se:

Vilka rådgivare behöver veta om Smart Beta ETFs

.)