Många detaljhandlare placerar risken, vid någon tidpunkt i sina liv, av överexponering - att äga för mycket av ett företags lager. Det kan vara så att du arbetade för ett stort företag som Exxon Mobil och förvärvat en stor del av din förmögenhet i form av aktieoptioner, eller kanske du bara blev förälskad i ett visst lager och köpt massor av aktier genom åren. Oavsett hur det hände betraktas varje enskilt innehav som utgör mer än 30% av dina totala innehav av investeringar som en "koncentrerad position".

- 9 ->

Hur det händer
Det kan finnas många olika anledningar till varför du hamnade i en stor position i ett visst lager, men det vanligaste innebär oftast emotionell koppling - speciellt om lagrets prestanda har gjort du är rik. Stora individuella positioner byggs och förvärvas varje dag genom arbetsgivaravgångar, arv, aktieoptioner och försäljning av företag. Om du hade turen att ha uppnått överlägsen avkastning på ett visst lager, kan du ha fortsatt att köpa aktier genom åren.

Från en skattesynpunkt kan du behålla positionen eller fördröja en portföljbalansering eftersom du inte vill betala skatt på realisationsvinster, eller kanske du har begränsat lager (aktier som endast kan säljas i framtiden). I vilket fall som helst måste du vara medveten om farorna med att hålla en sådan koncentrerad position. Och du måste vara försiktig.

Fallgropar för eget aktieägande
Koncentrerat lager skapar ett problem eftersom det gör en stor del av din förmögenhet beroende av rörelsen för ett visst lager. Som ett resultat är du utsatt för en sämre risk / återvändande profil. Varför? Aktuell forskning har visat att den genomsnittliga aktien tenderar att dämpa marknaden. Med tanke på att två tredjedelar av de genomsnittliga lagren ligger under marknaden, är det mer sannolikt att inte en koncentrerad lagerposition kommer att prestera bättre än marknaden. Att veta detta borde vara skäl nog att söka mer diversifiering inom din portfölj. Enskild aktieägande utsätter dig för högre volatilitet, lägre likviditet och högre risk än ägande av en diversifierad portfölj.

När du ska avyttra din koncentrerade position
Diversifiering kan både minska risken och främja högre långsiktig tillväxt, men när är den bästa tiden att avyttra din koncentrerade position? Om du antar att en stor del av ditt kapital är koncentrerat till ett lager, kan det vara ett klokt beslut att sälja några av dina aktier om du står inför någon av de livsförhållanden som anges i tabellen nedan:

Villkor	Optimal Respons < Långtidshorisont
Avyttra	Låg risktolerans
Avyttra	Lågskattskostnader
Avyttra	Hög volatilitet
Avyttra	Höga behov av utgifter
Avyttra < Naturligtvis bestämmer varje investerares personliga situation exakt hur många aktier han / hon ska avyttra.Men, åtminstone bör de avyttra tillräckligt för att eliminera överexponering för ett visst företag, näringsliv eller ekonomi. Den optimala försäljningsvolymen stiger med längre tidshorisonter för att behålla den koncentrerade positionen, lägre risktolerans, lägre skattemässiga konsekvenser vid försäljning av aktierna och högre volatilitet i aktiekursen.	Strategier för att avyttra din position

Använda aktieval

- Den här strategin innebär att likvida en stor del av din koncentrerade aktieposition nu och dra nytta av den långsiktiga kapitalvinstgraden. Om du väljer dina aktier klokt säljer du dem med högsta kostnad, vilket minskar din totala vinst.

Sälj lager i lika steg - Du kan bestämma att du vill sälja 75% av ditt koncentrerade lager under de närmaste fem åren. Genom att sprida din försäljning under de kommande åren, sänker du din exponering för kapitalvinstskatter i ett givet år. Om ditt inkomstnivå under ett visst år är lägre än tidigare år, kan du tycka att det är fördelaktigt att sälja en större del av dina aktier då.

Gifting - Om du fortfarande är oroad över skatteräkningen som kan bero på försäljningen, kanske du vill överväga att beställa beståndet till dina barn / barnbarn eller din favorit välgörenhet. En individ kan gåva 11 000 dollar per år till någon familjemedlem fri från presentavgifter, och en välgörenhetsgåva kan till och med få dig ett skatteavdrag.

Håll din position - För vissa kan säkringsstrategier "göra allt", skydda rikedom, fördröja skatter och diversifiera en portfölj på en gång. Låt oss ta en titt på några av dina alternativ:

Charitable Remainder Trusts (CRT) - Höguppskattat lager överförs till ett välgörande förtroende, och investeraren får både ett välgörande avdrag och en årlig inkomstström (förutsatt att han är mottagarna) från förtroendet.

• Equity Collars / Options Strategies -
• Krage skapas genom ett samtidigt köp av ett köpoption och försäljning av ett köpalternativ. Genom att använda denna strategi ger investeraren en garanti för att hans eller hennes koncentrerade position kommer att ha ett värde inom det lägsta och högsta priset för den period som optionerna täcker. Att köpa sälj och sälja samtal kan också bidra till att minska exponeringen för enskilda aktier. Tänk dock på att transaktioner som effektivt kompenserar en aktieposition kan leda till realisationsvinst genom den konstruktiva försäljningsregeln (avsnitt 1259 i Internal Revenue Code). Denna regel infördes för att stoppa investerare från att undvika kapitalvinstskatt genom att helt enkelt kompensera spekulativa och säkringspositioner. Utbyte Koncentrerad Aktie för Limited Partnership Ownership - En investerare kan placera aktier i hans eller hennes uppskattade aktie till ett aktiebolag i utbyte mot intresse för partnerskap. Idealt sett skulle partnerskapet inneha andra aktier, vilket effektivt ger investeraren aktier i en större diversifierad portfölj. Du kan utnyttja ett antal boendemässiga fördelar som härrör från denna typ av utbyte, eftersom enheter i partnerskapet kan överföras mellan generationer av familjer utan realisationsvinster.
• Förskottsvariationer (PVF) -
• Även om det liknar en krage, med förbetald variabel framåtriktad kontrakt, får investeraren en uppbetalning (vanligtvis 80-90% av värdet) i utbyte mot leverans av en rörlig mängd aktier eller kontanter i framtiden. Ett golv i terminskontraktet skyddar investeraren från en viss nedgång i aktiekursen och tillåter även framtida kontraktsinnehavare att dra nytta av aktiekursens uppskattning. Bottom Line Även om många investerare har haft en bra fördel av att behålla och samla stora mängder av en viss aktie, är det viktigt att du känner igen risken och exponeringen för volatiliteten i samband med denna strategi.