Processen att lägga ner en analys på ett skriftligt sätt kan vara avgörande för att så många stenar som möjligt har blivit överlämnade när man forskat ett företag. Berömd investerare Peter Lynch krediteras med att använda ovanstående fras och citeras som att "personen som vänder sig över de flesta bergarter vinner spelet. Och det har alltid varit min filosofi. "Nedan följer en översikt över de viktigaste sektionerna när man skriver en ekonomisk analysrapport om ett företag.
Företagsöversikt
En rapport bör börja med en beskrivning av företaget för att hjälpa investerare att förstå verksamheten, dess bransch, dess motivation och vilken kant det kan ha över sina konkurrenter. Dessa faktorer kan vara ovärderliga för att förklara varför ett företag kan vara en lönsam investering eller inte. Ett företags årsredovisning, 10-K-arkivering eller kvartalsvis 10-Q med Securities & Exchange Commission ger idealiska utgångspunkter. Det är förvånande hur sällsynt det är för branschexperter att hänvisa till originalförteckning för viktiga detaljer. Mer värdefull detalj kan erhållas från branschhandelstidskrifter, rapporter från viktiga rivaler och andra analytikerrapporter.
För att fånga viktiga fundament för att beskriva ett företag, titta på Michael Porter; Porter's Five Forces-modell hjälper till att förklara ett företags plats inom sin bransch. Konkret inkluderar faktorerna hotet för nya aktörer att komma in på marknaden, hotet för ersättningsprodukter eller tjänster, i vilken utsträckning leverantörer kan påverka företaget och rivalitetens intensitet bland befintliga konkurrenter.
Investeringsuppsats
Motivationen för en hausseformad eller baisse hållning på ett företag är uppenbart i detta avsnitt. Det kan komma överst i en rapport och innehålla delar av en företagsöversikt, men oavsett position i en analys bör täcka de viktigaste investeringarna positiva och negativa.
En grundläggande analys, som även kan vara en egen del, kan inkluderas här och innehålla forskning om företagets bokslut, såsom försäljnings- och vinsttillväxt, kassaflödesstyrkan, skuldnivåer och övergripande likviditet och hur detta jämförs med tävlingen. Ingen detalj är för liten i det här avsnittet. Det kan också täcka effektivitetsförhållanden som de primära komponenterna i konverteringskursen, omsättningsförhållandena och en detaljerad fördelning av avkastningen på aktiekomponenter, till exempel DuPont-identiteten, som kommer att bryta ROE i tre till fem olika mätvärden.
Den viktigaste delen av att analysera tidigare trender är att syntetisera den till en prognos av företagets prestanda. Ingen analytiker har en kristallkula, men de bästa kan extrapolera de senaste trenderna framöver, eller bestämma vilka faktorer som är viktigast för att definiera framgång för ett företag framåt.
Värdering
Den viktigaste delen av någon finansiell analys är att komma till ett oberoende värde för aktien och jämföra detta med marknadspriset. Det finns tre primära värderingstekniker: Den första och förmodligen mest grundläggande tekniken är att uppskatta företagets framtida kassaflöden och förkorta dem tillbaka till framtiden till en beräknad diskonteringsränta. Detta kallas generellt som en diskonterad kassaflödesanalys. Den andra kallas relativvärde där de grundläggande värdena och värderingsförhållandena (pris till försäljning, pris till resultat, P / E till tillväxt etc.) jämförs med konkurrenter. En annan jämförelsesanalys är att titta på vilka andra rivaler som har köpts ut eller priset för ett förvärv. Den tredje och sista tekniken är att titta på bokfört värde och försöka uppskatta vad ett företag kan vara värt om det bryts upp eller likvideras. En bokföringsanalys är särskilt insiktsfull för exempelvis finansiella lager.
Viktiga risker
Det här avsnittet kan ingå i tjur- / björnhistorien i investeringsavhandlingen, men är avsett för detaljnyckelfaktorer som kan spåra antingen en hausseformad eller baisseform. Förlusten av patentskydd för ett läkemedel mot ett läkemedelsföretag är ett utmärkt exempel på en faktor som kan väga tungt på värderingen för den underliggande stammen. Andra överväganden inkluderar den bransch där företaget arbetar. Till exempel är teknikindustrin markerad av korta produktlivscykler, vilket kan göra det svårt för en firma att behålla sin kant efter en framgångsrik produktutgivning.
Andra överväganden
Ovanstående avsnitt kan visa sig tillräckligt, men beroende på de stenar som upptäckts under en finansiell analys kan andra nya avsnitt vara motiverade. Sektioner som täcker bolagsstyrning, den politiska miljön eller det närmaste nyhetsflödet kan vara värda en mer omfattande analys. I grund och botten bör allting som kan påverka det framtida värdet av ett lager vara någonstans inom rapporten.
Bottom Line
Det underliggande bolagets prestation är säkert att driva utvecklingen av sin aktie eller obligation i framtiden. Andra derivatinstrument, såsom terminer och optioner, kommer också att bero på en underliggande investering, vare sig det är en vara eller ett företag. Att räkna ut nyckelfaktorerna till ett aktiebolags prestanda och lägga ner det på ett skriftligt sätt kan vara en ovärderlig strävan för någon investerare, oavsett om en formell forskningsrapport behövs.