Finansiell ling är mycket viktig för alla intresserade eller investerade i produkter som aktier, obligationer eller fonder. Många av de finansiella förhållandena som används i grundanalysen innefattar saker som utestående aktier och float. Låt oss gå igenom dessa villkor så att nästa gång du kommer över dem, kommer du att känna till deras betydelse.

Begränsad och Float

När du tittar lite närmare på citat för ett företag kan du se några obskyra termer som du aldrig har stött på. Till exempel avser begränsade aktier ett företags utgivna lager som inte kan köpas eller säljas utan särskilt tillstånd från SEC. Ofta ges denna typ av aktier till insiders som en del av deras löner eller som extra fördelar. En annan term du kan stöta på är "float". Detta hänvisar till ett företags aktier som är fritt köpt och säljs utan restriktioner av allmänheten. Att markera den största andelen av aktier som handlas på börserna består av float av regelbundna aktier som många av oss kommer att höra eller läsa om i nyheterna.

Auktoriserade aktier

Auktoriserade aktier avser det största antalet aktier som ett enskilt bolag kan utfärda. Antalet auktoriserade aktier per bolag bedöms vid bolagets skapande och kan bara ökas eller minskas genom aktieägarnas röst. Om det vid tidpunkten för införlivandet anges att 100 aktier är auktoriserade, kan endast 100 aktier utfärdas.

Men bara för att ett företag kan utfärda ett visst antal aktier betyder det inte att det kommer att utfärda dem alla till allmänheten. Typiskt kommer företagen av många anledningar att behålla en del av aktierna i eget kapital. Företaget XYZ kan till exempel besluta att behålla ett bestämmande inflytande inom statskassan för att bara avvärja eventuella fientliga övertagande bud. Å andra sidan kan företaget ha aktier handy om det vill sälja dem för överflödiga pengar (i stället för att låna). Denna tendens hos ett företag att reservera några av sina auktoriserade aktier leder oss till nästa viktiga och relaterade term: utestående aktier.

Utestående aktier

För att inte förväxlas med auktoriserade aktier avser utestående aktier det antal aktier som ett företag faktiskt har utfärdat. Detta nummer representerar alla aktier som kan köpas och säljas av allmänheten, liksom alla begränsade aktier som kräver särskilt tillstånd innan de genomförs. Som vi redan har förklarat kan aktier som kan köpas fritt och säljs av offentliga investerare kallas float. Detta värde förändras beroende på huruvida företaget vill återköpa aktier från marknaden eller sälja mer av sina auktoriserade aktier ur sin statsskuld.

Låt oss titta tillbaka på vårt företag XYZ. Från det föregående exemplet vet vi att detta företag har 1 000 auktoriserade aktier.Om det erbjöd 300 aktier i en börsintroduktion, gav 150 till cheferna och behöll 550 i statsskulden, då skulle antalet utestående aktier vara 450 aktier (300 float aktier + 150 begränsade aktier). Om XYZ efter ett par år gjorde mycket bra och ville köpa tillbaka 100 aktier från marknaden skulle antalet utestående aktier falla till 350, antalet egna aktier ökade till 650 och flottören skulle falla till 200 aktier sedan Återköp gjordes via marknaden (300-100).

Men om en minut är det inte det enda sättet att antalet utestående aktier kan fluktuera. Förutom de aktier som de utfärdar till investerare och chefer erbjuder många företag optioner och teckningsoptioner. Dessa är instrument som ger innehavaren rätt att köpa fler aktier från bolagets treasury. Varje gång ett av dessa instrument är aktiverat ökar volymen och utestående aktier medan antalet egna aktier minskar. Antag att XYZ emitterar 100 teckningsoptioner. Om alla dessa teckningsoptioner är aktiverade, måste XYZ sälja 100 aktier från sitt eget kapital till warrantinnehavarna. Genom att följa det senaste exemplet, där antalet utestående aktier är 350 och egna aktier totalt 650, utövar samtliga teckningsoptioner siffrorna till 450 respektive 550 och flottören skulle öka till 300. Denna effekt är känd som utspädning.

Bottom Line

Eftersom skillnaden mellan antalet auktoriserade och utestående aktier kan vara så stor är det viktigt att du inser vad de är och vilka siffror företaget använder. Olika förhållanden kan använda det grundläggande antalet utestående aktier medan andra kan använda den utspädda versionen. Detta kan påverka siffrorna väsentligt och eventuellt ändra din inställning till en viss investering. Vidare kan investerare genom att identifiera antalet begränsade aktier jämfört med antalet aktier i floatet mäta äganderätten och självständigheten som insiders har inom företaget. Alla dessa scenarier är viktiga för investerare att förstå innan de fattar ett beslut att köpa eller sälja.