Elektronisk handel är lätt. Logga in på ditt konto. Välj den säkerhet du vill köpa eller sälja. Klicka på musen eller tryck på din telefon och transaktionen sker. Från en investerares perspektiv är det enkelt och enkelt. Men bakom kulisserna är det en komplex process som stöds av en imponerande mängd teknik. Vad som en gång var förknippat med skrikande handlare och vilda handbevakningar har nu blivit närmare associerad med statistiker och datorprogrammerare.

Första steget: Öppna ett konto

Det första steget är att öppna ett konto hos ett mäklarfirma. Detta kan göras elektroniskt eller genom att fylla i och skicka in lämpliga blanketter. Du måste tillhandahålla personlig information, till exempel ditt namn och adress, som gör det möjligt för företaget att identifiera dig, tillsammans med lite information om din investeringsnivå. Då kan företaget utvärdera om kontot du söker är lämpligt. Om du till exempel inte har någon erfarenhet av handel med aktier men vill öppna ett konto som låter dig handla med lånade pengar (marginalkonto), kan din ansökan avslås.

Med kontoöppningsprocessen kan du också ange elektroniska vägar mellan ditt bankkonto och mäklarkontot så att pengar kan röra sig i båda riktningarna. Om du vill lägga till mer pengar till din investerbara pool kan du flytta den från ditt bankkonto till ditt mäklarkonto genom att logga in på ditt konto. På samma sätt, om dina investeringar har genererat vinster och du behöver pengar för att betala räkningar kan du flytta från ditt mäklarkonto till din bank utan att ringa några telefonsamtal. Om du inte har ett bankkonto kan du skapa ett penningmarknads konto hos mäklarfirman och använda det på ett sätt som liknar ett bankkonto.

Dessa elektroniska bekvämligheter kräver datorutrustning, som servrar och mänskligt övervakning för att se till att allt är korrekt inställt och fungerar som planerat. De tekniska kraven blir ännu mer komplexa när du är redo att handla.

Hur det fungerar

Innan du beställer, kommer du sannolikt att vilja veta om säkerheten du överväger för inköp. De flesta mäklarwebbplatser erbjuder tillgång till forskningsrapporter som hjälper dig att fatta ditt beslut och realtidskurser som anger hur mycket säkerheten handlar för när som helst. Forskningsrapporterna uppdateras regelbundet och laddas till webbplatsen när du öppnar dem. Citat är en mycket mer komplicerad fråga, eftersom tekniken måste hålla reda på tusentals datapunkter relaterade till aktiekurser och leverera den informationen direkt till dig på begäran.

När du faktiskt lägger en beställning ökar den infrastrukturnivå som krävs för att stödja processen igen.Programmering och teknik måste underlätta orderingången och de olika val som det medför. Först har du möjlighet att välja ditt val av ordertyper (marknad eller gräns). Marknadsorderna genomförs omedelbart. Limiteringsorder kan ställas in för att köras endast till ett visst pris, inom en viss tidsgräns som sträcker sig från omedelbart till när som helst inom en period av månader. Dessa val är tillgängliga samtidigt för alla investerare som använder systemet och måste arbeta i realtid.

Köpeskillingen och den begärda delkvantiteten måste överföras till marknaden, vilket kräver datasystemet hos mäklarfirman där ordern placerades för att interagera med datorsystem på värdepapperscentralen där aktierna kommer att köpas. Systemen i utbytet måste omedelbart och samtidigt interagera med systemen hos alla mäklarfirmor, antingen erbjuda aktier till försäljning eller försöker köpa aktier.

För att komplicera ytterligare frågor måste det elektroniska gränssnittet omfatta alla börser (Nasdaq, NYSE, etc.), från vilken en investerare kan välja att köpa en säkerhet. Samspelet mellan system måste genomföra transaktioner och leverera det bästa priset för handeln. Att bevisa att tillsynsmyndigheter som Securities and Exchange Commission (SEC) att handeln genomfördes på ett tidigt och kostnadseffektivt sätt, måste systemen upprätthålla en registrering av transaktionen.

Den datoriserade matchningsmotorn måste utföra en hög volym transaktioner varje minut, marknaden är öppen för företag, och gör det direkt och felfritt. Backup-system är nödvändiga för att se till att investerare har tillgång till sina konton och kan handla varje minut marknaderna är öppna. Säkerhetsindustrins regleringsmyndigheter, till exempel SEC, behöver också tillgång till informationen i investerarnas konton.

Dessa uppgifter hålls hos Depository Trust Company, som är en recordkeeper ansvarig för att upprätthålla detaljer för alla aktieägare i USA. DTCC är ett holdingbolag bestående av fem clearingföretag och en förvaringsinstitut, vilket gör det till världens största finansiella serviceföretag inom handel efter handel. Detta centralförråd tjänar som backstop, vilket gör det möjligt för investerare att återhämta kontoinformation om det mäklarföretag som ansvarar för att underlätta investerarens affärsverksamhet går ur drift.

När handeln har gjorts måste transaktionen bekräftas med både köpare och säljare. Uppgifterna måste skickas tillbaka till de system som samlar in och visar prissättning till andra marknadsaktörer för att underlätta handeln på den bredare marknaden.

En registrering av transaktionen måste lagras, så att data finns tillgängligt för klientdeklarationer och för kunder att få tillgång till online när de loggar in på sina mäklarkonton. Systemet måste fortlöpande fånga data för företagsaktioner som utdelningar och realisationsvinster, inte bara för att hålla investerarens kontosaldo aktuell och korrekt, men också för att underlätta skatterapportering. Enorma datamängder måste kontinuerligt spåras, fångas och överföras.

Systemet måste också kunna underlätta både periodiska och regelbundna schemalagda återkommande transaktioner. Allt från överföringar till och från investerarens personliga bankkonto till pågående överföringar mellan konton för kontofinansiering, faktura betalning, fastighetsavräkning och en mängd andra transaktioner måste stödjas.

Risker

Elektronisk handel är integrerad i finansmarknaderna. Allt från tekniska misslyckanden till fullständigt bedrägeri kan försämra dessa marknaders smidiga och effektiva funktion, kosta mäklarfirmor pengar och ifrågasätta det finansiella systemets trovärdighet. Även mindre glitches, som "flash crash" som ägde rum den 6 maj 2010, kan orsaka förstörelse. Blixtkraschen var en kort handelsmisslycka som orsakade Dow Jones Industrial Average att döva 998. 5 poäng på bara 20 minuter. Mer än 1 miljard dollar i marknadsvärde försvann. För att rätta till situationen och göra investerare hela släpptes 21 000 affärer - allt på grund av en enda glitch som utlöstes av en order som placerades på terminsmarknaden på ett mäklarföretags datorsystem, vilket ledde till att panikhandeln gick över till aktiemarknaderna .

Bottom Line

Elektronisk handel är oerhört komplex och utomordentligt snabb. Det ger direkt tillgång till en imponerande mängd värdepapper och marknader. Datastödet innehåller alla rapporteringsfunktioner som en investerares behov och alla uppgifter som regulatorer behöver. Den innehåller en säker miljö för personliga kontouppgifter och ett branschövergripande arkiv som är utformat för att säkerställa att ingen data går förlorad. Trots den höga volymen är systemet otroligt tillförlitligt. Det är ett modernt tekniskt underverk, och det är tillgängligt för dig att använda för några få dollar per handel.