Det är dags att korta den japanska yenen mot USA-dollarn.

Det finns en bra grundläggande anledning att kort sälja yenen: den negativa räntepolitiken (NIRP) som grundades av Japans centralbank, Bank of Japan (BOJ). Precis som de negativa räntorna som fastställts av Europeiska centralbanken (ECB) har Japans experiment med negativa räntor, som inleddes i början av 2016, hittills inte lyckats stimulera sin ekonomi.

Centralbankerna verkar inte ha lärt sig sin lektion, eftersom ECB sände priserna ännu djupare på negativt territorium i mars 2016. Trots misslyckandet av negativa skattesatser i EU, Janet Yellen, chef för Federal Reserve Bank, uppgav i november 2015 att FED skulle kunna överväga att upprätta negativa skattesatser i USA. BOJ kommer sannolikt att vara lika envis som EU för att genomföra en misslyckad interventionspolitik.

Fler skäl till att korta yenen

En annan bra anledning att förkorta yenen är att en svag yen är precis vad BOJ vill ha för att stimulera exporten. Förenta staterna har signalerat att det inte kommer vänligt att sälja intervention från BOJ för att trycka yenen mot USA-dollarn. Även om USA i stor utsträckning har ignorerat yens svaghet de senaste åren verkar det vara mer uppmärksamt på frågan, och tror att en fortsatt svag yen kan ha en deprimerande effekt på USA: s ekonomi. Som ett resultat har U. S. öppet varnat BOJ mot ingripanden för att försvaga yenen. Men så länge som BOJ tror att en svag yen kommer att hjälpa den lindade japanska ekonomin, är det inte troligt att vara mycket uppmärksam på USA: s blustering. Centralbanker har i allmänhet mer makt över sin egen valuta än vad centralbankerna i andra länder gör.

BOJ: s andra möjliga ingripande för att stimulera ekonomin, mer kvantitativ lättnad (QE), skulle sannolikt leda till en försvagad yen. Efter flera år av QE över hela världen är det allmänna samförståndet att lätthet tenderar att sänka värdet av ett lands valuta. Mark Matthews, chef för Asiens forskning för det schweiziska privatbankföretaget Julius Baer Group Ltd. (VTX: BAER), uppgav i en intervju från april 2016 att mer QE är en av BOJ: s få återstående alternativ för att stimulera en ekonomi som fortfarande visar fattiga tillväxten och faller väl förkortat BOJ: s inflationsmål på 2%.

Expertutlåtandet gynnar också att korta yenen. Med USD / JPY-växelkursen 109,58 i slutet av maj 2016 är prognoser från 28 forskningsföretag nästan allt på uppsidan för amerikanska dollar och varierar så högt som 128.00.

Ett enkelt sätt att korta Yen

För investerare som inte vill komma in på den högutnyttjade valutamarknaden är det enklare att förkorta yenen mot amerikanska dollar genom att sälja CurrencyShares Japanese Yen Trust ETF (NYSEARCA: FXY FXYCurrencyShares84.40 + 0. 31% ).

ETF, som lanserades av Guggenheim 2007, har USD 144 på valutasidan. 7 miljoner totala förvaltade tillgångar (AUM). Med en genomsnittlig daglig handel på 24 miljoner dollar och en genomsnittlig bud-spread-spread på bara 0, 03%, har fonden gott om likviditet, varav en stor del beror på det faktum att handel är aktiv på både långa och korta sidor.

ETF har en enkel struktur. Den innehåller deponier av japansk yen och speglar således yenens prestanda gentemot USA-dollarn. Köpare av ETF dra nytta av uppskattning i värdet av yenen mot dollarn, medan korta säljare tjänar pengar när yenen minskar mot dollarn.

Kostnadsförhållandet för CurrencyShares Japanese Yen Trust ETF är 0. 40%, precis runt genomsnittet av den gemensamma valutakategorin på 0,42%. Det finns ingen utdelningsavkastning från fonden. Fondens femåriga genomsnittliga årliga avkastning har gynnat korta säljare, en minskning med 6, 11%. Den treåriga genomsnittliga årliga avkastningen är också negativ, ned 3,19%. Den ettåriga avkastningen är en stark positiv vinst för yenen gentemot dollarn på 9 96%. Men många analytiker som är baisse på yenen ser det senaste årets yen vinst som bara en tillfällig nackdel retracement i US dollar styrka.