Investerare har traditionellt tittat på verktygsaktier på grund av deras konkurrenskraftiga utdelningsräntor och relativ prisstabilitet. Men den senaste tidens uppgång i priserna i denna sektor har gjort vissa analytiker oroliga, eftersom de anser att verktyg blir övervärderade. Sammantaget har denna beståndsgrupp stigit över 20% under första halvåret 2016, vilket är det bästa resultatet under första halvåret i över 25 år. Denna imponerande tillväxt har lämnat sektorn överdriven och sårbar för korrigering, och investerare måste vara medveten om den nuvarande risken att dessa aktier bär.

Varför de steg

Under de senaste månaderna har investerare krypterat för att sätta sina pengar till absolut vad som lovade relativ säkerhet och skydd från kaoset på marknaderna. Priserna på statsobligationer, guld, REITs, mervärdesskapsavtal, telekom, konsumentklammer och verktygslager har följaktligen ökat som pengar har hällt in dem från hela världen. Utilitylagren har faktiskt varit den mest framgångsrika sektorn i Standard & Poors 500 Index hittills i år. Många av vinsterna kom i juni, när verktyg spikade med mer än 8%. Över hälften av den vinsten kom i veckan efter folkomröstningen i Brexit, då Storbritannien röstade för att lämna Europeiska unionen. (För mer, se: 3 Flyktiga hjälpmedel Lager för Risk Taker .)

Men denna ökning av priserna kommer oundvikligen att följas av en retracement vid någon tidpunkt. Diane Jaffee, seniorportföljförvaltare på TCW uppgav: "Det är en enkel makrohandel, när räntorna faller och det finns globala osäkerhetsinvesterare att köpa defensiva och inhemska sektorer som verktyg. De senaste två gångerna när verktygen rallade i ansiktet av fallande räntor, till exempel 2011-12 och slutet av 2014, resulterade en plötslig återhämtning i skattesatser att verktygen gick ihop. ”

Och medan verktyg som helhet har stigit över 20% i år är deras förväntade resultatutveckling bara 4,4%, vilket innebär att deras nuvarande värderingar har drivits på vad många analytiker anser farlig nivå. Pris / vinstförhållandet för verktyg under de senaste 12 månaderna ligger nu på en hel del 19. 85, vilket är ännu högre än förhållandet för teknologisektorn, som nu är klockan 19. 16. (Mer information finns i Investeringsvärderingsförhållanden: Pris / vinstförhållande .)

Den mest populära verktyg för börshandlade fonder (ETF) är SPDR Utility Select Sector ETF (XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som totalt har 9 miljarder dollar i förvaltat kapital. Denna fond har sett ett nettoinflöde på $ 1. 7 miljarder sedan årets början, vilket avspeglar var många investerare väljer att placera sina pengar på en tight marknad. Men trots den senaste tidens resultat kan det fortfarande finnas en del uppåt i denna sektor. Tekniska analytiker har noterat att verktygssektorn har slagit det igenom några viktiga motståndsnivåer. Katie Stockton, chefs teknisk strateg vid BTIG, säger att: "PHLX Utilities Index UTY, -0. 71% bröt ut i juni och såg omedelbar genomgång. Jag ger nytta av tvivel till verktyg. Även om de ser översträckta och överköpta, är den branta stigningen ännu inte parabolisk. "

Bottom Line

Time kommer att berätta hur mycket ytterligare verktyg som kan klättra innan de börjar återfå sina steg. Eventuella tecken på inflation inom en snar framtid kan leda till säljoff i statsobligationer, vilket skulle leda till högre avkastning och kommer sannolikt att överföras till nyttelager och andra defensiva instrument. Löneinflationen har stigit långsamt under det gångna året, och en väsentlig ökning av detta antal kan utlösa en eventuell försäljning i statsskatt och andra värdepapper. (För mer, se:

De 4 största verktygen ETFs .)