a:

Kvantitativ lättnad har omfattande och ojämlika konsekvenser för banker i USA. Federal Reserve har köpt miljarder på miljarder dollar i tillgångar från vissa stora affärsbanker och andra förvaringsinstitut. Mottagarna av dessa fonder ser sina reserver uppblåsta och de kan göra ytterligare lån som de annars inte skulle ha kunnat göra. På makroekonomisk nivå bidrar kvantitativ lättnad till att sänka räntorna. I sin tur betalar banker över hela landet mindre räntepengar på sina inlåningskonton och tar ut lägre räntor på sina lån.

En annan möjlig (även om det är svårt att mäta) effekterna av kvantitativ lättnad på bankerna skulle ske i en banks investeringsportfölj. Bankerna har också investeringar, ofta använder depåbevis för att köpa tillgångar i stället för att göra ytterligare lån. Dessa bankinvesteringar skulle vara lika drabbade som andra om Fed: s kvantitativa lättnadsprogram slutade snedvrida finansmarknaderna.

År 2013 genomförde konsultföretaget McKinsey & Company en undersökning om fördelningseffekterna och riskerna med kvantitativ lättnad i USA och andra länder. Den drog slutsatsen att de extremt låga räntorna som genereras av centralbankens politik har korrelerat med minskad lönsamhet hos euroområdets banker och banker i Förenade kungariket. banker i USA såg dock en stor ökning av effektiva räntenettor och ränteintäkter. En del av detta kan förklaras av att lånekostnaderna sjönk mer fälligt i USA än någon annanstans, men den hypotesen är inte helt verifierbar.

Samtidigt som kvantitativ lättnad genomfördes i USA ökade Federal Reserve den ränta den skulle betala till långivare som deponerade bankreserver vid Fed. Detta var ett nyfiken drag, för det verkar strida mot Feds uttalade politik att öka tillgången på lånefonder på marknaden. Också bankreserverna ökade exponentiellt med tanke på kvantitativ lättnad. Självklart fick inte alla banker kvantitativa lättnader, och inte alla banker kan parkera stora insättningar på Fed. De banker som inte var så lyckliga kunde hitta sig i en konkurrenskraftig nackdel.

Generellt sett verkar banker i USA ha haft mer likviditet och högre marginaler på sina ränteaffärer. Obligationspriserna steg kraftigt under åren efter det första kvantitativa lättnadsprogrammet. detta gynnar stora banker som tenderar att antingen inneha eller sälja obligationer. Eftersom inte alla banker kan jämföras med dessa fördelar lika, resulterar kvantitativ lättnad i överföring av konkurrenskraft mellan olika utlåningsinstitut.

Några anser att Fed har skapat en moralisk fara genom att locka upp banker som gjort dåliga investeringar i det förflutna. Med mer än 4 biljoner dollar av lån som lånas från banker betalar Fed också ränta på en stor balansräkning som gör det lättare för bankerna att absorbera riskabla finansiella beslut.