a:

Kvantitativ lättnad är fortfarande ett relativt nytt verktyg för penningpolitiken, och dess effekter är inte väl förstådda. Några av konsekvenserna av kvantitativ lättnad är kända: Stödja vissa favoriserade finansinstitut, öka utbudet av pengar i ekonomin, sänka räntorna och påverka investerarnas förtroende. Det återstår att se hur konsumenterna i slutändan påverkas och huruvida det påverkar vissa konsumentsegment mer än andra.

Vad är kvantitativ minskning?

Centralbankerna bedriver kvantitativ lättnad som en form av expansiv ekonomisk politik. Målet är att stimulera upplåning och konsumtionsutgifter i hopp om att öka den totala efterfrågan. Den utförs på ett liknande sätt som mer traditionella statsobligationsprogram, förutom att centralbanken köper finansiella tillgångar från affärsbanker och andra privata institutioner. Denna strategi genomförs när de korta räntorna är nära noll och den normala penningpolitiken skulle vara mindre effektiv.

När Federal Reserve köper finansiella tillgångar från en annan bank skapar den nya pengar för inköp. Teoretiskt kan bankerna sedan låna ut de nya pengarna för att skapa ekonomisk tillväxt. Denna politik har också den tillförda effekten att sänka räntorna i ekonomin, eftersom tillgången på tillgängliga medel har ökat.

Ekonomiska konsekvenser av kvantitativ minskning

Ekonomer och politikanalytiker är oense om konsekvenserna och effektiviteten av kvantitativ lättnad. Vissa finansiella institut måste emellertid väljas för att köpa tillgångar från, vilket ger dem en konkurrensfördel jämfört med de som inte är utvalda, även om detta sannolikt endast kommer att innebära indirekta och överskridande konsekvenser för konsumenterna.

Räntesänkningen i ekonomin uppmuntrar konsumenterna att låna mer, spendera mer och spara mindre. Traditionella former av sparande och pensionsplanering (såsom efterfrågeställningskonton och statsobligationer) blir mindre attraktiva och tvingar vissa sparare att leta efter mer riskfyllda investeringar för att skapa tillräcklig avkastning.

Enligt kvantitetsteorin kan stora insprutningar av likviditet genom banksystemet leda till stora inflationsnivåer. Hastigheten och nivån på inflationen beror på pengarnas hastighet. Om stora affärsbanker bestämmer sig för att sitta på sina centralbankers pengar istället för att låna ut det, skulle nya pengar cirkulera mycket långsammare i ekonomin. Om priserna steg, skulle konsumenterna vara relativt sämre.

Om centralbankens kvantitativa lättnad leder till minskad arbetslöshet, ökat investerarförtroende och mer affärsverksamhet, skulle konsumenterna bli bättre.Å andra sidan kan en ekonomi som inte svarar på kvantitativ lättnad påverka investerare och minska tillväxten ytterligare.

Makroekonomisk politik - vare sig genom reglering, stimulans, handel eller skatter - är notoriskt svårt att utvärdera. Ekonomien är inte en lätt testbar och kontrollerbar vetenskap, såsom fysik eller kemi; inga kontrollerade experiment kan köras. Även om Federal Reserve korrekt valt rätt kombination av variabler att justera skulle det fortfarande vara problem med att vänta på att ekonomin ska reagera. Även då bestämmer vilka mätvärden som ska användas för bedömning lika kontroversiellt. Även i stora relativa termer är det svårt att föreslå om kvantitativ lättnad gör konsumenterna bättre eller sämre.