a:

Offentliga företag rapporterar sin årsredovisning tillsammans med en årsredovisning. Finansiella yrkesverksamma är emellertid ofta skyldiga att genomföra värderings- och kreditanalys av företag under hela året. Tillit till finansiella tal som är många månader gamla skulle inte ge en sann bild av företagets nuvarande utveckling. Snabba växande företag kan ha plötsliga förändringar i sin finansiella ställning, vilket gör att finansiella siffror från årsredovisningen är föråldrade. Av denna anledning använder investerare den senaste informationen från kvartalsrapporter för att beräkna de efterföljande tolv månaderna (TTM).

Tillväxtföretag kan ofta dubbla eller tredubblas med sina intäkter och intäkter under året. Om en investerare exempelvis använder siffror från Amazons årsredovisning under året, saknar han hög tillväxt i intäkterna eftersom Amazons tillväxt är 20-50% under året. En investerare riskerar att undervärdera Amazons eget kapital.

Som ett annat exempel, överväga oljebolaget Exxon Mobil. Om bolaget har en negativ utveckling i företagets finansiering under hela året på grund av oljepriset, kan en investerare som bygger på tidigare års årsredovisning eventuellt övervärdera bolaget.

För att få TTM-nummer, använd årsredovisningen och kvartalsrapporterna. Även om du kan använda de flesta av de finansiella rapporterna på en TTM-basis, anger företagen endast viss information en gång per år. Till exempel förbereder och redovisar företagen endast ett schema över operationella leasingavtal och övriga förpliktelser i noterna till bokslutet i årsredovisningen. Uppgifter som är relevanta för optionsrätter och andra derivat redovisas vanligen en gång per år. I det här fallet möter en investerare ett avvägning av att antingen använda finansiella nummer från den senaste årsredovisningen eller uppskatta dessa siffror med risk för fel.