• Illiquid - Ingen enkel eller kortsiktig väg att komma ur investeringen. En investerare kommer sannolikt att behöva vänta tills företaget kan locka ut eller utfärda en börsintroduktion. Ett likviditetsriskpremie är en kännetecken för den ursprungliga investeringen.
• Långsiktigt engagemang krävs - Med tanke på investeringens karaktär och processen att utveckla en livskraftig verksamhet måste VC-investerare göra ett långsiktigt åtagande - minst tre till fem år. dock är vinstpotentialen enorm. Detta beror främst på tidsfördröjningen mellan att starta ett företag och föra det till en buy-out eller IPO.
• Svårigheter att bestämma marknadsvärden - Eftersom dessa tillgångar inte handlar på en aktiv marknad är det svårt att fastställa ett objektivt värde för verksamheten och investeringen.
• Begränsad historisk risk och returdata - Detta beror på det faktum att det inte finns några aktiva handelsmarknader.
• Samförstånd mellan företag / ledning - Briljanta entreprenörer gör inte alltid de bästa företagsledarna. Ledningsstilar som kan ha fungerat perfekt under ett företags tidiga skede kan vara katastrofala då bolaget blir större.
• Fondansvariga incitamentsfelheter - Chefer kan belönas för storleken på deras fond, inte dess prestanda.
• Bristande kunskap om konkurrenterna - Eftersom vissa företagare utvecklar nya företag finns det generellt lite information om vem som arbetar i sitt utrymme. Som sådan är det svårt att hitta konkurrenskraftiga värderingar på marknaden.
• Tappcykler - Volymen av företagsstarter är beroende av det ekonomiska klimatet - några år erbjuder fler och bättre möjligheter än andra. Det beror allt på marknaden och vem och när företagen kommer in och ut ur marknaden.
• Omfattande operativa analyser och råd kan krävas - Ofta har startpersonens grundare och tidig chef en viss typ av affärserfarenhet - säg ekonomisk expertis - men kan sakna operativ eller marknadsföringserfarenhet.

- 9 ->

Beräkning av ett nuvärdet av ett riskkapitalprojekt
Låt oss illustrera detta med ett exempel:

En investerare kan investera 2 miljoner dollar i ett nytt projekt som kommer att vara fem år och kommer att betala 18 miljoner dollar. Hans kostnad för eget kapital för detta projekt är 14%. Han vet också att projektet kan misslyckas när som helst och har givit följande procenttal för felprocenten enligt följande:

År 2: 30%, år 3: 25%, år 4: 20%, år 5: 20%

svar

1) första steget är att bestämma sannolikheten för att projektet ska fungera. Detta är lika med (1-35) (1-30) (1- 25) (1-.20) (1- 20) =. 65 x. 70 x. 75 x. 80 x. 80 =. 22 eller 22% chans att lyckas.
Om projektet misslyckas, NPV = - $ 2, 000, 000 (beloppet investerat i projektet); men om det fungerar ut NPV av projektet om det överlever fem år = 18, 000, 000 ÷ (1. 14 ^ 5) = $ 9, 348, 637.

- ^ ->

Så det förväntade NPV = (.22 x 9, 348, 637) + (78 x -2, 000, 000) = 2, 056, 700-1, 560 000 = 496 , 700.

På grundval av dessa beräkningar skulle en investerare ta denna investering på grund av det positiva förväntade NPV.