Nästan varje framgångsrikt företag har sin egen grundande myt. Kanske innebär det att grundaren släpper ut från Stanford, bara blyg av examen, två bästa vänner tinkar i sin föräldras garage eller en framtida VD som ödmjukt säljer produkter från dörr till dörr. Vi undrar alla, hur gjorde de det? Mycket framgång kan hänföras till passion, innovation och helt enkelt vara på rätt plats vid rätt tidpunkt. Men den del av grunden som ofta inte får höra är den viktiga rollen som riskkapital.

Venture capital är pengar som ges till start i utbyte mot eget kapital eller delvis ägande i verksamheten. Venturekapitalet förändrar vildt kapaciteten och riktningen för ett företag. I vissa industrier har det blivit en nödvändig ingrediens för att göra en bra idé till en mogen organisation. Den här höga kostnaden för att höja startkapitalet medför en stor risk för riskkapitalister. Venture Capital Firms investerar i ett brett utbud av företag i tidigt skede, så om ett fåtal företag är en byst, kan den höga avkastningen på en enda framgångsrik investering hålla företaget i svart.

Vem är venturekapitalisterna?

Venture Capital (VC) kan komma från många källor, men de två vanligaste källorna är ängel investerare (individer med djupa fickor) och riskkapitalföretag (företag som hanterar högriskfonder med pengar från private equity-investerare). De viktigaste aktörerna i VC-världen är självklart de entreprenörer som söker kapital och riskkapitalisterna ger ut kapital i utbyte mot eget kapital. De två extra nyckelaktörerna är de privata investerarna som trampar pengar i riskkapitalfonderna för att få en hög avkastning på investeringar och investeringsbankerna som är beroende av riskkapitalister att hitta, finansiera och mentorera företag i löptid. När tiden är rätt kommer företaget att behöva en investeringsbank för att underteckna ett inledande offentligt erbjudande (IPO).

Ängelinvesterare har vanligtvis erfarenhet av att starta och är intresserade av mentorskap och arbetar med entreprenörer. Den seriella entreprenören Sam Altman tjänstgör till exempel som president för Y Combinator, en legendarisk Silicon Valley-startaccelerator som erbjuder tre månaders inhemska stipendier och en liten summa kontant mot eget kapital till lovande unga företag (den nuvarande avtalet är $ 120 000 för en andel på 7 procent i bolaget).

Venturekapitalfonder investeras av stora institutioner som försöker diversifiera sin portfölj och lägga till risker och höga potentiella investeringar i sin portfölj. Pensionsfonder, universitetsbidrag, försäkringsbolag och andra institutioner placerar en del av sina tillgångar i riskkapitalfonder och söker den historiskt karakteristiska, stora avkastningen i utbyte mot att hantera en högriskprofil.Enligt Inc., från 1999 till 2014 "var den genomsnittliga årliga avkastningen på 15 år 22,6 procent. "Investerare har inte direkt övervakning över fonden utan ger flexibilitet till riskkapitalfondsförvaltare. Institutionella investerare väljer sällan en riskkapitalfond på grund av en viss start. Istället fokuserar de på VC-företagets tidigare prestanda.

Seed-Stage Funding

Den första etappen av ett företag som kan få finansiering kallas fröstadiet. Det här är en tid då företaget fortfarande är mestadels en idé som behöver finansiering för grunderna som en affärsplan, forskning och utveckling eller att anställa ett litet team. Det är mycket svårt för fröerstadens företag att samla in pengar från konventionella källor. Banker är inte särskilt villiga att låna ut till företag utan intäkter eller driftshistoria.

På grund av sedvanliga lagar är bankerna skyldiga att sätta gränser för låneintressen. För ett särskilt riskabelt lån kan bankerna försöka säkra hårda tillgångar mot skuldfinansieringen. Eftersom många nya företagande företag är tekniskt baserade har de inte den typen av kapital eller betydande tillgångar. Venture Capital ger limet mellan den första vågen av pengar från vänner, familj och grundare själva till de mer traditionella, billiga formerna för att höja kapitalet.

Affärsvärlden: Att spela med eld

Venturkapitalister väljer, som kreativa riskälskare, att kreativt avyttra den potentiella affärsvolatiliteten. De kompenserar den stora risken att investera i unga företag genom att kräva direkt ägande och hantering av strategiska affärsbeslut. Ett VC-företag kan tillhandahålla många tjänster till en start, inklusive konsult, personal och logistikhantering (till exempel placera laget i ett kontor).

För att fortsätta investera behöver riskkapitalister själva kapital. De får lite av detta kapital från private equity-företag. För att kunna ägna sig till private equity-företag måste de visa en historia av smarta beslut som leder till en hög avkastning på investeringen. Naturligtvis söker riskkapitalföretag också en hög avkastning på investeringar för att säkerställa sin egen ersättning.

Överenskommelsen

När man gör en affär med en uppstart ser riskkapitalbolagen på att täcka alla möjligheter. Om startet är ett episkt fel, behöver VC-företaget försiktigt nackskydd. Å andra sidan, om uppstarten är en olycklig framgång, måste VC-företaget behålla möjligheten till fortsatt engagemang.

För att skydda mot misslyckande tar VC-företagen företräde för eget kapital. Detta ger upphovsrättsligt skydd i form av kontrakt som ger första rättigheter före aktieägare, tills den totala summan av VC: s investering returneras. Andra sämstfallsspecifika bestämmelser inkluderar antidiskningsbestämmelser, rätt att veto vissa beslut och ett uttalande i tidpunkten för en börsintroduktion. VC-företag och individer väljer nästan alltid att samfinansiera, som utgör ledande och efterföljande investerare. Detta minskar risken ytterligare.

Vad händer om uppstarten är en framgång? VCs förbereder sig också för framgång genom att förhandla om möjligheten att lägga till mer pengar och öka sin ägarandel till ett bestämt pris.Med andra ord kan VC-företaget öka sin andel i venture utan att behöva betala marknadsräntan. VC-rutten är känd som en mycket dyr form av kapital, eftersom de har så starka uppåtriktade bestämmelser.

Var går pengarna?

Unga företag måste samla in pengar för att genomföra sina idéer. Enligt The Harvard Business Review går mer än 80% av de pengar som riskkapitalisten investerar i att bygga den infrastruktur som krävs för att öka investeringarna i tillverkning, marknadsföring och försäljning och balansräkningen (tillhandahållande av anläggningstillgångar och rörelsekapital ). "

Hur väljer riskkapitalföretagen startarna de investerar i? Först och främst söker VCs efter branscher med hög tillväxt. Hög tillväxtmarknader är attraktiva eftersom de möjliggör enklare avgångsmöjligheter, det vill säga sätt att sälja företaget. Det är en investmentbankers jobb att leta efter företag med hög tillväxt och få dem till marknaden. Eftersom högvuxna företag orsakar mycket buzz resulterar förväntade IPOs i stora värderingar. Det betyder ännu större provisioner för investeringsbanken och en snabb övergång för riskkapitalisterna. En av de viktigaste besluten för en VC är en exitstrategiplan innan tillväxten avtar.

I VC-världen finns det en känsla av personlig touch. Om VC är en pensionär entreprenör eller framgångsrik affärsman, kommer han eller hon sannolikt att titta på branschen som de har erfarenhet av eller försöka hjälpa företag av andra skäl som inte är strikt finansiella. Eftersom det är svårare att skilja tidiga företag på grund av liknande tillväxt- och prestationsprofiler, är ledningsgruppen ofta en affärsverksamhet, främst utvärderad av kompetens och erfarenhet. (För att lära sig mer, se "Hur Venture Capitalists Make Investment Choices.")

Bottom Line

Venture Capitalists fundar unga företag som har svårt att låna pengar från konventionella långivare, som banker. Fyra nyckelaktörer finns i VC-industrin: startarna som söker kapital, VC: erna som analyserar affärerna, investerarnas krävande avkastning och investeringsbankerna som är angelägna om IPO-provisioner.