Stan Weinstein skisserade principerna för scenanalys i sin 1988-bok Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets . Denna klassiska text öppnade dörren för många icke-professionella att utföra sina första korta försäljningspositioner, eftersom hans detaljerade beskrivning av de mest gynnsamma tiderna för denna strategi överträffade det naturliga obehaget att sälja först och köpa andra.

Men hans tidlösa koncept går långt utöver några korta försäljningsprinciper. Boken organiserar marknadsaktioner i segment som utvärderar prisdynamik inom en kontinuerlig cykel av bottoms, breakouts, uptrends, tops, breakdowns och downtrends. Vart och ett av dessa steg genererar en mängd olika handels- och investeringsmöjligheter som utnyttjar nuvarande förhållanden.

Publiken tenderar att fokusera exklusivt på steg 2 eller uppåtriktningsfasen, som ser ut att köpa högt och sälja högre (se Trade in the Right Direction Understanding Trend-Range Axis). Människor är förvirrade när förhållandena förändras, vilket inte längre gynnar de långsiktiga strategierna som de anpassade från populära böcker eller webbplatser. En kort utbildning om Weinsteins princip minskar risken för denna myopi, så att de kan fatta välgrundade beslut när marknaderna vänder sig mot sina positioner, som de gör under intervaller, korrigeringar och nedåtgående trend.

Låt oss undersöka stadierna, identifiera attributen och beskriva de typer av positioner som fungerar bäst i varje marknadsfas. Tänk på att dessa begrepp är fristående oberoende, vilket betyder att de fungerar lika bra på intradag-, dags-, vecko- och månadsramar, vilket gör dem till utmärkt stödjande verktyg för handlare, marknadsaktörer och långsiktiga investerare.

Steg 1: BOTTOMS

Det första steget börjar i slutet av en downtrend när en säkerhet går in i grundbyggnadsprocessen. Dessa bottnar kan vara enkla eller komplexa, men de har en sak gemensamt: nya aktieägare ersätter den gamla vakten, som i sin tur ersätter rädsla med hopp som så småningom blir galen. Att köpa tidigt i sin konstruktion fungerar inte bra eftersom volymen ersättningsdynamik kan utlösa komplicerad testning och nya nedgångar innan support upprättas (se Förstå Pris vs Tid Equation).

Accumulation tenderar att påskyndas nära slutet av mönstret och utlöser en uppsättning högre volymmängder än genomsnittet som visar entusiastiskt köpintresse. På Balansvolymen (OBV) och andra ackumuleringsdistributionsverktyg ligger botten med priset och blir högre, vilket återspeglar det nyssysselsatta tekniska perspektivet. Titta noggrant när dessa indikatorer visar större uppåtvändning än prisåtgärder inom basen, eftersom det kan signalera en överhängande breakout som slår av steg 2.

Basbrytningar utlöser ofta stora luckor på hög volym som håller sig ofyllda under lång tid, tvingar längtar att ange positioner inom ett högkonsolideringsmönster snarare än en återställning som testar nytt stöd.När det händer, erbjuder återköpshandeln enastående belöning: risken för att övergången till andra etappen tenderar att fungera tillförlitlighet, med få misslyckade breakouts, vilket möjliggör tätt placerade stopp (se Top Strategies for Mastering Pullback Trading).

Steg 2: UPTRENDER

Upptrenden signalerar starten på steg 2, en period där marknadsaktörer kan köpa aggressivt, särskilt i de tidiga faserna. Nya uppåtgående tendenser tenderar att locka en liten grupp engagerade köpare i början och en stor grupp svaga händer chasers och anhängare närmare slutet. I sin tur tenderar den tidiga fasen av en uptrend att framkalla välorganiserad prisåtgärd, med en graciös serie högre höjder och högre nedgångar, medan en sen stadiumsträning tenderar att spotta ut alla slags fällor, sluta springa och misslyckade svängningar. Detta händer eftersom marknadsinspektörer tar del av den utvecklande upptrenden och använder sina speciella färdigheter för att skaka ut svaga händer och sena adaptrar.

I mitten av scen 2 skrivs ofta ett högvolym fortsättnings gap som markerar halvvägs av uppåtriktningen. Denna ökning till högre markerar signalerar också den formella introduktionen av svagare händer i handeln. Tidiga adaptrar borde ständigt stoppa när upptrenden uppvisar denna känslomässiga intensitet, eftersom prishöjden sannolikt kommer att bli mer ojämn, även om senstegangsutvecklingar kan producera den mest vertikala prissatsen och snabb vinstbyggnad av något segment inom andra etappen.

Steg 3: TOPS

Övergången från steg 2 till steg 3 sker inte i en enda prisstång eftersom den första fasen av ett toppmönster inkluderar den sista fasen av en uptrend, där rallytoppen markerar den första resistansnivå inom det utvecklande området. Dessutom kan konsolideringar inom uptrends ge ännu högre priser, så ett toppmönster kan inte bekräftas till början av steg 4. Likväl visar topps liknande egenskaper som gör det möjligt för handlare och marknadstimers att fatta välgrundade bedömningar om säkerhetens riktning.

Legitima toppmönster visar aktiv fördelning eftersom starka händer tar vinster och flyttar tillbaka till sidlinjen. Precis som med botten mäter OBV och andra ackumuleringsdistributionsverktyg denna process med stor noggrannhet, speciellt när baissevolymaktivitet leder till nackdelen. Det finns emellertid ingen perfekt tidsram för slutförandet av en topp, vilket gör det enkelt att få tag i dålig belöning: riskscenarier, särskilt med kort försäljning som ser ut som vinst från en uppdelning.

En mogen topp tenderar att förlora elasticitet, med prisstänger som inte når den övre halvan av intervallet. Denna lilla prisåtgärd avslöjar avtagande intresse av de få entusiastiska köpare kvar i systemet, vilket gör att tyngdkraften tar kontroll. Mellanliggande glidande medelvärden börjar anpassa sig till viktiga stödnivåer, vilket ger energi till den efterföljande nedbrytningen, vilket avstänger en positiv återkopplingsslinga. De tekniska dominoerna faller, en efter en, medan fångade aktieägare tvingas kapitulera.

Steg 4: DOWNTRENDS

Uppdelningen markerar början på steg 4-nedgången, när säljare kontrollprisåtgärd, släpper ofta värdepapper till deprimerade nivåer som inte förväntas av optimistiska tjurar.Desillusion och förlust av tro karaktäriserar denna obekväma period, vilket kan ta lång tid att arbeta genom systemet. Scenen börjar ofta med hög volatilitet men slutar med låg volatilitet, eftersom apati och ointresse har tagit sin vägtull, vilket sänker säkerhetsvolymen till konjunkturlägen.

Korta positioner som tas tidigt i en downtrend har högre risk och högre belöning än sent i nedgången. Bullish sentiment är levande och väl i början av steg 4, uppmuntrande doppköpare att komma in i affärer medan rovdjuralgoritmer avstänger vertikala pressningar eftersom uppdelningen lockar amatörer med svaga säljfunktioner. Hög volatilitet tvingar emellertid också värdepapperen att falla mycket snabbare än de steg, vilket möjliggjorde helt tidsbestämda korta positioner för att bokföra vanliga vinster.

Nedåtgående nedåtgående trender kan förvandlas till slöseri, med deltagare som går vidare till andra möjligheter. Ironiskt sett är den korta försäljningen som tas vid denna tidpunkt utmärkt tillförlitlighet, eftersom säkerheten är faller från sin egen vikt, och den där sidan av marknaden är inte längre full av amatörer. Emellertid uppvisar dessa problem också större sårbarhet mot positiva nyhetschocker som återuppvakar haussehäftighet och tillåter att basbyggnadsprocessen börjar om igen.

Bottom Line

Stan Weinsteins scenanalys erbjuder marknadsaktörer ett kraftfullt verktyg för att identifiera nuvarande marknadsförhållanden och göra snabba anpassningar till strategier och riskhanteringspraxis.