a:

Det korta svaret? Nej. Det långa svaret? Det beror på.

Prisförhållandet (P / E-kvoten) beräknas som ett aktiens nuvarande aktiekurs dividerat med vinst per aktie (EPS) under en tolvmånadersperiod (vanligtvis de senaste 12 månaderna eller efterföljande tolv månader (TTM)). De flesta av de P / E-kvoter som du ser för börshandlade aktier är ett uttryck för aktiens nuvarande pris jämfört med tidigare tolvmånaders resultat.

En aktiehandel på $ 40 / aktie med en EPS (ttm) på $ 2 skulle ha en P / E på 20 ($ 40 / $ 2), vilket skulle en aktie prissättas till $ 20 / aktie med en EPS av $ 1 ($ 20 / $ 1). Dessa två aktier har samma pris-till-vinstvärdering - i båda fallen betalar investerare 20 dollar för varje dollar av vinst.

Men vad händer om en aktie som tjänar $ 1 per aktie handlas till $ 40 / aktie? Nu skulle vi ha ett P / E-förhållande på 40 i stället för 20, vilket innebär att investeraren skulle betala $ 40 för att hävda enbart $ 1 av resultatet. Det verkar som en dålig affär, men det finns flera faktorer som kan mildra detta uppenbara överprissättningsproblem.

Först kan företaget förväntas öka intäkter och vinst mycket snabbare i framtiden än företag med en P / E på 20, vilket innebär ett högre pris idag för det högre framtida resultatet. För det andra, anta att de 40-P / E-företagens beräknade (eftersläpande) intäkter är mycket säkra att realisera, medan 20-P / E-bolagets framtida resultat är något osäkert, vilket indikerar en högre investeringsrisk. Investerare skulle drabbas av mindre risk genom att investera i mer bestämt resultat istället för mindre vissa, vilket innebär att bolaget som producerar det säkra intäkterna kommunicerar igen ett högre pris idag.

För det andra måste det också noteras att genomsnittliga P / E-förhållanden tenderar att variera från industri till industri. Vanligtvis är P / E-förhållandena för företag i mycket stabila, mogna industrier som har en mer måttlig tillväxtpotential lägre P / E-förhållanden än företag i relativt unga snabbväxande industrier med mer robust framtida potential. När en investerare jämför P / E-kvoter från två företag som potentiella investeringar är det därför viktigt att jämföra företag från samma bransch med liknande egenskaper. I annat fall skulle en investerare helt enkelt köpa aktier med lägst P / E-kvoter sannolikt hamna i en portfölj full av verktygsföretag och liknande företag, vilket skulle lämna dem dåligt diversifierade och utsatta för mer risk än om de hade diversifierats till andra industrier med högre än genomsnittliga P / E-förhållanden.(För att läsa mer om P / E-förhållanden, se Förstå P / E-förhållandet och Analysera investeringar snabbt med förhållandena .)

Det betyder emellertid inte att aktier med Höga P / E-förhållanden kan inte visa sig vara bra investeringar. Antag att samma företag som tidigare nämnts med ett 40-P / E-förhållande (aktie på $ 40, intjänade $ 1 / aktie förra året) förväntades allmänt tjäna $ 4 / aktie under det kommande året. Detta skulle betyda (om aktiekursen inte förändrades) skulle företaget ha ett P / E-förhållande på endast 10 på ett års tid ($ 40 / $ 4) vilket gör det mycket billigt.

Det viktiga att komma ihåg när man tittar på P / E-förhållandena som en del av din lageranalys är att överväga vilken premie du betalar för ett företags resultat idag och avgöra om den förväntade tillväxten garanterar premien. Jämför det också med sina branschpartners att se sin relativa värdering för att avgöra om premien är värt investeringskostnaden.

Nu när du har en förståelse för P / E-förhållandet när det gäller värdering av aktier, lär du dig hur PEG-förhållandet kan hjälpa investerare att prissätta ett företag baserat på sin framtida tillväxtpotential i

Flytta över P / E, Make Way För PEG .