När ekonomin leder till en svansspets, kan du höra rapporter om att man släpper bostadsstart, ökat arbetslösa påståenden och krympande ekonomisk produktion. Hur påverkar detta oss som investerare? Vad har husbyggnad och krympande produktion att göra med din portfölj? Som ni ser är dessa indikatorer en del av en större bild, som bestämmer styrkan i ekonomin och om vi befinner oss i en period av lågkonjunktur eller expansion. (Se även, "En översyn av tidigare recessioner.")

Affärscykeln

För att förstå ekonomins tillstånd vid en given tidpunkt måste vi börja med konjunkturcykeln. Konjunkturcykeln består i allmänhet av fyra olika aktivitetsperioder, som var och en kan vara i månader eller år.

Peak. I sin topp går ekonomin i full ånga. Sysselsättningen ligger på eller nära maximala nivåer, den reala bruttonationalprodukten (BNP) växer i en sund takt och inkomsterna stiger. Mindre uppmuntrande priser tenderar att stiga på grund av inflationen. Ändå, de flesta företag, arbetare och investerare njuter av boomtiderna.

recession. Det gamla ordspråket "Vad som går upp måste komma ner" gäller perfekt här. Efter att ha haft stor tillväxt och framgång börjar inkomster och sysselsättning minska på grund av ett antal orsaker: En extern händelse som en invasion eller en försörjningschock, en plötslig korrigering av överhettade tillgångspriser eller en minskning av konsumtionsutgifterna till inflationen - vilket i sin tur kan leda till att företagen avstår från anställda. (Eftersom löneselskapen betalar arbetstagare och de priser som de tar ut konsumenterna är "oelastiska" eller i första hand motståndskraftiga mot förändringar är skärningslönelistor ett vanligt svar). Stigande arbetslöshet stärker konsumtionsutgifterna ytterligare och avbryter en ond cirkel med ekonomisk sammandragning. En lågkonjunktur definieras generellt som två eller flera på varandra följande kvartal av nedgång i realt BNP. ( Se även , "9 Vanliga effekter av inflationen.")

Tråg. Detta är avsnittet i konjunkturcykeln när produktionen och sysselsättningen är lägre. Vid denna tidpunkt har utgifterna och investeringarna svalnat avsevärt och pressat ner priser och löner. Denna ombalansering gör nya inköp attraktiva för konsumenterna och nya investeringar - i arbetskraft och tillgångar - attraktiva för företagen.

Expansion (återhämtning). Under en återhämtning - eller "expansion", om vi inte diskuterar det i samband med den senaste recessionen, börjar ekonomin växa igen. När konsumenterna spenderar mer ökar företagen sin produktion och leder dem till att anställa fler arbetstagare. Konkurrens om arbetskraft framträder, ökar lönen och lägger mer pengar i arbetarnas (som också är konsumenter) fickor. Det gör det möjligt för företagen att ta ut mer, gnistrande inflation som, trots att den är mild till en början, kan leda till att tillväxten stannar och starta cykeln igen.På lång sikt tenderar de flesta ekonomier att växa, med varje topp som når en högre hög än den sista.

Affärssystemets faser

Detta system är alltför förenklat, givetvis: ekonomier upplever ibland dubbla nedgångar, till exempel där en kort återhämtning följs av en annan recession. Inte heller alla ekonomier har en positiv långsiktig tillväxtväg. Relationerna mellan utgifter, priser, löner och produktion som beskrivs ovan är också för enkla: Regeringen har ofta ett stort inflytande på alla stadier av cykeln. Överdriven beskattning, reglering eller penningutskrift kan gnista en lågkonjunktur; finanspolitisk och monetär stimulans kan vända en krympande ekonomi runt när den förmodade naturliga tendensen att återbalansera inte uppstår. ( Se också, "Industrier som trivs på recessionen.")

Vad betyder detta för investerare?

Förstå konjunkturcykeln spelar ingen roll om inte det förbättrar portföljens avkastning. Vad är en investerare att göra under en lågkonjunktur? Svaret beror på din situation och vilken typ av investerare du är. ( Se också, "Recession-Bevisa din portfölj.")

Först, kom ihåg att en björnmarknad inte betyder att det inte finns något sätt att tjäna pengar. Vissa investerare utnyttjar fallande marknader genom att sälja aktier, vilket innebär att de tjänar pengar när aktiekurserna sjunker och förlorar pengar när de stiger. Denna teknik bör endast användas av sofistikerade investerare, dock på grund av dess unika fallgropar. Det viktigaste av dessa är att förluster från kortförsäljning är potentiellt oändliga: det finns ingen uppenbar gräns för hur långt ett börs värde kan stiga. ( Se även, "Kortsäljande handledning.")

En annan ras av investerare behandlar en lågkonjunktur som en försäljning på den lokala varuhuset. Känd som värde investerar, ser denna teknik på ett fallande aktiekurs som ett fynd som väntar på att bli uppskruvat. Betting som bättre tider kommer så småningom att återvända i ekonomin, värde investerare utnyttjar björnmarknader för att hämta högkvalitativa företag på de billiga.

Det finns ännu en typ av investerare som knappt flinches under recessionen. En följare av den långsiktiga, buy-and-hold-strategin vet att kortsiktiga problem knappt kommer att bli en blip på diagrammet under en 20-30 årig horisont.

Naturligtvis har få av oss lyxen att se årtionden nerför linjen, eller att järnmagen krävde att inte göra något inför stora pappersförluster. Värde som investerar är inte heller för alla, eftersom det kräver omfattande forskning, medan kortförsäljning kräver ännu hårdare disciplin än att köpa och hålla. Nyckeln är att förstå din situation och välja en stil som fungerar för dig. Till exempel, om du är nära pension, är det långsiktiga tillvägagångssättet definitivt inte för dig. I stället för att vara till godo på aktiemarknaden, diversifiera till andra tillgångar som obligationer, penningmarknaden och fastigheter.

Bottom Line

Läsning av rubrikerna under en lågkonjunktur kan övertyga dig om att himlen faller. Men nedgångar är en normal del av konjunkturcykeln, och det är viktigt att utveckla en strategi för att hantera dem baserat på din ekonomiska situation och aptit för risker.( Se även, "Påverkan av lågkonjunktur på företag" och "Fortfarande i en efterkonjunkturekonomi.")