Det är den mest naturliga impulsen i pengarnas värld - för att berätta för äldre kunder att de blir mer konservativa med sina näsägg, förskjutning gradvis (eller till och med plötsligt) mot världen av obligationer och andra inkomstinvesteringar och bort från de mer uppenbara riskerna med aktier.

Men fler och fler finansiella experter, inklusive de stora investeringshusen som driver målbaserade pensionsfonder, flyttar sig bort från det rådet. Med livslängd längre och avkastningen på inkomstinvesteringar förväntas förbli ganska låg i minst flera år har riskbalansen utvecklats och rådgivare har förfinat sitt tänkande.

Först några siffror. Om en man gör det till 60 år, kommer han sannolikt att leva till 81 - fem år längre än 76 års livslängd för en nyfödd, enligt Socialförsäkringsverket. En kvinna som ålder kommer sannolikt att leva till 84 års ålder. Således måste planeringshorisonten sträcka sig åtminstone så långt - och eftersom det är medelvärden är planering för ännu längre liv försiktigt. (Mer information finns i Socialförsäkringsverkets Livslängdskalkylator .)

Och det är här logiken att dra tillbaka 4% om året när många inkomstfordon betalar mellan 0. 1% (för penningmarknadsfonder) och 3% (för 30-åriga statsskattepliktiga) börjar falla isär. Vid 3%, med en inflation på 1,5%, förlorar en investerare som använder 4% -regeln ungefär en dollar på 40 i det nästägget - varje år. En kund med 1 miljon dollar i tillgångar krymper med cirka 25 000 dollar. Det är inte konstigt att den långsiktiga tjurmarknaden i obligationer gör att investerare söker alternativ.

Med Stock

För att ta itu med de nya realiteterna, driver finansiell rådgivare och personalfinansieringskunder en mer aktierik investeringsmix för sina kunder, som börjar med de senaste arbetsåren före pensionering . Vi tittade på 2020 måldatumsfonder från flera stora ömsesidiga fondshus för att få en känsla av vad de största aktörerna rekommenderar och tittade på "konservativa sparareportföljen" som rekommenderas av fondens mavens vid Morningstar. (För relaterad läsning, se: Pensionerade eller Nära pensionering? Kolla in dessa ETF: er med flera tillgångar .)

Strategins stora teman: Fler aktier än många nära pensionärer kan tro att de behöver, och större satsningar på USA i både aktier och ränteintäkter. Vissa medel gör en plats för fastighetsinvesteringar, en inkomstsökande strategi i sig. Ingen av dem är starkt beroende av spekulativa satsningar på varor, inklusive olja, och endast Fidelity gör en kontant- eller pengemarknadsallokering som är mer än en fotnot.

Även för konservativa investerare ungefär sex till tio år från pensionen, Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87.58 + 0. 55% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) rekommenderar något mer än 50% exponering för aktier, 37% i USA och 14% utomlands. Det är mindre än aggressiva sparare behöver, men mer än många nära pensionärer förväntar sig, säger Morningstar. Cirka 44% är i obligationer. Även inom obligationer, säger Morningstar rådgivare bör diversifiera kunder - deras portfölj omfattar tre obligationsfonder, som börjar med Vanguards Inflation Protected Securities (VIPSX). (För mer, se: Fördröjning av social trygghet kan lägga upp .)

Vid T. Rowe Price (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94. 95 + 0. 40% Highstock 4. 2. 6 ), satsar 2020-fondens pensionsfond ännu mer på aktier - och i USA i allmänhet. USA: s aktier utgör 43% av portföljen, med ytterligare 25% i USA-obligationer - en stor insats om att räntorna blir låga. Endast 8% är avsatt för offshore-obligationer av alla slag, vare sig den AAA-nominerade, men lågavkastande tyska bunden eller den mer spännande skulden i framväxande länder. Resten av denna vanilla-vaniljportfölj är kontant och föredragna lager. Ingen på Baltimore-baserade T. Rowe försöker att övervaka oljemarknadens närmaste väg. (För mer, se: Tips om hur man slår inflation för äldre investerare .)

BlackRock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Skapat med Highstock 4 2. 6 ) efterliknar sin mindre rivaliserande tro i USA - men sätter in vadslagningen mellan aktier och obligationer. Dess 2020-portfölj är 50% USA-obligationer (en ännu större satsning på lägre räntesatser, med endast 7% av portföljen i inflationsskyddade värdepapper) och 30% i USA-aktier, mestadels mellankapslar eller större företag. Utländska aktier är 14%, med varor som tar 3,6% och de flesta av de övriga i utdelningsrika fastighetsinvesteringar.

Det mest slående inslaget i Fidelity's 2020-smak är dess extrema diversifiering - det är en fond på inte mindre än 26 andra fonder. Men dess tillvägagångssätt efterliknar T. Rowes: Mer än 46% av portföljen ligger i inhemska aktier, med 18% i internationella aktier. Ungefär 30% finns i olika obligationsfonder, med endast en liten andel av det som investeras i värdepappersskyddade värdepapper (TIPS). I synnerhet är nästan 5% i mycket likvida penningmarknads- eller kortfristiga obligationsfonder. (För mer, se: Inflationskyddade livräntor: Del av en solid finansiell plan .)

Vanguard tar motsatsen till diversifiering med endast fyra innehav. Den placerar 43% av sin 2020-fond i USA-aktier, 30% i USA-obligationer, 18% i internationella aktier och de övriga 8% i offshore-obligationer (detta bidrar till upp till 99% på grund av avrundning). Tillvägagångssättet är en förändring gjord för att hantera förändrade förhållanden, men det är viktigt att förstå att det inte finns något magiskt om det. Faktum är att medel 2020-fonden har återvänt cirka 8,2 procent årligen under de senaste fem åren, enligt Morningstar. S & P 500 har returnerat ca 16%.

Bottom Line

Savers och deras finansiella rådgivare är medvetna om att större risk inte skulle kunna ta tillräcklig risk i sina portföljer.Med livsförväntningar som sträcker sig och återvänder på traditionella ränteprodukter precis utanför noll, behåller flera måldatumsmedel större belopp som investerar i aktier. Investerare i måldatumsmedel bör notera såväl som de som investeras i traditionella medel. en förändring kan vara i ordning. (För mer, se: Kommer du att fördröja din pension? )