Bortsett från ett par bloggar (kredit där kredit är förfallet) noterade få om att när Sveriges centralbank sänkte sin huvudränta till 0. 25% den 2 juli 2009, Det invigde en ny era i penningpolitiken. Riksbankens nedskärning till dess reporäntehöjning sänkte inlåningsräntan över natten till -0. 25%. Med det blir det första centralbanken att anta negativa skattesatser genom att bryta igenom det som en gång antogs vara den absoluta nästgränsen - noll. Nästan sju år senare är Riksbankens insättningsränta -1. 25%, och det har gott om företag.

På tisdag sänkte Ungerns centralbank sin insättningsränta över natten till -0. 05%, blir sjätte centralbanken för att debitera bankerna på inlåning över natten. Det är också den första centralbanken på en framväxande marknad att anta en negativ räntepolitik, vilket innebär att inversionen av årtusenden gamla utlåningskonventioner inte längre är enbart ett fenomen i riket. (Se även, Hur negativa räntor fungerar. )

Ungerns snittpriser

Ungerns centralbank sänkte sin kursränta från 1,35% till 1,2%, förvånande ekonomer, som hade förväntat sig lämna priserna stabila. När banken började sänka räntorna i augusti 2012 stod referensräntan på 7,0%. Banken sänkte sin insättningsränta över natten från 0,1% till -0. 05% tisdag och den dagliga utlåningsräntan från 2,1% till 1,45%.

Ungerns satsningsutskott lovade att fortsätta sänka räntorna tills inflationsmålet på 3% är uppfyllt. Banken för närvarande projekterar inflationen med 0,3% för 2016, jämfört med de 1,7% som de förväntade sig i december. Tidigare denna månad tilldelade vice guvernör Marton Nagy priserna envishet till valutans "anmärkningsvärda" motståndskraft och sade: "Risken är stor att vi kommer att sakna inflationsmålet med den nuvarande valutakursen." Forint har fallit ca 4% mot euron under de senaste tolv månaderna, med en euro för närvarande värd runt 313. 39 forint.

Six Down

Från och med onsdag har sju centralbanker över hela världen antagit negativa insättningsräntor (inte alla har negativa riktmärken): Sveriges riksbank på -1. 25%, den schweiziska nationalbanken på -0. 75%, Danmarks Nationalbank vid -0. 65%, Norges Bank på -0. 5%, Europeiska centralbanken på -0. 4%, Bank of Japan vid -0. 1% och Ungerns nationalbank vid -0. 05%. Den där tiden lämnar väldigt lite Europa ligger fortfarande i positivt territorium, och frågar frågan: Kommer den röda tidvattnet att spridas? (Se även, Negativa räntor: 4 Oavsiktliga konsekvenser. )

Fed osannolikt att gå negativt

I sitt vittnesbörd inför senat den 11 februari, Federal Reserve Chair Janet Yellen sa med hänvisning till negativa räntor: "Vi skulle inte ta bort dem från bordet, men vi har jobb att göra för att bedöma om de skulle vara användbara här."Kommer strax efter att Japans överraskning flyttade till negativt territorium i slutet av januari, var Yelsens svar tillräckligt för att skicka investerare på utgångarna, med S & P 500 som faller 2. 3% innan de återhämtar sig något för att stänga 1. 2%

Nästan sex veckor senare verkar ångest över en negativ Fed-fondskvot felplacerad. Enligt CME-gruppens Fed-medel sätter futurespårare marknader sannolikheten för en höjning i juli vid 65%.

Bottom Line > Ungerns dopp i negativa räntor gör det för den sjätte centralbanken att anta en negativ räntepolitik och den första centralbanken för tillväxtmarknaden att göra det. Negativa priser är inte längre unika för de som västeuropa och japan och frågar frågan om andra länder kommer snart att följa efter, och vilka konsekvenser skulle de få om de gjorde.