Frågorna kring Chipotle Mexican Grill Inc. s (CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275. 77 + 0. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) livsmedelssäkerhetsskrämmor har skickat investerare på väg till utgångarna. Beståndet började sin 40-procentiga dykning i mitten av oktober när E. coli fall på västkusten började peka tillbaka till snabbkedjan. Det slog botten tisdag, efter advokatbyråns kontorsmeddelande om en kriminell sond i norovirusutbrott i Kalifornien och Chipotles eget meddelande att jämförbar restaurangförsäljning för fjärde kvartalet kunde minska med 15%.

Så det är ett bevis på Chipotle-chefernas kommunikationsförmåga, om inget annat, att en halvtimme Q & A vid ICR-konferensen onsdagen drev börsen upp 5%, följt av ytterligare 7% av mitt på eftermiddagen torsdag. Vad sa de att det var så lugnande? Och frågan om allas tankar: borde du köpa aktier i den belaguered burrista?

Livsmedelssäkerhet

Ledningen slog på fyra huvudpunkter. Först kom förstås säkerhet. Företagets grundare, ordförande och medordförande Steve Ells upprepade ett antal gånger att företaget har gått till "aldrig tidigare skådade" längder för att säkerställa att maten är säker. Det är redan enligt Ells, men Chipotle väntar på det tydliga från CDC innan de bjuds in kunder tillbaka.

Åtgärder som har genomförts inkluderar tvättning, förberedelse och förpackning sallat och tomater i företagets centrala kök, vilket möjliggör "hög upplösningstestning" och bättre kvalitetskontroll. Ledningen betonade emellertid att inte varje ingrediens kommer att gå igenom det centrala köket och att den övergripande Chipotle-upplevelsen - med ny mat som är beredd framför dig - kommer att förbli intakt. De har också infört åtgärder på gårdarna som de köper sina ingredienser från och i restauranger själva, där de har fokuserat på "dödssteg" för att eliminera alla mikrober som gör det till köket.

De noterade att de har arbetat med en epidemiolog som, som de sa, är imponerade över de åtgärder som de har vidtagit för att säkerställa säkerheten. De citerade honom och sa att även om ingenting hade förändrats, kanske det inte fanns några utbrott i ytterligare tjugo år. Den påståendet sträcker sig till trovärdighet, eftersom det inte fanns ett utbrott, utan två separata, som inträffade inom några månader av varandra. Marknadsföring och kommunikation Det andra huvudämnet var en marknadsföring och kommunikationstryck för att återfå kundernas förtroende.Ells sa att han var mycket säker på att kunderna skulle komma tillbaka. Snart, kanske i februari, kommer företaget att nå ut till sina mest lojala kunder och förklara exakt vad som hände, var och när och detaljera de åtgärder de har vidtagit för att lösa problemen. Företaget sa emellertid att marknadsföring i framtiden inte kommer att fokusera på livsmedelssäkerhet. De kommer att hålla sig till samma röst och budskap som de har haft i flera år: "vackra" bilder av mat och en dos humor.

När det gäller kommunikation med investerare sa ledningen att de har översvämmade aktieägarna med uppdateringar om kortsiktiga mätvärden bara för att de ville vara så transparenta som möjligt. Ells sa att Chipotle inte har något att dölja, och att om du skulle gå in i styrelsen och titta på gårdarna, skulle du känna dig bättre - inte sämre - om företaget. Å andra sidan hoppas Chipotle komma tillbaka till kvartalsrapportering eftersom deras strategi är långsiktig, inte månad till månad som den ständiga rapporteringen föreslår.

Kunder över effektivitet

När det gäller deras långsiktiga strategi betonade ledningen att målet var att få kunderna tillbaka och erkänna att hans skulle komma på bekostnad av effektiviteten. Marginalerna skulle inte återhämta sig förrän 2017, sa de, vid vilken tidpunkt de skulle förbli 100-200 punkter lägre än de före utbrottet. Målet skulle inte vara att pressa högre marginaler ut ur nuvarande försäljningsnivåer, men att vara ett nytt år för att återgå försäljningen till sin tidigare nivå. Först då skulle ledningen få sin uppmärksamhet tillbaka till marginaler, med framtida vinster som kommer från expansion, inte kostnadsbesparande.

Expansion

Företaget är övertygat om att de kan fortsätta att locka fler kunder på lång sikt och bygga fler platser. För närvarande har kedjan cirka 2 000 platser, men det nämnde "de närmaste två, tre, fyra tusen restaurangerna." Detta sägs på ett offman sätt, men var beredd på möjligheten att Chipotle fördubblar eller tredubblar sin restaurangräkning.

Tid för köp?

Ledningens öppenhet är ett uppmuntrande tecken, liksom deras engagemang för att vinna tillbaka kunder istället för att vrida mer försäljning ut ur diehards. Investerare hört något de tyckte om onsdag, men de är en krånglig massa. När Chipotle rapporterar den 2 februari kan resultaten inte överraska någon, men de kommer säkert att svika människor som i oktober nyligen undrade om någonting kunde stoppa juggernaut.

Chipotle kommer att återhämta sig, men även Chipotle tror 2016 kommer vara ful. Om du vill hämta aktier på "billiga" (normalt inte ordet för ett P / E-förhållande på 26, men CMG är ingen främling till 40-talet) behöver du förmodligen inte skynda.