Centralbanker runt om i världen använder räntor för att styra penningpolitiken och hantera kreditåtkomst över hela landet. Räntor är en viktig faktor som påverkar den ekonomiska tillväxten och de påverkar i hög grad hur ett lands valuta värderas mot andra valutor. Priserna varierar mycket över hela världen, med högsta ränta på 25% i Vitryssland, Ghana och Malawi. Medianhastigheten globalt är 4. 50% och medeltalet är 6,06%. I maj 2016 hade tre länder i världen negativa satser: Schweiz, Sverige och Japan. I euroområdet har Europeiska centralbanken utnyttjat negativa räntor som en ekonomisk stimulansåtgärd, men i mars 2016 ställde den sin ränta till noll.

Penningpolitiken

Som centralbankernas penningpolitiska funktion används räntorna för att lätta och strama kreditmarknaderna. Med hypotekslånsräntor som är centrala för en ekonomins tillväxt och direkt knutna till räntesatserna är hypotekslån en av de mest påverkade och noga betraktade räntorna som påverkas av centralbankens räntepolitik. Till följd härav påverkas fastigheter betydligt av ränteförändringar.

När räntorna är negativa uppträder motsatta räntepolitiska effekter och i stället för att få ränta betalar låntagaren räntan till låntagaren. Teorin bakom låga räntor är att sporra upplåning och negativa räntor tar detta till en ny nivå, vilket underlättar kreditupplåning i den mån låntagarna faktiskt får ränta istället för att betala det.

Fastigheter i en negativ räntemiljö

På fastighetsmarknaden kan denna situation vara en katalysator för hypotekslån. Låntagare betalar låga räntor på inteckningar, och om banker inleder negativa bolåneräntor, betalas låntagare ränta på sina lån. Negativa räntor tjänar lika som en katalysator för utvecklare och bostadsbyggare, och låter byggnadslånare få lån som betalar ränta, ökad efterfrågan på kreditupplåning för att utveckla och bygga fastigheter.

Schweiz, Sverige, Japan och Europa ger exempel på negativa räntor på fastighetsmarknaden. Med priser under noll i Schweiz, Sverige och Japan från och med maj 2016 har effekten på bostadsmarknaden främst orsakat hempriserna att öka väsentligt. Medan de flesta affärsbanker har hypotekslån vid eller nära noll har få infört negativa bolåneräntor för kunder, som fortfarande stimulerar fastighetslån i dessa länder. Räntepolicyen med negativ ränta har också lett till bredare regleringsinsatser i vissa länder, speciellt inklusive gränser för hur mycket ett hem som kan finansieras med ett hypotekslån.

En negativ taktmiljö påverkar också väsentligt olika alternativa fickor på kreditmarknaderna, inklusive ränteswappar. Ränteswappar används av fastighetsinvesterare för att skydda mot en ökning av räntorna på sina lån med rörlig ränta. Med swappar ger detta skydd ytterligare ränta som betalas från swappen när räntorna stiger och faller, men detta skydd kan skapa en förlust för fastighetsinvesterare som inte får någon extra fördel av swapkontraktet.

Sammantaget är negativa räntor nästan en anomali, mestadels förekommande sällan och isolerad för centralbankens upplåning. Centralbankerna använder negativ räntepolitik för att underlätta kreditrestriktioner och hantera valutatryck. Fastighetsmarknaderna är en av de mest påverkade industrier som påverkas av penningpolitik och ränteförändringar. De senaste åren har centralbankerna börjat experimentera med negativ räntepolitik, och de avsedda effekterna har inträffat, exemplifierat av lösenad kreditupplåning i Schweiz, Sverige och Japan. Särskilt på fastighetsmarknaden kan negativa räntor leda till en betydande förändring av fastighetsvärden, bostadsföreskrifter och hypotekslån, allt för det mesta till förmån för låntagare som kan utnyttja den negativa låneomgivningen.