De investerare som närmar sig pensionsåldern kan vilja granska sina portföljer för att avgöra om de investeringar de innehar är lämpliga. En aspekt av sina portföljer som investerare vill överväga är om det är bättre att hålla passiva eller aktiva investeringar i pension. Det finns fördelar och nackdelar för båda investeringstyperna. Passivt förvaltade investeringar har ofta lägre avgifter. Aktiva chefer måste motivera extra kostnader för att hantera investeringar. Å andra sidan kan aktivt förvaltade investeringar ha bättre riskhantering, särskilt för antingen obligationsfonder eller medel som riktar sig till lågvolatilitetsavkastning. Den unika ekonomiska situationen för varje investerare som närmar sig pensionen är också viktig. Storleken på portföljen och risk toleransen för den enskilda investeraren dikterar vilken typ av investeringar som ska göras.

Popularitet för Passiv Investering

Passiva medel har snabbt blivit populärare. I 2014 hade passiva fonder en kapitaltillskott på 166 miljarder dollar medan aktiva aktiefonder såg utflöden på 98 dollar. 4 miljarder. Det är uppenbart att många investerare ser fördelarna med passiv investering. Vissa investerare, däribland de med större portföljer, kanske emellertid vill överväga anslag till aktivt förvaltade medel.

Passiv investeringsteori

Passiv investering avser en typ av investeringshantering där fonder eller börshandlade fonder speglar prestanda för ett marknadsindex. Detta är exakt motsatsen till aktiv förvaltning där fondförvaltaren försöker att aktivt slå prestanda på den övergripande marknaden.

De som prenumererar på den effektiva marknadshypotesen (EMH) vill investera i passivt förvaltade fond och ETF. EMH hävdar att marknaden speglar exakt alla tillgängliga nyheter och information. Marknaden kan snabbt absorbera ny information, vilket återspeglas av lämpliga justeringar av aktiekurserna. Det är omöjligt att slå över den totala marknadsavkastningen på grund av marknadens effektivitet. Som sådan är det inte meningsfullt att försöka slå marknaden. Snarare får man enbart exponering för en marknad som generellt trender uppåt över tiden är det bästa sättet.

Fördelar med passiv investering

Det finns ett antal fördelar med passiv investering. Den största fördelen är låg kostnad och avgifter. Passiva investeringsfordon behöver bara replikera prestanda i indexet som de spårar. Detta resulterar i allmänhet i låg omsättning, låga handelskostnader och låga förvaltningskostnader. Till exempel kan en fond eller ETF som spårar S & P 500 ha en kostnadskvot på endast 0,2%. En aktiv aktiefond kan enkelt ha ett kostnadsförhållande på över 1.0%. Över en tidsperiod kan 0. 80% väsentligt förändra resultatet av en investering.

En annan stor fördel för passiva investeringar är öppenhet. Det är lätt att veta vad en fond håller hela tiden. Medan innehav av en aktivt förvaltad fond eller ETF kan förändras ganska ofta har passiva investeringar större förutsägbarhet. Detta kan göra det möjligt för investerare att fatta mer informerade beslut. Till exempel, om en investerare är oroad över volatiliteten på en viss del av marknaden, kan han lätt fastställa sin exponering för det området. Men med en aktivt förvaltad investering är det svårare att veta exakt vad en fond innehar.

Skatteeffekten är också en annan tydlig fördel med passiva investeringar. Eftersom indexfonder inte svänger över sina innehav ofta, finns det ingen utlösning av stora kapitalvinstskatter. Med en aktiv fond kan den högre omsättningen leda till skatter på kapitalvinster för året. Detta kan få investerare vakthavande om de inte förväntar sig en skatträkning.

Nackdelar med passiv investering

Det finns konkreta nackdelar med passiva investeringar. En stor risk är möjligheten till en stor marknadsnedgång. S & P 500 sjönk med ca 36% under 2008. Värdet på indexfonder som spårar S & P 500 såg stora förluster. En aktiv chef kan vara tillräckligt kunnig för att utföra viss säkring eller begränsa marknadseksponering under perioder med högre volatilitet. Detta kan minska neddragningen för en investering.

En annan nackdel för passiva investeringar är bristen på kontroll över komponentinvesteringarna i indexet. Marknaden för hög avkastning har exempelvis haft stor volatilitet under senare halvåret 2015. En orsak till volatiliteten är fortsatt låga råvarupriser som har skadat mindre olje- och gasbolag. Mindre olje- och gasbolag finansierar ofta sina verksamheter och expansioner genom att utfärda lågkvalitativ skuld. En investerare som innehar indexfonder som spårar högavkastningsobligationer har stor exponering för den här sektorn av högavkastningsmarknaden. Det enda sättet för investeraren att begränsa exponeringen är att lämna positionen. Alternativt, om investeraren är hausse på vissa obligationer i högavkastningssektorn, är han fast i innehavet i indexet.

Fördelar med aktiv investering

Negativa av passiva investeringar markerar några positiva effekter av aktiv investering. Aktivt förvaltade investeringar kan försöka minska exponeringen under perioder med hög volatilitet, medan passiva investeringar bara spårar marknaden. Aktiva chefer kan använda säkringsstrategier som alternativ eller sälja aktier som är korta för att försöka dra nytta av marknaderna i nedåtgående marknader. Alternativt kan aktiva chefer minska eller helt lämna vissa sektorer när volatiliteten ökar. Aktiva chefer har flexibilitet i motsats till passiva investeringar.

Vidare kan aktiva investeringar försöka slå marknadens avkastning, vilket leder till möjligheten till överdrivna vinster. Passiva investeringar ger endast genomsnittliga prestanda. Detta är dock baserat på chefens prestanda.Konsekventa chefer med bra avkastning kommer ofta med högre kostnader. Vidare finns det ingen garanti att tidigare resultat för en aktiv fond fortsätter in i framtiden.

Aktivitetsförvaltningens lämplighet

Som en praktisk sak är investerare med större portföljer i en bättre position att fördela en del av sina tillgångar till aktiva investeringar samtidigt som de får exponering för passiva index. Dessa investerare kanske vill skjuta för outsized investmentvinster, och de har i allmänhet tillgång till bättre ekonomisk rådgivning. Dock behöver mindre investerare inte skrämma sig. Till och med Warren Buffett har rekommenderat sin egendom att placera 90% av sina tillgångar i en lågprisindexfond som spårar S & P 500. Om detta tillvägagångssätt är tillräckligt bra för Buffett, borde det tjäna de flesta investerare bra.