Passiv förvaltning genom att köpa och hålla billiga fonder är den mest rekommenderade investeringsstrategin för pensionering. Det här alternativet är vettigt för den typiska investeraren, eftersom det inte kräver avancerad investeringskunskap eller mycket tid, kan bidra till att minimera känslighetsbaserade investeringsbeslut och säkerställer att investeringsavgifter inte minskar avkastningen på investeringarna avsevärt. Dessutom passerar passivt förvaltade medel överträffat sina aktivt förvaltade motsvarigheter, särskilt över längre tidsperioder.

Medan passiva investeringar kan verka som den klara vinnaren finner E-Trade i sin senaste kvartalsundersökning av erfarna investerare att "tre av fem investerare föredrar ett tillvägagångssätt som kombinerar aktiv och passiv förvaltning . "Dessa investerare ser till aktiv förvaltning" för att försöka uppnå prestanda i smalare och mindre likvida segment på marknaden. "Undersökningsdeltagarna var 907 självstyrda aktiva, passiva och svängande investerare som hanterar minst $ 10 000 i ett onlinemäklarekonto.

Faktiskt kan aktiv förvaltning ha plats i en pensionsportfölj för vissa typer av investeringar och vissa typer av investerare.

När verkar det förnuftigt?

Konrad Brown, en rådgivare vid United Capital Financial Advisers i Fort Lauderdale, Fla., Säger att en aktivt förvaltad fond är meningsfull i volatila marknader eftersom dessa förutsättningar ger bättre möjligheter för en aktiv chef att identifiera värdepapper som inte kan prestera bättre än index. Aktiva chefer tror att marknaderna inte är iboende effektiva.

Investeringschef Brian Sterz från Miracle Mile Advisors säger att aktiv förvaltning är bäst lämpad för marknader där information och analys är svårare att uppnå, till exempel amerikanska småkapitalstockar, nya börser och fasta -inkomst- och högavkastningsobligationer. Specialister i dessa tillgångsklasser kan ha en bättre chans att överträffa sina riktmärken efter investeringsavgifter. Passiv förvaltning med mycket låg avgift ger större mening för USA: s stora cap-aktier, för vilka aktiva chefer sannolikt inte kommer att göra bättre.

Eftersom aktivt förvaltade medel är mindre skatteeffektiva, har högre avgifter och har historiskt underperformat passiva medel på lång sikt, investerare med en stor mängd tillgångar att investera, en lång tidshorisont, en hög risk tolerans och en djup förståelse av De finansiella marknaderna passar bäst för aktiv förvaltning, enligt Brown. Han anser att aktiv förvaltning bör överlåtas till professionella portföljförvaltare - det är inte en DIY-strävan.

"Passiva medel tenderar att fungera bra i perioder med marknadens välstånd. De fångar vinsterna på en tjurmarknad med en bråkdel av avgifterna, säger Brown.Men när marknader blir stillastående eller går söderut kan en aktiv strategi motverka dålig marknadsutveckling. Både aktiva och passiva strategier kan användas i tandem i en investors portfölj, noterar Brown. (För mer, se Pensionsstrategi: Ska du köpa fler aktier? )

Så här väljer du en aktiv chef

"Under korta perioder är det svårt att skilja mellan chefs skicklighet och lycka till, säger Simon RB Hamilton, VD för Wise Investor Group på Robert W. Baird & Co., ett fullserviceföretag i Reston, Va. Investerare bör titta på chefsrekordet genom både tjur- och björnmarknader och särskilt över flera hårda perioder. Investerare bör också titta på avkastning för mer än bara de senaste fem åren och läsa chefs års brev och kvartalsvisa kommentarer. Ta reda på om den aktiva chefen du överväger har en genomtänkt disciplinerad investeringsprocess och långsiktig filosofi och handlar inte bara om vad som fungerar under nuvarande förhållanden, rekommenderar Hamilton.

Finansierad finansanalytiker Ben Malick från Three Nine Financial, ett finansiellt planerings- och investeringshanteringsföretag baserat i Grain Valley, Mo., sa att investerare ska leta efter ett portföljförvaltningsgrupp som har betydande hud i spelet och borde undvika de många fonderna det är skåpindexers, vilket betyder de som inte avviker långt ifrån sitt angivna index. "Istället letar efter portföljförvaltare som handlar om sina övertygelser genom att ta mer koncentrerade positioner", säger Malick. "Det är trots allt vad du betalar dem för. "

Det finns ingen brist på extremt smarta och begåvade aktiva fondförvaltare, säger Nathan Geraci, ordförande för ETF Store, ett fullservice investeringsrådgivande företag baserat i Overland Park, Kan., Som fokuserar på att använda billiga, indexbaserade ETFs i sina kunders portföljer. Utmaningen ligger i att översätta det intellektet till investeringsresultatet, och det är där aktiva chefer konsekvent blir korta av flera anledningar.

Aktiva chefer måste övervinna sina förvaltningsavgifter, vilket i genomsnitt uppgår till 0,86% för aktiefonder i 2014 jämfört med 0,11% för indexkapitalfonder och indexobligationsfonder som passivt hanteras. De har problem bättre än på lång sikt. ) Morningstars aktiva passiva barometer finner att "merkostnadsfonder är mer benägna att underprestera eller bli shuttered eller fusionerade och lägre- Kostnadsfonder var mer sannolikt att överleva och haft större odds för framgång. "Bland de stora amerikanska aktiefonderna" överlevde ungefär hälften av de aktiva medel som fanns i denna kategori för 10 år sedan tio år och bara 12% lyckades överleva och överträffa sin genomsnittliga passivt förvaltade peer, konstaterar Morningstar.

På samma sätt, enligt S & P Persistence Scorecard, som tittar på prestanda över tiden av aktivt förvaltad inrikes U.S. Aktiefonder, "relativt få medel stannar konsekvent överst. Av 678 inhemska aktiefonder som var i toppkvartilen i september 2013 lyckades endast 4,2% hålla sig i toppkvartilen i slutet av september 2015. "Vidare lyckades inga stora cap eller mid cap-fonder att förbli i toppkvartilen i slutet av den femåriga mätperioden ", säger S & P-rapporten.

Geraci säger att allting av aktiv förvaltning jämfört med indexering ligger i potentialen för marknadsutnyttjande. Medan de flesta aktiva chefer inte konsekvent överträffar, för investerare som vill utöva denna möjlighet, är den viktigaste faktorn att betrakta fondavgifter, eftersom det finns ett direkt samband mellan fondavgifter och fondens prestanda. (För mer, se

Plocka pensionsobjekt: Utdelningar mot fria kassaflöden .) Bottom Line

För de flesta investerare kommer det säkert att leda till en passiv strategi för pensioneringsinvesteringar långsiktig avkastning, så länge som investerare väljer billiga medel, diversifierar sina portföljer och använder en buy-and-hold-strategi. För investerare som har råd att spela med en del av sina pensionsbesparingar, gör det inte så att göra extra forskning och tror att de kan välja en chef som kan överträffa marknaden på sikt, kan aktiv förvaltning ha en plats i sina portföljer. (För mer, se

Diversifiering: Ditt bästa pensionsplaneringsverktyg .)