I en perfekt värld kunde investerare eliminera all risk och fatta beslut med absolut säkerhet. Det är dock inte världen vi lever i. Faktum är att den ökande finansiella globaliseringen av vår värld har gjort det möjligt att investera en mycket mer riskabel verksamhet, eftersom ökad sammankoppling av olika marknader har hjälpt till att göra dessa marknader mer volatila.

Vi vill alla ha hög avkastning, men i ostabila tider (dvs. mitt i krisen i euroområdet, långsammare tillväxt i Kina, deprimerade oljepriser) är det som vi mest oroade över skyddar vår rikedom. Även om guld och silver ofta har ansetts vara säkra värdebutiker, finner vi att många nyligen genomförda studier ställer denna fråga ifrågasättande, och vissa tyder på att andra tillgångar är mycket säkrare.

Säkrare investeringar: Säkringar och säkra hamnar

Investerare använder ofta säkringar och säkra hamnar för att begränsa deras exponering för oönskade risker. En säkring kan generellt definieras som en säkerhet som är okorrelerad eller negativt korrelerad med en annan tillgång i genomsnitt, medan en säker fristad är en tillgång som är okorrelerad eller negativt korrelerad med en annan tillgång i extrema marknadsstress eller oro. Med andra ord kan säkringar begränsa sina förluster från att inneha vissa riskfyllda tillgångar, medan en fristad gör att man kan begränsa sina förluster under tider då de flesta andra tillgångar förlorar värde.

Traditionellt har ädelmetaller som guld och silver betraktats som effektiva säkringar mot inflation samt säkra hamnar under ekonomiska eller politiska kriser. Till skillnad från fiat valutor, vars värde kan falla på grund av överdriven offentliga utgifter eller lös penningpolitik, kan tillgången på guld och silver inte godtyckligt ökas.

Vidare är valutor bara lika starka som regeringen som utfärdar och stöder dem. Av den anledningen kan politiska kriser få investerare att avyttra sina innehav av den nationella valutan och byta till guld eller silver. På samma sätt, när andra tillgångar snabbt förlorar värde i en finansiell kris kan många investerare vända sig till guld och silver och tro att dessa ädla metaller kommer att isolera och skydda sin rikedom.

Kompletterande materia: Guld och silver kanske inte det säkraste av skatterna

Även om båda metallerna kan vara önskvärda för deras användning som värdebutiker, till skillnad från guld, värderas silver främst för dess industriella användning. Dessa skillnader i efterfrågan grundar sig på att de två metallerna kan reagera olika i olika ekonomiska klimat och bör inte betraktas som perfekta substitut.

En studie konstaterar att även om guldprisvolatiliteten påverkas av monetära faktorer, såsom inflation eller räntor, är silver inte, och de två metallerna bör därför betraktas som separata tillgångar.

Men en annan studie hävdar att även om de fungerar som säkra hamnar under samma obligations- och aktiemarknadskrasch, finns det tillfällen då endast guld fungerar som en relativt säker fristad och andra gånger när bara silver gör.

En tredje studie visar att eftersom silvers efterfrågan påverkas mer av sin industriella användbarhet kommer den att vara mycket närmare korrelerad med allmän marknadsaktivitet. Med andra ord, när ekonomierna blomstrar, kommer det att finnas en ökad efterfrågan på silver än när ekonomierna är i en recessionär stat. Således investerar i silver när marknaden är på väg till problem, kanske inte lika säker som vissa analytiker föreslår.

Slutligen, när vi beaktar volatiliteten hos de två metallerna, finner vi att guld är den säkrare tillgången eftersom silver är den mer flyktiga av de två. Men när man överväger andra tillgångar är guld inte nödvändigtvis det minst flyktiga. Några tyder på att statsskuldväxlarna faktiskt fungerar bättre på detta område, medan en annan studie konstaterade att volatilitetsindexet (VIX) var mindre volatilt än guld under en provperiod och därmed fungerar som en bättre inflationsskydd och säker fristad.

Bottom Line

I motsats till både tradition och populär åsikt kan guld och silver inte vara de bästa häckarna mot inflation eller det säkraste av hamnarna. På många sätt är guld och silver precis som alla andra tillgångar: deras priser går upp och priserna går ner och att veta vilken riktning de kommer att flytta i framtiden beror på olika faktorer.

Idag är både priset på guld och priset på silver på historiska nivåer, och det finns ingen enkel formel som kommer att berätta vilken riktning de ska gå. Det är alldeles för enkel att säga att guld eller silver alltid skyddar sin rikedom från inflation eller att de alltid är en säker satsning när marknaderna går söderut. Det finns andra influenser och variabler som påverkar resultatet av tillgångar som guld och silver, och det kan finnas andra, mycket säkra investeringar där ute. Det säkraste du kan göra är att ta dig tid och göra din forskning.