Tillväxten av den börshandlade fonden (ETF) har inlett en ny era för investerare. I de gamla dagarna, om en investerare ville ha en portfölj med småkapitalstockar eller stora capstockar eller tillväxt- eller värdespel, var det enda valet att identifiera en korg av aktier som tycktes passa de önskade kriterierna och att köpa så många av dessa aktier som en huvudstad skulle tillåta. På samma sätt hade individer som ville handla valutor och fysiska råvaror litet val men att våga sig in i futureshandelns rike. Idag kan en investerare genom förvärv av den ordinarie ETF få exponering för investeringar i en mängd olika investeringsfordon och "stilar". Faktum är att en stor mängd råvaruprodukter nu kan handlas så enkelt som man skulle köpa eller sälja ett enskilt lager.

TUTORIAL : ETF-investeringar (ETF) Investeringar

Två av ETF: er mest omsatta metallmarknader är SPDR Gold Trust och iShares Silver Trust (i denna artikel kommer vi att vara Använda sina priser från 2008-2009 som exempel.) Båda dessa ETF är utformade för att spåra priset på den underliggande ädelmetallen i deras namn. GLD spårar priset på guldkulor (dividerat med en faktor 10). SLV spårar det faktiska priset per uns silver bullion. Med andra ord, om guldkulor handlas till ett spotpris på 800 dollar per ounce så kan vi förvänta oss att GLD ska handla på cirka 80 dollar per aktie, som det gjorde under 2008-2009.

På samma sätt, om silverbullar handlar på $ 12 per ounce, kan vi förvänta oss att SLV ska handla på ungefär $ 12 per aktie. Så en haussein investerare som ville ha en lång position i guld kunde köpa 100 aktier i GLD för 8 000 $ (100 x 80 $). En haussein investerare som ville ha en lång position i silver kunde köpa 100 aktier i SLV för $ 1, 200 (100 x $ 12). För de flesta investerare är det en mycket enklare process än att köpa den fysiska metallen (vilket innebär ytterligare lagrings- och försäkringskostnader) eller köpa terminsavtal. (För mer information, se Gold Showdown: ETFs versus Futures .)

En snabb primer på alternativ på ETFs Många populära ETFs - inklusive GLD och SLV - för handel. Ett köpoption ger köparen rätt men inte skyldigheten att köpa 100 aktier av den underliggande säkerheten fram till det att optionen löper ut. Ett köpoption ger köparen av optionen rätt men inte skyldigheten att sälja 100 aktier av den underliggande säkerheten fram till den tid som optionen löper ut. Ett köpoption kommer normalt att öka i takt med att priset på den underliggande säkerheten stiger. ett säljalternativ stiger vanligtvis i pris då priset på den underliggande säkerheten minskar.

Alternativhandelsstrategier öppnar ett brett utbud av möjligheter för handlare. De främsta fördelarna med handelsalternativ är att det kan göra det möjligt för en näringsidkare att ingå en bullish, baisse eller neutral position (i.e. positioner som tjänar pengar när den underliggande säkerheten förblir i ett visst prisintervall) beroende på en given näringsidkares marknadsutsikter. Alternativhandel erbjuder också handlare möjligheten att spekulera på prisriktningen till en bråkdel av kostnaden för att köpa den underliggande säkerheten själv. (För en bakgrund på alternativ, se våra Handledning för grundläggande grunder .)

Den primära risken i samband med köp av köp eller köpoptioner är att de har ett begränsat livslängd och ett utgångsdatum, varefter de upphör att existera. Om den underliggande säkerheten misslyckas med att förflytta sig i den förväntade riktningen före optionsutgången, är det möjligt att ett alternativ som du köpte kan upphöra att vara värdelöst eller den strategi du använder kanske går slut för att nå sitt mål.

Spelar en ökning i priset på guld med hjälp av samtalsalternativ Låt oss titta på ett haussealternativ med hjälp av alternativ på ETF-tickersymbolen GLD. Som du kan se i Figur 1, på det datum som anges av den uppåtriktade pilen, korsades det 10-dagars glidande medlet för GLD över dess 30-dagars glidande medelvärde. Dessutom hade GLD nyligen flyttat över sitt 200-dagars glidande medelvärde. En enkel analys kan dra slutsatsen att guld återupprättar en hausseuropeisk trend och att priset på guld snart kan röra sig högre.

Figur 1: GLD flyttar sig uppåt

Källa: Optionetics ProfitSource

Den mest direkta lek som att dra nytta av en nedgång i priset på SLV skulle vara att helt enkelt sälja korta 100 aktier av SLV till $ 12 . 77 en andel. Detta skulle emellertid innebära att man ställer upp och behåller den erforderliga summan av marginalpengar och skulle också exponera en näringsidkare för obegränsad risk på uppsidan om silver plötsligt rackade högre. Ett billigare och betydligt mindre riskabelt alternativ skulle vara att köpa ett köpoptionsalternativ. Figur 5 visar att den 13 juli-säljoptionen vid tidpunkten för SLV-prisspridningen handlade till $ 1. 75 per kontrakt. Eftersom varje kontrakt är värd 100 aktier av den underliggande säkerheten, skulle en näringsidkare betala ett "premie" på 175 dollar för att köpa en 13 juli säljoption.

Vid köpet har det här alternativet 130 dagar kvar till utgången, så att du spenderar $ 175 för att köpa det här alternativet. Köparen har rätt att sälja 100 aktier i SLV till ett pris av $ 13 per aktie när som helst under nästa 130 dagar, oavsett hur långt SLV kan falla. Figur 6 visar riskkurvorna för denna handel.

Figur 2: Köp ett GLD-anropsalternativ

Källa: Optionetics ProfitSource

Figur 3: Riskkurvor för GLD-ringsalternativ

Källa: Optionetics ProfitSource

Breakeven-priset för denna handel är lika med strykpris plus premie betalt. Så för denna handel är breakeven priset lika med 93 dollar. 10 (streckpris på $ 88 plus $ 5. 10 premium). Med andra ord, om denna handel hålls fram till utgången och GLD ligger under $ 93. 10 då kommer denna handel att förlora pengar. Om GLD är över $ 93. 10 då kommer denna handel att tjäna pengar. Men kom ihåg att handeln inte behöver hållas till dess att den löper ut. En näringsidkare kunde helt enkelt sälja alternativet om det stiger i pris istället för att utöva det och köpa de underliggande aktierna.

Spelar en minskning i Silverpriset med Put Options Låt oss nu titta på en baisseoptionshandel med alternativ på ETF-tickersymbolen SLV, som spårar priset på silverguld. Som du kan se i Figur 4, korsades det 10-dagars glidande medlet för SLV på det datum som anges med den nedåtriktade pilen under det 30-dagars glidande medlet. Dessutom flyttade SLV tillbaka under sitt 200-dagars glidande medelvärde. En enkel analys kan dra slutsatsen att silver återupprättar en bearish trend och att priset på silver snart kan röra sig lägre.

Figur 4: SLV kan eventuellt påbörja en downtrend

Källa: Optionetics ProfitSource

Det mest direkta spel som man kan dra nytta av en minskning av priset på SLV skulle vara att helt enkelt sälja korta 100 aktier i SLV till $ 12 . 77 en andel. Detta skulle emellertid innebära att man ställer upp och behåller den erforderliga summan av marginalpengar och skulle också exponera en näringsidkare för obegränsad risk på uppsidan om silver plötsligt rackade högre. Ett billigare och betydligt mindre riskabelt alternativ skulle vara att köpa ett köpoptionsalternativ. Figur 5 visar att den 13 juli-säljoptionen vid tidpunkten för SLV-prisspridningen handlade till $ 1. 75 per kontrakt. Eftersom varje kontrakt är värd 100 aktier av den underliggande säkerheten skulle en näringsidkare betala ett premie på 175 dollar för att köpa en 13 juli säljoption. Denna premie representerar det maximala beloppet som köpoptionen skulle riskera för handeln.

Vid köptiden har det här alternativet 130 dagar kvar till utgången. Så i summan, genom att tillbringa $ 175 för att köpa det här alternativet, har köparen rätt att sälja 100 aktier i SLV till ett pris av $ 13 per aktie när som helst under de närmaste 130 dagarna, oavsett hur långt SLV kan falla under tiden. Figur 6 visar riskkurvorna för denna handel.

Figur 5: Köp ett alternativ för SLV-sättning

Källa: Optionetics ProfitSource

Figur 6: Riskkurvor för SLV-säljalternativ

Källa: Optionetics ProfitSource

Breakeven-priset för en lång sändning är lika till aktiekurs minus premie betalt (i det här fallet $ 11,25 eller ett strejkpris på $ 13 minus $ 1, 75 premium). Om denna handel hålls fram till utgången och SLV är över $ 11. 25, då kommer denna handel att förlora pengar. Om det faller under $ 11. 25 då kommer denna handel att tjäna pengar. (För en kortare försäljning, se Hitta korta kandidater med teknisk analys .)

Bottom Line Ädelmetaller har länge hållit något av en mystik för många investerare. De har dock också länge varit utom räckhåll för majoriteten av investerarna. ETF-företag med ädla metaller har öppnat ett sätt för handlare och investerare att komma åt dessa marknader och möjligheter på dessa ETF-företag gör det möjligt för handlare att utnyttja en mängd olika metoder med låg risk och hög potential som inte tidigare varit tillgängliga för dem. I båda exemplen som visas här kunde en näringsidkare spela metallmarknaderna i en viss riktning utan att behöva köpa eller sälja kort antingen den fysiska bullion eller ett terminsavtal. I varje fall åtnjöt näringsidkaren inte bara en begränsad dollarrisk utan en mindre utläggning och en lägre dollarrisk än vad han skulle ha utsatts för om han helt enkelt köpt eller sålt kort de underliggande aktierna.Dessa branscher skrapar bara ytan av de potentiella möjligheterna som finns med alternativ på guld och silver ETF. (För en djupgående titt på ETF, kolla in vår Investopedia Special Feature - Exchange Traded Funds .)