När en nation blir liberaliserad kan de ekonomiska effekterna vara djupt för landet och för investerare. Ekonomisk liberalisering avser ett land som öppnar sig för resten av världen när det gäller handel, förordningar, beskattning och andra områden som i allmänhet påverkar affärer i landet. Som en allmän regel kan du bestämma i vilken grad ett land liberaliseras ekonomiskt genom hur lätt det är att investera och göra affärer i landet. Alla utvecklade länder (Första Världen) har redan genomgått denna liberaliseringsprocess, så fokusen i denna artikel är mer på utvecklings- och tillväxtländerna.
TUTORIAL: Ekonomiska indikatorer att veta

Avlägsna hinder för internationell investering Investering i tillväxtmarknadsländer kan ibland vara en omöjlig uppgift om landet du investerar i har flera hinder för tillträde. Dessa hinder kan innefatta skattelagar, utländska investeringsrestriktioner, juridiska frågor och bokföringsregler som kan göra det svårt eller omöjligt att få tillgång till landet. Den ekonomiska liberaliseringsprocessen börjar genom att koppla av dessa hinder och avstå från kontroll över ekonomins riktning till den privata sektorn. Detta innebär ofta någon form av avreglering och privatisering av företag. (För relaterad läsning, se Riskerna med att investera i tillväxtmarknader .)

Obegränsat kapitalflöde
De främsta målen för ekonomisk liberalisering är kapitalflödet mellan nationerna och effektiv fördelning av resurser och konkurrensfördelar. Detta görs vanligtvis genom att minska protektionistiska politik som tullar, handelslagar och andra handelshinder. En av huvudverkningarna av detta ökade kapitalflöde till landet är att det gör det billigare för företagen att få tillgång till kapital från investerare. En lägre kapitalkostnad gör det möjligt för företagen att genomföra lönsamma projekt som de kanske inte har kunnat med en högre kostnad för kapital före liberalisering, vilket leder till högre tillväxt.

Vi såg denna typ av tillväxtscenario utvecklas i Kina i slutet av 1970-talet, då den kinesiska regeringen satt på en väg med betydande ekonomiska reformer. Med en enorm mängd resurser (både mänskliga och naturliga) trodde de att landet inte växte och blomstrade till sin fulla potential. För att försöka sparka snabbare ekonomisk tillväxt började Kina stora ekonomiska reformer som innebar uppmuntrande privat ägande av företag och egendom, avkopplande internationell handel och utländska investeringsrestriktioner och avkopplande statskontroll över många aspekter av ekonomin. Därefter, i de närmaste flera årtiondena, genomsnittliga Kina en fenomenal reala BNP-tillväxt på över 10%.

Börsmarknadsresultat
I allmänhet när ett land blir liberaliserat ökar aktiemarknadsvärdet också.Fondförvaltare och investerare är alltid ute efter nya vinstmöjligheter och ett helt land som blir tillgängligt för investeringar kommer att tendera att orsaka en ökning av kapitalet att flyta in. Situationen är av samma karaktär som förväntan och flödet av pengar till ett initialt offentligt erbjudande (IPO). Ett privat företag som tidigare inte var tillgängligt för en investerare som plötsligt blir tillgänglig medför normalt ett liknande värderings- och kassaflödesmönster. Men, som en IPO, kommer den initiala entusiasmen också till och med att dö ner och avkastningen blir mer normal och mer i linje med fundamentet.

Minskade politiska risker Dessutom minskar liberaliseringen de politiska riskerna för investerare. För att regeringen ska fortsätta att locka till sig fler utländska investeringar måste andra områden än de som nämnts tidigare stärkas också. Det här är områden som stöder och främjar en vilja att göra affärer i landet, till exempel en stark rättslig grund för att lösa tvister, rättvisa och verkställbara avtalslagar, egendomslagar och andra som gör det möjligt för företag och investerare att arbeta med självförtroende. Regeringsbyråkratin är också ett gemensamt målområde för att bli effektiviserad och förbättrad i liberaliseringsprocessen. Alla dessa förändringar sänker tillsammans de politiska riskerna för investerare, och den lägre risknivån är också en del av anledningen till att aktiemarknaden i det liberaliserade landet stiger när hinderna är borta.

Diversifiering för investerare Investerare kan också dra nytta av att kunna investera en del av sin portfölj i en diversifierande tillgångsklass. I allmänhet är korrelationen mellan utvecklade länder som Förenta staterna och outvecklade eller tillväxtländer relativt låg. Även om den totala risken för det framväxande landet i sig kan vara högre än genomsnittet, kan du lägga till en låg korrelations tillgång till din portfölj minska din portföljs övergripande riskprofil. (För mer, se Gör Investing Internationellt verkligen ett erbjudande om diversifiering? )

Men skillnaden borde göras att även om korrelationen kan vara låg, när ett land blir liberaliserat, kan korrelationen faktiskt stiga över tiden . Detta händer eftersom landet blir mer integrerat med resten av världen och har blivit mer känsligt för händelser som händer utanför landet. En hög grad av integration kan också leda till ökad smittrisk - vilket är risken för att kriser som uppstår i olika länder orsakar kriser i hemlandet.

Ett utmärkt exempel på detta är Europeiska unionen (EU) och dess oöverträffade ekonomiska och politiska union. Länderna i EU är så integrerade med avseende på penningpolitik och lagar att en kris i ett land har stor sannolikhet att sprida sig till andra länder i EU. Det är just det som hände i finanskrisen som startade 2008-2009. Svagare länder inom EU (som Grekland) började utveckla allvarliga finansiella problem som snabbt sprider sig till andra EU-medlemmar. I det här fallet skulle investeringar i flera olika EU-länder inte ha gett mycket av en diversifieringsfördel eftersom den höga ekonomiska integrationen i EU hade ökad korrelation och ökade risker för smitta för investeraren.

Bottom Line Ekonomisk liberalisering anses generellt som en fördelaktig och önskvärd process för framväxande och utvecklingsländer. Det underliggande målet är att ha obegränsad kapitalflöde till och från landet för att öka tillväxten och effektiviteten i hemlandet. Effekterna efter liberalisering är vad som bör intressera investerare eftersom det kan ge nya möjligheter till diversifiering och vinst. (För relaterad läsning, se även Hur internationella skattesatser påverkar dina investeringar .)