Under de senaste månaderna har amerikaner hälsat med relativt billig gas vid fyllning på pumpen. Oljepriset upplever rekordlågor och bensinpriserna ligger på de lägsta nivåerna marknaden har sett sedan 2010, med vissa delar av landet som njuter av priser på mindre än 2 dollar per gallon. Även om detta kommer som en välkommen utveckling för konsumenterna, kämpar oljebolagen med att välja marknadsandel över lönsamheten.

När priserna faller, vilka är de kort- och långsiktiga konsekvenserna för oljeindustrin? Kommer konsumenterna att fortsätta att fälla sina fickor som inhemska och globala oljepriser? Denna artikel kommer att bryta ned orsakerna till det nuvarande prisfallet på oljemarknaden och utsikterna på oljepriset.

Fallet för prisnedgång

Även om sorterna av råolja är stora, finns det två som tjänar som accepterade branschmarkeringar: West Texas Intermediate (WTI) och Brent. WTI, den inhemska standarden för lätt och söt olja och fokuseringen på U. S.-rapporter, har väderat en närmare 60% minskning av fatprisen. Under en period på nio månader som slutade i mitten av mars 2015 sjönk oljepriset i West Texas till 44 dollar per fat från 107 dollar.

Under samma period var Brent olja en 50% + prisminskning, från $ 114 till $ 52. Brent Oil, en söt lätt rå från Nordsjön, är allmänt accepterad som markör för globala oljeköp och en bättre indikator på den globala marknaden, särskilt i Europa och Mellanöstern.

I juni 2014 var lönefrekvensen för vanlig blyfri bensin vid den genomsnittliga bensinstationen i USA $ 3. 65, jämfört med $ 2. 45 i mitten av mars i år. Trots en betydande 33% prisförändring är denna siffra nästan hälften av den som återspeglas i minskningen av det totala fatpriset. Detta beror på att förutom rårelaterade kostnader står gaspriset också för utgifter i samband med raffinering, skatter och distribution, ganska rimliga förutsägbara kostnader som är mindre benägna att fluktuera. (För mer, se: Vad bestämmer oljepriserna? )

Varför fallet i råa priser? Det aktuella prisfallet kan delvis hänföras till följande faktorer:

Grundläggande utbud och efterfrågan

Globen, och i synnerhet Förenta staterna, är överflödiga i olja. Tack vare hydraulisk frakturering (fracking) och horisontella borrteknologiska framsteg har Förenta staterna ramlat upp skifferproduktionen och lagrar även överflödig olja för framtida bruk. Inhemska oljeinventeringar har nått sina högsta nivåer på 80 år, och USA har ersatt importen med egen försörjning. Av energin som förbrukades 2014 gav USA 89 procent, vilket dramatiskt minskar sitt beroende av importerad olja från utländska aktörer.

Amerikas växande oljelager kombinerat med en långsammare ekonomisk tillväxt i Europa och Asien (framförallt Kina) har mildrat den globala efterfrågan på olja.Trots en avtagande global efterfrågan fortsätter de bästa oljeproducenterna att göra stora produktionsansträngningar.

U. S. Dollar

Förenta staterna lyckas framgångsrikt genom recessionen och njuter av en välmående återhämtning. En produkt av nationens växande ekonomi är en ökning av dollarns värde. Just nu, i förhållande till andra valutor är dollarn dollar stark. Liksom många andra råvaror är olja denominerad i dollar och kostar därmed mindre i USA än i andra länder. Som ett resultat faller priserna mindre för de länder som behöver mest billig olja. Detta ökar trycket till redan kämpande ekonomier och minskar både efterfrågan och priset på olja som länderna köper mindre.

Geopolitiska faktorer

Global konflikt har länge dikterat marknadsprognoser. Analytiker trodde ursprungligen att de nuvarande borgerkrigen i Irak i Libyen skulle störa tillgången, men det hände inte. Libyens produktion har tredubblats sedan juni i fjol och irak pumpar 3. 1 MMbd.

Oljepriset kan också fortsätta att falla om en överenskommelse nås mellan Iran och Förenta staterna om Teherans nukleära program. Om förhandlingarna fortsätter, kommer sanktioner att upphävas och Iran skulle gå in på mer råoljexport till den överutbudna globala marknaden. Priserna har redan tappat för tidigt, eftersom den senaste utvecklingen tyder på att förhandlingar går framåt.

Kommer priserna att återgå?

I de flesta år tror industrins ledare att priserna blir lägre för längre tid. I USA fortsätter produktionen även när oljebolagen minskar antalet aktiva riggar. Antalet amerikanska borriggar har sjunkit i den här veckan till den lägsta nivån sedan 2010. Rålager har dock inte varit så höga sedan 1930.

Ovanstående ansträngningar från OPEC (Organization of the Petroleum Exporting Countries) säger, ledd av Saudiarabien Arabien, kommer sannolikt att fortsätta. I ett strategiskt bud för att dominera marknadsandelarna över stigande priser håller Saudiarabien, världens största råoljexportör, produktion kvar för att undergräva sina konkurrenter. Den medelstora nationen, spola med pengar från utländska tillgångar, är prepped för att överleva intäktsminskningar.

Lägre priser skulle leda till försörjningsavbrott på iranska, irakiska och libyska marknader, som alla behöver hållbara oljepriser för att kunna dra nytta av. Ansträngningar att bygga upp investeringskapital för att utveckla djupa vattenreserver och skifferavlagringar från länder som Argentina och Venezuela skulle vara oekonomiska. Lägre priser skador också U. S. shale som kanske inte är ekonomiskt lönsamma under vissa nivåer.

Eftersom långsam ekonomisk tillväxt förutses i de flesta utvecklade länder och tillväxtmarknader, kommer det sannolikt att minska efterfrågan på olja. Kina upplever speciellt sin långsammaste takt i årtionden, med den ekonomiska tillväxten som avtar 2014 till 7,4%.

Det finns emellertid faktorer som kan återhämta dagens oljepriser. Amerikanska dollar kunde minska i värde. Efterfrågan på olja skulle lätt kunna stiga i kölvattnet av en oväntad väderhändelse som hotade lokala leveranser.Allt förändrade geopolitiska klimat bidrar också till priset i råolja, vilket framgår av den här veckan när Brent vunnit sig på krisen i Jemen efter Saudiarabien. (För mer, se: Introduktion till handel i oljeterminer .)

Bottom Line

Den globala oljeproduktionen sträcker sig över förbrukningen. OPEC-medlemmar har inte justerat produktionsnivåerna i enlighet därmed trots ett överskott i oljeproduktionen, och den amerikanska skifferbommen genererar 4 miljoner fat / dag (MMbd), upp från 1, 2 MMbd i fjol. Om inte produktionen ökar eller utländsk efterfrågan växer när marknaderna stärks kommer oljepriset sannolikt inte att öka under de närmaste månaderna. Det här är bra nyheter för amerikanska konsumenter, men inte så mycket för landets ledande oljedirektörer.