a:

Enligt modern portföljteori eller MPT kan portföljvariationer minskas genom att diversifiera en portfölj genom att inkludera tillgångsklasser med negativ eller åtminstone låg korrelation, till exempel guld och amerikanska dollar eller aktier och obligationer.

En komplett placeringsportfölj består av ett antal aktier eller andra investeringsmedel. Målet med portföljförvaltning och MPTs fokus är att konstruera en portfölj avsedd att maximera vinsten och minimera diversifierbar risk. MPT avancerade traditionella portföljhantering genom att kvantifiera diversifieringen, med målet att samla en portfölj genom att välja en grupp av investeringsmedel med en kollektiv lägre risk än någon enskild tillgång.

Betydelsen av korrelation

En av de viktigaste insikterna om portföljhantering bestämd av skaparen av MPT, Harry Markowitz, var idén att portföljer eller samlingar av investeringar har sina egna nivåer av varians och risk, precis som enskilda aktier eller andra investeringar. Markowitz betonade idén att fokusera på portföljens riskerättningspotential snarare än bara på de enskilda tillgångarna i portföljen. MPT kombinerar hänsyn till standardavvikelsen för enskilda tillgångar med beaktande av effekterna av korrelation mellan tillgångar. Noggrann granskning av korrelationer gör det möjligt att inkludera olika investeringsmedel som minskar den totala portföljvariationen.

Grundprinciperna för MPT har blivit allmänt accepterade antaganden bland analytiker och investerare: en viktig aspekt av tillgångsval är att välja rätt kombination av tillgångar och noggrant urval av tillgångar baserade på korrelationer kan minska risken för diversifiering nästan noll.

Den effektiva portföljen

MPT syftar till att bygga en "effektiv portfölj", definierad som en portfölj som ger högsta möjliga avkastning för en viss risknivå eller alternativt den lägsta risken för en angiven avkastning på investeringsnivå . Detta kombineras sedan med ett annat koncept för MPT, tanken på en "optimal portfölj". En optimal portfölj skapas genom att skräddarsy en effektiv portfölj till en investors individuella nivå av risk tolerans.