a:

Modern portföljteori, eller MPT, kom från Harry Markowitz och introducerades först i en publikation "Portfolio Selection", publicerad 1952 av Journal of Finance. Teorin bygger på Markowitzs hypotes att det är möjligt för investerare att utforma en optimal portfölj för att maximera avkastningen genom att ta upp en kvantifierbar mängd risk. I huvudsak kan investerare minska risken genom diversifiering med hjälp av en kvantitativ metod.

Mycket av hur moderna institutioner och fonder hanterar sina portföljer bygger på MPT. Varje aktie har individuell risk, sektorrisk och marknadsrisk. Den enskilda risken är tyngdig mot beståndet, till exempel en förändring av förvaltningen eller en förbättring av verksamheten. Sektorrisk uppstår inom en viss sektor och kan innebära förändrad teknik eller minskad efterfrågan. Marknadsrisken gäller för hela marknaden, såsom en ränteförändring eller en ekonomisk avmattning.

Med rätt diversifiering via MPT kan individuell aktie- och sektorsrisk elimineras. Passiv investering omfattar MPT eftersom investerare väljer indexfonder som är låga och väl diversifierade. Förluster i varje enskilt lager är inte tillräckligt material för att skada prestanda på grund av diversifieringen.

Före MPT var tyngdpunkten på att hitta de bästa bestånden med bästa avkastning. Markowitz insikt var att välja rätt blandning av aktier kan också öka tillkastningen samtidigt som risken minskas. Dessa teorier har blivit en standardkomponent av hur investerare ser sina portföljer. Succesen och förekomsten av passivinvestering är också en indikation på allmängden av modern portföljteori.