De flesta börsmäklare och finansiella planerare har tillstånd att sälja många olika typer av produkter och tjänster, inklusive enskilda värdepapper, fonder, livräntor och andra fordon som kan tillgodose olika typer av investeringsmål. Men alternativa investeringar har blivit ett sexigt val för många yrkesverksamma att visa sin rikare kundkrets eftersom de kan lova högre avkastning, skattefördelar och andra fördelar som inte finns i vanliga erbjudanden.

Alternativa investeringar kommer också med ytterligare risker och begränsningar som inte alltid tydligt stavas ut för kunderna. Och en av de främsta anledningarna är att de som rekommenderar dem är oväntade att göra det och skulle föredra att skörda de högre provisionerna och avgifterna som ofta kommer från denna typ av försäljning. (För mer, se: Studie: Investerare saknar alternativ investeringskunskap .)

Vad är alternativa investeringar?

Termen "alternativa investeringar" är inte en officiell kategori i Securities and Exchange Commission (SEC) eller andra tillsynsmyndigheters ögon, men i allmänhet består denna sektor av marknaden av värdepapper, investeringar och andra enheter som inte är offentligt handlade. Detta kan innefatta olja och gas eller andra typer av partnerskap, privata placeringstillfällen, aktier i aktier i närstående företag, hedgefonder, företagsutvecklingsföretag (BDC), utländska konton, hanterade terminer och marknadsneutrala konton. De kan också omfatta fysiska tillgångar som vin och samlarobjekt. Några av de främsta fördelar som dessa investeringar kan erbjuda till investerare inkluderar en låg korrelation med de vanliga marknaderna, betydande skatteavskrivningar och möjligheten till enorma avkastningar på kapital i vissa fall. (För mer, se: Top Alternative Investments till aktiemarknaden. )

Vet kunderna vad de får?

Även om alternativa investeringar kan erbjuda många förmodade fördelar för kunder, tenderar många mäklare som säljer dem att glansa över detaljerna när de lägger dem på sina kunder. Naturligtvis är en av anledningarna till detta att smarta mäklare förstår att de flesta kunder tenderar att undanröja tekniska detaljer för att lätt smälta koncept när det gäller att fatta sina köpbeslut.

Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd35. 89-0. 44% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är ett av de största fondföretagen som idag erbjuder en mängd medel som investera i alternativa erbjudanden. Det publicerade nyligen en studie som visar att de flesta kunder svarar mycket bättre på förenklad fras som "mål riktade investeringar" än vad de gör för mer tekniska termer som derivat eller hedgefonder.Icke-korrelativa tillgångar kan istället betecknas som investeringar som "beter sig självständigt" på de vanliga marknaderna. Och många mäklare skulle argumentera för att det inte finns något fel med detta tillvägagångssätt, eftersom kunderna som de ställer ut på dessa produkter, inte skulle kunna förstå muttrar och bultar på hur de fungerar ändå. Riskerna Regulatorer och kritiker pekar snabbt på att alternativa investeringar oftast kommer med betydligt mer risk och proportionellt högre avgifter än konventionella erbjudanden som investerar i aktier, obligationer eller kontanter. En mäklare som kan sälja en kund till en standardfond för förskottsbelopp kan tjäna $ 4 000 för en investering på 100 000 000 dollar, men han eller hon kan enkelt göra två till tre gånger så mycket från att sälja samma kundandelar av en olja och gas partnerskap eller privat placering erbjuder istället.

Och eftersom många alternativa investeringar endast kan visas för investerare som uppfyller SEC-definitionen av ackreditering, handlar de oftast om mycket stora summor pengar. En mäklare som säljer 1 miljon dollar till en kundplacering som erbjuder en kund kan i vissa fall lätt få $ 100 000 eller mer. Men riskerna och andra särdrag hos denna typ av investering är ofta mycket mindre definierade än de av börsnoterade värdepapper. Några alternativa erbjudanden ger en verklig chans att investeraren lätt kan förlora några eller alla sina huvudinvesteringar på relativt kort tid om vissa kriterier inte uppfylls eller specifika mål uppnåtts inom programmet. Andra fordon, till exempel förvaltade terminsfonder, försöker bara sänka den övergripande volatiliteten hos kundens portfölj under vad en kombination av blotta aktier, obligationer och kontanter kan uppnå och kan inte ge någon reell positiv avkastning över tiden. (För mer, se:

Alternativa investeringar: En titt på fördelarna och nackdelarna

.) Instrument som huvudsakligen är konstruerade av derivat, som de som rör sig omvänd till marknaderna eller levererade innehav som kommer att stiga eller faller exponentiellt högre eller lägre än marknaderna kan också vara väsentligt riskabla för oupplästa kunder som är okunniga om de grundläggande principer som denna typ av investering grundas på. Denna typ av innehav kan också göra en portfölj mycket mer flyktig än vad kunden någonsin tänkt, trots att resten av pengarna växer på mycket stabila vägar. Många alternativa investeringar saknar också insyn, särskilt om de involverar någon form av offshore eller utomeuropeiska innehav. Program som gräver till gränsmarknader som i stort sett outvecklade länder har stor politisk risk och investerare som tittar på denna typ av möjlighet bör noggrant informeras om möjligheten att de inte får se en dime tillbaka från den. Tyvärr väljer många mäklare och planer att representera den här typen av innehav som en stor möjlighet att komma in på bottenvåningen av nästa stora ekonomiska boom i någon del av världen.Det kan vara "hög risk" per definition, men de som passerar på det kommer ångra det fem år från nu. (För mer, se:

Varför alternativ behöver mer öppenhet, bristande verkställighet

.) Kanske är en av de största riskerna med många alternativa investeringar en illikviditet. Kunder som ändrar sina tankar om ett alternativt håll i två år kan upptäcka att det nästan är omöjligt att komma ut ur dem, åtminstone till varje pris som är jämförbart med vad de ursprungligen betalade. Detta kan vara dubbelt whammy om investeringen redan har sjunkit i värde och visar inget tecken på omkastning. Bottom Line

Även om alternativa investeringar säkert kan utgöra ett nyckelområde i en välkonstruerad portfölj, har vissa mäklare och rådgivare misslyckats med att på ett tillfredsställande sätt avslöja de verkliga riskerna och egenskaperna hos dessa unika instrument till sina kunder. Och medan det finns ett tryck i branschen för att få dessa esoteriska instrument under strängare reglering, gäller huvudansvarig för caveat emptor fortfarande för kunder i många fall. (För mer, se:

Ska du erbjuda alternativa investeringar?

)