Momentumhandlare söker starka trender och utnyttjar aggressiva strategier som köper höga och säljer högre på långsidan eller säljer låga och täcker lägre på kort sida. Plana marknader kan undergräva dessa taktik, vilket minskar vinsten, eftersom majoriteten av aktier och index fastnar inom de relativt snäva gränserna för handelsområdena.

Plana marknader presenterar ett ytterligare vägspärr för momentumstrategier, eftersom de är beroende av att köpa breakouts och sälja störningar. Handelsområdena stör denna aggressiva inställning, med försök att skjuta över motståndet eller släppa ned under stödet som vanligtvis lockar omkastningar som kan straffa nya positioner med plötsliga förluster.

Det finns fyra vanliga sätt att momentumhandlare kan anpassa sig till platta marknader:

• Minska handelsfrekvensen, vänta på en ny uppåtgående eller nedåtgående trend för att komma i rörelse.
• Minska positionsstorleken samtidigt som momentumstrategin bibehålls, med mindre förluster när marknaderna omkastas efter uppbrott eller uppdelningsförsök.
• Minska innehavsperioden, leta efter momentomsaker inom kortare tidsramar.
• Hitta värdepapper eller sektorer med starkt trenderande åtgärder som avviker med rangbundna index.

Marknader kan spendera långa perioder slipning sidled, konsolidera tidigare trender och sänka volatilitetsnivåerna. Minskningsfrekvensen sänker utbetalningarna men misslyckas med att kapitalisera på de begränsade möjligheter som utvecklas under den periodiserade perioden. Minskningsstorlek har samma effekt, sätter handelsplanen i drift tills marknaden återvänder till förhållanden som stöder strategin.

Hitta trender i trendiga marknader

Divergerande prestanda över sektorer erbjuder en lösning med höga odds att vissa grupper kommer att agera självständigt när den breda aktiemarknaden går platt. Att identifiera dessa grupper tidigt i ett handelsområde minskar frustrationen för momentumhandlaren samtidigt som de ger de möjligheter som behövs för att vinna fram till nästa storskaliga rally- eller försäljningsuppsättningar.

Verktyg, försvarslager och skodon erbjuder tre marknadskoncerner som tenderar att fungera bra i markbundna marknader, som ofta bryter ut från basen och går högre i reaktion på rotationshuvudet som existerar tidigare höga flygblad. Det här är en logisk övergång eftersom institutionerna betraktar dessa grupper som säkra hamnar och drar kapital tills mer traditionella momentumspel går in i nya trender.

Använd en relativ styrka för att identifiera de starkaste komponenterna i dessa maverick-sektorer samt andra marknadsgrupper som lockar kapital inom de platta förhållandena. En teknik sorterar en omfattande lista över värdepapper per prisplats jämfört med 200-dagars EMA. Lagerhandel med en hög procentsats över detta glidande medelvärde visar större relativ styrka än de som handlar nära eller under den.

Denna sorteringsprocess kan också användas för att identifiera korta kandidater eftersom den bygger en ledare och laggard-lista. Välj de svagaste bestånden för kortspel i platta marknader, helst de som bryter ner från baser vid eller nära fleråriga lågor. Kontrollera utdelningsplanen innan du säljer kort, eftersom inkomstinriktade värdepapper trender mer kraftigt i dessa miljöer, och du kommer att vara på kroken för utbetalningen om du håller det via ex-dividend-datumet.

Story Stocks

Ett smalt urval av momentumdrivna lager överlever övergången till platta marknader eftersom de berättar attraktiva historier eller bär unika fundament, koncentrerar begränsat kapital till en återkopplingsslinga som kan framkalla mycket starka trender. Dessa lekar tenderar att samlas i högre beta-marknadsgrupper, inklusive teknik, bioteknik och detaljhandel.

De tenderar också att klustra i den nedre delen av kapitaliseringsspektret och kan ofta hittas genom tre enkla tekniker:

• Ta en lista över Russell-2000-komponenter och tillämpa priset mot 200-dagars EMA eller en annan släkting styrka skanning.
• Bläddra igenom diagrammen för Russell-2000-komponenter, letar efter nya veckovisa eller årliga höjder.
• Leta efter ovanliga nyheter i förmarknaden och kolla reaktionen, med fokus på värdepapper som lockar mycket högre än genomsnittliga volymer.

Högre kapitaliserade berättelselager är lätt placerade på grund av att de lockar ständigt nyhetsflöde och köper eller säljer intresse. Momentbranschen kan redan spåra dessa problem eftersom de är de mest populära spelen i aktivt trender på marknaderna. Utför momentum kort försäljning med de svagaste medlemmarna i denna grupp, medan handel med lågkapitalkandidater endast på långsidan.

Minska innehavsperioden

Enligt populärlore finns det alltid en tjurmarknad någonstans. Det enklaste sättet att hitta dessa trender på platta marknader är att zooma in och undersöka mycket likvida värdepapper i lägre tidsramar. 60-minutersdiagrammet är speciellt användbart i denna teknik, som ofta avslöjar två till fem dagars och en till tre veckors prissvingningar som producerar enastående momentumhandel.

Breda affärsområden erbjuder större vinst med denna strategi, medan momentumhandlaren går in i en 60-minuters brytning i den nedre tredjedelen av sortimentet medan man ser till att sälja i den övre tredjedelen eller vid resistans motstånd. Kortförsäljningen snabblar över denna strategi och säljer kort efter en 60-minuters nedbrytning i den övre tredjedelen av sortimentet och täcker i den nedre tredjedelen eller på radstöd.

Innehållsperioden för denna teknik behöver matcha näringsidkarens komfortnivå eftersom snabba inmatningar och utgångar kan vara olämpliga för deltagare som spelat flera veckors eller flertonens trender. Alternativt är det naturligt anpassat till erfarna dag- och swinghandlare som redan har behärskat de högre bullernivån som finns på kortare termopriser.

The Bottom Line

Momentum-handlare bör minska frekvensen och storleken på de platta marknaderna samtidigt som man letar efter storystockar som fortsätter att utvecklas högre eller lägre trots negativa förhållanden.60-minuters diagram ger en andra momentumstrategi, släpper ut mindre skala rallyer och försäljningar inom bredare handelsområden.