Ett vanligt ordstäv säger, "Döm inte en bok genom dess omslag." Några lika giltiga visdomsord för investerare kan vara "Döma inte ett lager med sitt aktiekurs." Trots mycket lättillgänglig information för investerare antar många fortfarande felaktigt att ett lager med ett litet dollarpris är billigt, medan en annan med ett kraftigare pris är dyrt. Denna missuppfattade uppfattning kan leda investerare ner på fel väg och till några dåliga beslut för sina pengar.

De billigaste aktierna - "penny stocks" - tenderar också att vara de mest riskfyllda. Det lager som bara gick från $ 40 till $ 4 kan hamna på noll. Och ett lager som går från $ 10 till $ 20 kan dubbla igen till $ 40. Titta på ett aktiekurs är endast användbart när du tar hänsyn till många andra faktorer.

Många faktorer att överväga
Investerare gör ofta misstaget att bara titta på aktiekursen, eftersom det ofta är det mest synligt citerade numret i finanspressen. Men det faktiska dollarkurset för ett lager betyder mycket lite om inte många andra faktorer beaktas. Om bolaget A exempelvis har ett marknadsvärde på 100 miljarder dollar och har 10 miljarder aktier medan bolag B har ett marknadsvärde på 1 miljarder dollar och 100 miljoner aktier, kommer båda företagen att ha ett aktiekurs på 10 dollar, men bolag A är värt 100 gånger mer än företag B.

Ett lager med ett aktiekurs på $ 100 kan vara skrämmande för många detaljhandlare, eftersom det verkar mycket dyrt. Vissa investerare tror att ett tresiffrig aktiekurs är dåligt och de anser att en $ 5-aktie har en bättre chans att fördubbla än $ 100-aktien. Det här är en missvisad vy, eftersom $ 5-aktien kan bli betydligt övervärderad och $ 100-aktien undervärderad. Det motsatta kan också vara sant också, men aktiekursen ensam är inget tecken på värde. Marknadsvärdering är en tydligare indikation på hur företaget värderas och ger en bättre uppfattning om aktievärdet.

Varför marknadspris och aktiekurs?
Aktier är uppdelade i aktier så att tydligt urskiljbara enheter i bolaget och investerare kan köpa en del av företaget som motsvarar en del av de totala aktierna. Det faktiska antalet utestående aktier för börsnoterade företag kan variera kraftigt.

Stora exempel på detta är lageruppdelningar och återförsäljningsavsnitt. Det finns några psykologiska föreningar med aktiekurserna, och företagen väljer ibland att tillgodose denna investorspsykologi genom lageravdelningar. Till exempel tenderar folk att föredra att köpa aktier i runda partier på 100 aktier. Detta leder till slutsatsen att ett lager med ett aktiekurs på mer än 50 dollar kan stänga av den genomsnittliga investeraren, eftersom det kräver ett kontantutlägg på minst $ 5 000 för att köpa 100 aktier. Detta är ett stort ekonomiskt åtagande att göra till ett lager för den genomsnittliga detaljhandelsinvesteraren.Som ett resultat kan ett företag som har haft en bra löpning och har sett sina aktier stiga från 20 dollar till 60 dollar, välja att göra en 2-i-1-aktiesplit.

Lageruppdelningar
En 2-till-1-delning innebär att företaget kommer att ändra varje aktieandel i två. Det betyder också att värdet på varje aktie delas upp i hälften, så att de två nya aktierna kommer att vara exakt lika med den gamla delen. En investerare kan vara bekvämare att köpa aktierna till $ 30, vilket gör en $ 3 000 investering för att köpa 100 aktier, men motiveringen är frånvarande när man tittar på den faktiska transaktionen.

När investeraren köper beståndet efter splittringen utgör 100 aktier en investering på $ 3 000. Emellertid kunde investeraren lika lätt ha köpt 50 aktier före delningen, gjort samma $ 3 000 investering och hade samma andel i samma företag. Därför är marknadsmässigt viktigt. Bolagets marknadsandel kommer inte att förändras på grund av splittringen, så om en investering på $ 3 000 innebär ett 0 001% ägande i företaget före splittringen, kommer det att innebära samma efteråt.

Reverse Splits
En omvänd delning är precis motsatt. Vissa investerare tror att aktier som är mindre än 10 dollar är riskfyllda än aktier med tvåsiffra aktiekurser. Om ett företags aktiekurs sjunker till 6 dollar, kan företaget motverka denna uppfattning genom att göra en 1-mot-2-omvänd split-split. I det här fallet kommer bolaget att konvertera varenda två aktier av utestående aktier till en aktie värd $ 12 (2 x $ 6). Principerna är desamma. Detta kan göras i vilken kombination som helst - 3-för-1, 1-för-5, etc. - men poängen är att det inte lägger till något sant värde för aktierna, och det gör inte någon investering i företaget mer eller mindre riskabelt - allt det gör är att ändra aktiekursen.

Real World Exempel
Ett exempel på var ett högt pris kan ha gjort investerare paus är Warren Buffetts Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. A BRK. ABerkshire Hathaway Inc279, 360. 98 -0. 29% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). År 1980 sålde en andel av Berkshire Hathaway för 340 dollar. Det treciffriga aktiekurset skulle ha gjort många investerare att tänka två gånger. Berkshire Class A-aktier är dock värda $ 173, 300 vardera 2013. Aktien steg till dessa höjder eftersom företaget, och Buffett, skapade aktieägarvärde. Vid $ 173, 300 per aktie, skulle du överväga att varan är dyr? Svaret på den frågan beror inte på aktiernas dollarkurs.

Ett annat exempel på ett lager som har genererat ett exceptionellt aktieägarvärde är Microsoft (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 27-0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 < ). Microsofts aktier har delat flera gånger sedan dess IPO i mars 1986. Microsoft stängde på 27 dollar. 75 på sin första handelsdag, och värderas för närvarande till 32 USD. 93 per aktie 2013. Det verkar som en svag avkastning över 20 år, men när alla splittringar redovisas, en $ 27. 75 investeringar år 1986 skulle vara betydligt mer värd idag. Eftersom aktien splittrade var aktiekursen 2013 33 dollar, men varje aktie representerade också en mycket mindre del av företaget. Microsoft och Berkshire producerade båda stellära avkastningar för investerare, men en bestämde sig för att dela upp flera gånger, medan den andra inte gjorde det. Gör det här en dyrare än den andra nu? Nej - om man antingen bör anses vara dyr eller billig, bör den baseras på de underliggande grundarna, inte aktiekurserna.

När kostar priset?

Aktiekursen kan ha stor inverkan på ett företag. Det finns de psykologiska konsekvenserna på marknaden som nämnts ovan, men det finns också verkliga konsekvenser som kan påverka företagets solvens. Företag kan hämta pengar genom eget kapital eller skuld. Den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) är ett vägt genomsnitt av ett företags skuldkostnad och eget kapital. Om ett företags aktiekurs dämpas ökar kostnaden för eget kapital, vilket också medför att dess WACC stiger. En dramatisk stigning i kapitalkostnaden kan få ett företag att stänga sina dörrar, särskilt kapitalberoende företag som banker. Detta problem var i rampljuset under kreditkrisen 2007-08, och borde vara på investerarnas huvud efter en kraftig nedgång i börsen.
Slutsats

Vissa investerare kan fokusera på aktiekurs när man tittar på ett lager, eftersom det är det mest synliga numret i finanspressen. Investerare bör inte få fixat på aktiekursen ensam, eftersom företagen kan förändra aktiekurserna dramatiskt genom lageruppdelningar, omvänd splittring och aktieutdelning utan att ändra fundament. Gräva lite djupare när du tänker på din nästa investering och kom ihåg att ett lager med ett högt pris kan gå mycket högre under de rätta omständigheterna, precis som ett lager med lågt pris kan sjunka ytterligare om det inte är ett riktigt bra värde .