Livsmedelslagren övervägas ofta som investeringsmöjligheter på grund av den konkurrensutsatta miljön, låga tillväxt och historiskt låga vinstmarginaler.
Men de anses också vara kontracykliska i naturen, liksom andra konsumentfria, hållbara kategorier. Oavsett den ekonomiska svängen behöver konsumenterna fortfarande köpa mat. Även om detta är sant, bör det också anses att under konjunkturnedgångar byter konsumenter sina köpvanor till billigare produkter, klipper fler kuponger och söker de bästa möjliga priserna. Detta innebär att dagligvaruhandeln är både konjunktur och konjunktur, vilket gör dem svåra att utvärdera för investerare. Låt oss ta en titt på dessa typer av aktier och hur intresserade investerare kan sortera ut det bästa i gruppen. (Läs mer om Ups and Downs Investering i cykliska aktier.)

Vad man ska leta efter
Oavsett om du anser att livsmedelsaffären är cyklisk eller inte, är det viktigt att utvärdera varje företag separat än i aggregat. Industrin har sett förändringar under de senaste 10 åren, och prisledare och produkt- och servicedifferentier har uppstått som direkt konkurrens blir vanligare. Vid utvärdering av dagligvaruhandeln finns det några faktorer att överväga: konkurrens, produktmix, målmarknad och leverantörsprisförhandlingar.

Tävling
Historiskt sett, när marginalerna är låga i livsmedelsaffären, kan hård konkurrens beskatta på återförsäljare. Som billiga superstores, som Wal-Mart (NYSE: WMT), går in på marknaden, läggs extra press på traditionella livsmedelsbutiker somKroger (NYSE: KR), som tidigare endast konkurrerade med andra livsmedelsbutiker. Prisklubbar som Costco (Nasdaq: COST) och BJs Wholesale Club (NYSE: BJ), som dra nytta av ett diversifierat urval av rabattprodukter, inklusive livsmedelsprodukter, har också lagt stora tryck på detaljhandeln.

Produktblandning
Ett sätt för livsmedelsbutiker att öka sina marginaler är att rikta marknader med specialprodukter. Ekologiska, exotiska och unika livsmedel har sett ökat intresse, eftersom konsumenterna efterfrågar hälsosammare produkter. Till exempel hade Whole Foods (Nasdaq: WFMI) viss framgång när det gäller att uppfinna livsmedelsbutiken. Dess produktmix fokuserar på färska och ekologiska produkter som tenderar att ha högre vinstmarginaler, även om specialprodukter kan också vara mottagliga för effekterna av minskade konsumtionsutgifter.

Målmarknad
En grossist målmarknad kan vara svår att utvärdera, eftersom den kan förändras över tiden. En lågprisledare som Winn Dixie (Nasdaq: WINN) har historiskt marknadsfört sig som en kostnadsbesparare, men efter att ha kommit från konkurs (inlämnad 2005), ändrade företaget 2008 några butiker för att erbjuda avancerade produkter i ordning att konkurrera på den marknaden.Denna flip-flopping kan vara förvirrande, inte bara för shoppare utan för investerare också.

Förhandlingsprisförhandling
Möjligheten att förhandla leverantörspriserna kommer oftast med de största köparna. I en lågmarginalaffär, som livsmedelsförsäljning, har jättar som Wal-Mart tydligt fördelen, och kan sedan vidarebefordra dessa besparingar till kunderna. Detta ger företaget ännu mer förhandlingsrum när råvarorna går högre och andra återförsäljare tvingas överföra de ökade kostnaderna till kunderna.

I både goda och dåliga ekonomiska tider finns det en grupp konsumenter som alltid kommer att handla matlagningar baserade på pris, vilket kan jämföras med en ökad styrka. Företag som Wal-Mart drar också nytta av en diversifierad produktmix och kan förlita sig på andra konsumentlinjer för att balansera alla blåsningar i livsmedelsutvecklingen. De kan också inkludera avancerade produkter som organiska produkter, utan att begå sig att återuppfinna sig i livsmedelsmarknaden.

Hur och när man investerar
Om du tror att livsmedelsbutiker bör kategoriseras som konsumentklammer, kan det vara till din fördel att köpa dessa aktier under ekonomiska avmattningar. (Läs mer om En guide till konsumenthäften .)
Denna teori bygger på tron ​​att försäljningen och vinsten från dessa företag inte påverkas negativt av minskade konsumtionsutgifter. Till exempel tenderar mat- och dryckesföretag och konsumentprodukter (tvål, rakhyvel) att vara lägre på listan för att konsumenterna ska minska när utgifterna sänks. Om du däremot tror att detaljhandeln i livsmedelsbutiken är mer konjunktur, överväg att köpa dessa lager i samma mönster som andra detaljhandelsföretag, som kläder, skor och hårdvara. Försäljningen och vinsten från dessa företag tenderar att öka när konsumtionsutgifterna stiger och avtalar när konsumtionsutgifterna faller. (Läs mer om Använda konsumtionsutgifter som marknadsindikator. )

När marknaden har mognat är detaljhandeln inte längre en homogen gruppsäljande produkter på samma sätt. Medan du kanske ser samma märken med mjölk och ägg i flera kedjor, sättet de marknadsförs, tillhandahåller leverantörerna tjänsterna och hur de kombineras med trender i nyare produkter varierar.

Bottom Line
Investeringar i dagligvaruhandeln är inte annorlunda än att investera i någon annan bransch eller sektor. Priskonkurrens om produkter kan begränsa en inköpares förmåga att öka marginalerna, så många återförsäljare har utökat sin produkt- och servicemix för att skilja sig. Det är förmodligen säkert att anta att det alltid kommer att finnas detaljhandelsbutiker i din stad, men landskapet har förändrats dramatiskt och konkurrensen är hård, så gör dina läxor och fatta smarta beslut baserat på forskning och marknadsanalys.