Resultatet för Standard & Poor's 500 redovisade signifikant de proforma justerade siffrorna som rapporterades 2015, varvid GAAP-vinsten per aktie uppgick till ungefär 85 USD, vilket ligger långt under de icke- GAAP $ 118. Detta markerade den största skillnaden i år, med nedskrivningar inom energisektorn som den främsta föraren, även om stigande aktiebaserade kompensations- och omstruktureringskostnader inom tekniksektorn spelade en roll. Grundlig investeringsforskning kräver bedömning av både GAAP och justerade resultat, men investerare bör noggrant överväga giltigheten av icke-GAAP-undantag från fall till fall för att undvika vilseledande och överdrivet bullish siffror, speciellt då rapporteringsstandarder skiljer sig åt.

GAAP

GAAP har utvecklats av Financial Accounting and Standards Board (FASB) för att standardisera den finansiella rapporteringen, vilket ger en enhetlig uppsättning regler och format för att underlätta analys av investerare och fordringsägare. GAAP skapade riktlinjer för objektigenkänning, mätning, presentation och avslöjande. Att skapa enhetlighet och objektivitet mot bokföringen ökar trovärdigheten och stabiliteten i företags finansiella rapportering, faktorer som anses nödvändiga för optimalt fungerande kapitalmarknader. Företagen kan jämföras med varandra; Resultatet kan verifieras av välrenommerade revisorer, och investerare kan försäkra sig om att rapporterna återspeglar grundläggande välbefinnande. Dessa principer grundades och anpassades till stor del för att skydda investerare från vilseledande eller tvivelaktig rapportering.

Icke-GAAP

Det finns fall där GAAP-rapportering inte korrekt visar en verksamhets verksamhet. Företagen får visa sina egna redovisningsuppgifter, så länge som de redovisas som icke-GAAP och ger avstämning mellan de justerade och regelbundna resultaten. Icke-GAAP-siffror utesluter vanligtvis oregelbundna eller icke-kostnadseffektiva kostnader, t.ex. sådana som hänför sig till förvärv, omstrukturering eller engångsbalansjusteringar. Detta släpper ut den höga volatiliteten i resultatet som kan bero på tillfälliga förhållanden, vilket ger en tydligare bild av den pågående verksamheten. Framåtblickande uttalanden är viktiga eftersom värderingar i stor utsträckning baseras på förväntade kassaflöden. Icke-GAAP-siffror utvecklas emellertid av det rapporterande företaget, så de kan vara föremål för situationer där incitamenten för aktieägare och företagsledning inte anpassas.

Divergens

Investerare är skyldiga att observera och tolka icke-GAAP-siffror, men de måste också erkänna fall där GAAP-siffror är mer lämpliga. Framgångsrik identifiering av vilseledande eller ofullständiga icke-GAAP-resultat blir viktigare eftersom dessa siffror skiljer sig från GAAP.Studier har visat att justerade siffror är mer benägna att backa ut förluster än vinster, vilket tyder på att ledningsgrupperna är villiga att överge konsistens för att främja investerarnas optimism. Skillnaden mellan GAAPs nettoresultat och icke-GAAP-vinst bland Dow Jones Industrial Average (DJIA) företag ökade från 11,8% 2014 till 30,7% 2015. Mycket av detta kan hänföras till oro på råvaru- och valutamarknaden, vilket snedvrider GAAP-vinst i flera branscher. Bekymmer över rapporteringspraxis nått bortom effekterna av slumpande energipriser som Equifax Inc. (NYSE: EFX EFXEquifax Inc108. 03-0. 62% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och T- Mobile USA Inc. (NASDAQ: TMUS TMUST-Mobile USA Inc55. 54-5. 72% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) båda mottog varningsmeddelanden 2015 från Securities and Exchange Commission (SEK) angående felaktig rapportering.

Var borde investerare fokusera?

GAAP och icke-GAAP-resultat är båda viktiga i många fall, och studier av akademiska och professionella källor stöder denna ståndpunkt. Investerare tvingas välja en sida eftersom de två avvikelserna bör överväga de specifika undantagen i justerade siffror, och personliga ekonomiska utsikter är också viktiga. 2015-skillnaderna i icke-GAAP-siffror beror till stor del på råvaru- och energipriserna, så att investerare med haussexponeringar på återhämtningen är mer benägna att hitta värdet i icke-GAAP-siffror än de som förväntar sig att råvarorna ska förbli deprimerade. Företag som konsekvent köper mindre företag och har för avsikt att upprätthålla denna förvärvade strategi utesluter ofta vissa förvärvsrelaterade kostnader som förblir en materiell löpande kostnad för verksamheten, men bör inte förbises.

Studier har föreslagit att uteslutandet av aktiebaserad ersättning från resultatresultatet väsentligt minskar prognosprognosen för analytikerns prognoser, så att icke-GAAP-siffror som bara anpassar sig för aktiekompensation är mindre benägna att tillhandahålla användbar data. Icke-redovisade resultat från ansvariga företag ger emellertid investerare oöverträffad inblick i den metod som används av managementteam när de analyserar sina egna företag och planerar framtida verksamheter.