Om investerare skulle namnge de mest populära aktiemarknadsvärdena, utöver pris, skulle det troligen vara pris / vinstförhållande (P / E). P / E-förhållandet är den mest kända indikatorn på sant värde och det enklaste att förstå och beräkna: enkelt dela aktiekursen med vinst per aktie (EPS) och du vet P / E. Nuvarande aktiekurs (P) är ganska enkelt. Investerare diskuterar rutinmässigt om priset på ett företag är den aktuella återspeglingen av dess värde, men alla är överens om att priset representerar vad en investerare ska betala för aktierna just nu. EPS (E) är inte så lätt.

Förstå EPS
EPS kommer i två huvudvarianter. Det första är vad du ser uppräknade i avsnittet Grundläggande av de flesta finanswebbplatser. det säger något som "P / E (ttm);" ttm är en Wall Street akronym för efterföljande 12 månader. Detta är ett nummer som redovisas som faktum, baserat på företagets prestanda de senaste 12 månaderna. Den andra typen av EPS finns i ett företags vinstutdelning, vilket ofta ger EPS-vägledning. Detta är företagets mest utbildade gissning om vad det kommer att tjäna i framtiden. Eftersom det finns två typer av EPS-mätvärden finns det också två vanligaste typer av P / E-förhållanden: Framåt P / E och Trailing P / E.

Framåt P / E
Vidarekoppling P / E använder framtida resultatvägledning istället för efterföljande figurer. Ibland kallas "beräknat pris till resultat" är den här framåtblickande indikatorn användbar för att jämföra aktuellt resultat med framtida intäkter och få en tydligare bild av vad intäkterna kommer att se ut utan avgifter och andra redovisningstillämpningar.

Det finns problem med framåt P / E, dock. Ett företags uppskattade uppskattning kan ha några motivation bakom det. De flesta företag kan underskatta inkomsterna så att de ställs in för att klara uppskattningen P / E när nästa kvartals resultat meddelas. Andra kan överstiga uppskattningen och anpassa den senare till nästa kommande meddelande. Också, inte bara företag ger uppskattningar, men analytiker gör också, och dessa uppskattningar kan vara olika.

Om du använder framåt P / E som en central grund för din investeringsavhandling, undersöker du företagen regelbundet. Om företaget uppdaterar sin vägledning kommer detta att påverka framåtriktad P / E på ett sätt som kan göra att du omprövar din åsikt.

Trailing P / E
Trailing P / E är beroende av vad som redan är gjort. Den använder nuvarande aktiekurs och dividerar med det totala EPS-resultatet under de senaste tolv månaderna. Det är den mest populära P / E-metriska eftersom det är det mest objektiva. Eftersom det använder det som redan hände, finns det lite utrymme för debatt, förutsatt att bolaget redovisade resultatet korrekt.Vissa investerare föredrar att titta på den efterföljande P / E eftersom de inte litar på någon annans inkomstberäkningar.

Trailing P / E är dock inte utan problem. Vad ett företag gjorde tidigare är inte nödvändigtvis en indikator på vad det kommer att göra i framtiden. De flesta investerare har skräckhistorier att förlora stora efter att ha tro att ett företag skulle återvända till sin tidigare ära. Investerare bör begå pengar baserat på framtida inkomstkraft, inte förflutet. Det faktum att EPS-numret är konstant medan aktiekurserna fluktuerar är också ett problem. Om en större företagshändelse driver aktiekursen betydligt högre eller lägre, kommer den efterföljande P / E att inte kunna återspegla dessa förändringar.

Hur om båda?
Istället för att välja ett P / E-förhållande, varför inte använda båda? Ibland är bakåtriktningen och framåt P / E liknande men vid andra tillfällen kan det finnas drastiska skillnader. Om de är olika, gör ytterligare forskning för att räkna ut varför. Om ett företag växer snabbt kan den främre P / E vara mycket högre än den efterföljande P / E. Om det säljer en del av sin verksamhet eller genomgår en storskalig omstrukturering, kan framtida resultat bli väsentligt lägre, tillfälligt.

SE: Hur man använder P / E-förhållandet

Om skillnaderna mellan de två siffrorna är statistiskt obetydliga, vad säger det om tillväxten i företaget? Att jämföra de två siffrorna kommer att avslöja frågor som är värda att undersöka att ett nummer enbart inte kan.

Bottom Line
P / E-förhållandet är en av de viktigaste värdena för att bestämma värdet på ett företag. Som den vanligaste, framåt P / E och efterföljande P / E är stora indikatorer, men varje har sina egna nackdelar. Så istället för att gifta sig med en eller annan, använd både som ett medel för vidare forskning.