Företag som handlar internationellt eller hemma måste hantera olika risker när de handlar i andra valutor än deras hemvaluta.

Företagen genererar vanligtvis kapital genom att låna skuld eller utfärda eget kapital, och sedan använda detta för att investera i tillgångar och försöka generera avkastning på investeringen. Investeringen kan vara i tillgångar utomlands och finansieras i utländsk valuta, eller bolagets produkter kan säljas till utländska kunder som betalar i sina lokala valutor.

Inhemska företag som bara säljer till inhemska kunder kan fortfarande möta valutarisk eftersom de råvaror de köper är prissatta i utländsk valuta. Företag som handlar med bara sin hemvaluta kan fortfarande möta valutarisk om deras konkurrenter handlar i en annan hemvaluta. Så vad är ett företags olika valutarisker?

SE: Valutaväxling: Flytande kurs Vs. Fast Rate

Transaktionsrisk Transaktionsrisk uppstår när ett företag har ett engagerat kassaflöde som ska betalas eller erhållas i utländsk valuta. Risken uppkommer ofta när ett företag säljer sina produkter eller tjänster på kredit och det tar emot betalning efter en fördröjning, till exempel 90 eller 120 dagar. Det är en risk för företaget eftersom värdet av den utländska betalningen när den byts ut för hemvaluta i perioden mellan försäljningen och mottagandet av medel kan leda till förlust för företaget. Det reducerade hemvaluta värdet skulle uppstå på grund av att växelkursen har flyttat mot bolaget under den beviljade perioden.

Exemplet nedan illustrerar en transaktionsrisk:

Spotrate	AU Mottaget från försäljning	USA mottaget efter utbyte
Scenario A (nu)	US1 = AU2 . 00	2 miljoner	1 miljon
Scenario B (Efter 90 dagar)	US1 = AU2. 50	2 miljoner	800, 000

För exempelets skull, låt oss säga ett företag som heter USA Printing har en hemvaluta på amerikanska dollar och säljer en tryckmaskin till en australisk kund, Koala Corp., som betalar i sina hemvaluta av australiska dollar (AU) i beloppet 2 miljoner dollar.

I scenario A betalas försäljningsfakturan vid leverans av maskinen. USA-utskrift tar emot 2 miljoner dollar och omvandlar dem till spoträntan på 1: 2 och får sålunda 1 miljoner US-dollar.

I scenario B får kunden krediteras av företaget, så att 2 miljoner dollar betalas ut efter 90 dagar. USA Utskrift tar fortfarande emot 2 miljoner dollar, men den angivna spoträntan är 1: 2. 50, så när USA Printing konverterar betalningen är det bara värt US $ 800 000, en skillnad på US $ 200 000.

Om USA-utskrift hade för avsikt att göra vinst på 200 000 US-dollar från försäljningen, skulle detta ha blivit helt förlorat i scenario B på grund av AU-avskrivningen under 90-dagarsperioden.

Översättningsrisk
Ett företag som har verksamhet utomlands kommer att behöva översätta de utländska valutavärdena för var och en av dessa tillgångar och skulder i sin hemvaluta.Den måste då konsolidera sina tillgångar och skulder i hemmet innan den kan publicera sina koncernredovisningar - balansräkningen och resultaträkningen. Översättningsförfarandet kan leda till ogynnsamma likvärdiga värden på hemvaluta på tillgångar och skulder. En enkel balansräkningsexempel på ett företag vars hem- och rapporteringsvaluta är i brittiska pund (£) kommer att illustrera översättningsrisk:

Förkonsolidering	År 1	År 2
£ 1: $ Valutakurs	n / a	1. 50	3. 00
Tillgångar
Foreign	$ 300	200 £	£ 100
Home	£ 100	£ 100	£ 100
Totalt	n / a	£ 0	Hem (skuld) £ 200> Skulder
Utländsk
0	0	0
£ 200	£ 200	Equity	100 £
£ 100	0	Totalt	n / a
£	300	£ 200	D / E-förhållande n / a
2	-	I år ett, med en växelkurs på 1: 1: 50 kronor, är bolagets utländska tillgångar värt 200 kronor i hemvaluta och totala tillgångar och skulder är 300 kronor. Skuldsättningsgraden är 2: 1. I år två har dollarn avskrivits och handlar nu till växelkursen på 1: 3 $. När år två tillgångar och skulder konsolideras är den utländska tillgången värd 100 £ (en 50% fall i värde i £). För att balansräkningen ska balansera måste skulderna likvida medel. Justeringen sker till värdet av eget kapital, vilket måste minska med 100 kronor så att skulderna också uppgår till totalt 200 kronor.	Den negativa effekten av denna egenkapitaljustering är att D / E- eller växelkvoten nu väsentligt ändras. Detta skulle vara ett allvarligt problem för företaget om det hade gett ett förbund (löftet) för att hålla detta förhållande under en överenskommen siffra. Konsekvensen för bolaget kan vara att banken som gav skulden £ 200 begär det tillbaka eller det gäller straffvillkor för upphävande av förbundet.

En annan obehaglig effekt som orsakas av översättning är att värdet på eget kapital är mycket lägre - inte en trevlig situation för aktieägare vars investering var 100 kronor förra året och vissa (inte ser balansräkningen när de publiceras) kan försöka sälja sina aktier . Denna försäljning kan minska företagets marknadsandel, eller göra det svårt för företaget att locka till sig ytterligare kapitalinvesteringar.

Vissa företag skulle hävda att värdet av de utländska tillgångarna inte har förändrats i lokala valutor. Det är fortfarande värt 300 dollar och dess verksamhet och lönsamhet kan också vara lika värdefull som förra året. Det innebär att det inte finns någon inneboende försämring av värdet för aktieägarna. Allt som hänt är en bokföringseffekt av att översätta utländsk valuta. Vissa företag tar därför en relativt avslappnad bild av översättningsrisk eftersom det inte finns någon faktisk kassaflödeseffekt. Om företaget skulle sälja sina tillgångar till den avskrivna växelkursen under år två, skulle detta skapa ett kassaflödespåverkan och omräkningsrisken skulle bli transaktionsrisk.

Ekonomisk risk

Liksom transaktionsrisk har den ekonomiska risken ett kassaflödeseffekt på ett företag.Till skillnad från transaktionsrisk hänför sig den ekonomiska risken till obestämda kassaflöden, eller de som förväntas men som ännu inte är föremål för framtida produktförsäljning. Den framtida försäljningen och därmed framtida kassaflöden kan minskas när de byts ut för hemvalutan om en utländsk konkurrent som säljer till samma kund som företaget (men i konkurrentens valuta) ser växelkursen positivt (jämfört med kunden), medan företagets växelkurs gentemot kundens, rör sig otillfredsställande. Observera att kunden kan vara i samma land som företaget (och så har samma hemvaluta) och företaget skulle fortfarande ha en exponering för ekonomisk risk.

Företaget skulle därför förlora värde (i hemvaluta) genom ett eget direkt fel; Produkten kan till exempel vara lika bra eller bättre än konkurrentens produkt, det kostar just nu mer till kunden i kundens valuta. Bottom Line

Valutarisker kan ha olika effekter på ett företag, oavsett om det handlar internt eller internationellt. Transaktions- och ekonomiska risker påverkar ett företags kassaflöden, medan transaktionsrisken representerar framtida och kända kassaflöden. Ekonomisk risk representerar framtiden men okända kassaflöden. Omräkningsrisk har ingen kassaflödeseffekt, även om den skulle kunna omvandlas till transaktionsrisk eller ekonomisk risk om företaget skulle realisera värdet av sina tillgångar eller skulder i utländsk valuta. Risk kan vara svårt att förstå, men genom att bryta upp den i dessa kategorier är det lättare att se hur den risken påverkar företagets balansräkning.