Celgene Corporation (NASDAQ: CELG CELGCelgene Corp100. 04 + 1. 87% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är ett integrerat bioteknikföretag som utvecklar och säljer terapier för behandling av onkologi och inflammatoriska sjukdomar genom gen- och proteinreglering. Celgene är mest känt för sitt blockbuster-läkemedel Revlimid, som behandlar multipelt myelom. Trots betydande tillväxt i denna sjukdom runt om i världen visar Celgene för mycket avlit på ett enda läkemedel, och företaget genomförde ett antal förvärv för att diversifiera sin läkemedelsportfölj med immuno-onkologibehandlingar.

Skuldsättningsgrad

Förhållandet skuld / eget kapital (D / E) visar i vilken utsträckning ett bolag är levererat i förhållande till det bokförda värdet av eget kapital. Ett ökat D / E-förhållande i kombination med andra hävstångsmätningar kan indikera problem som ett företag kan möta för att betala sina skulder. Celgene hade från och med 2010 till 2014 en rimlig skuldsättning, vilket resulterade i ett genomsnittligt D / E-förhållande på 0. 53. Bolaget mer än fördubblade sina skuldnivåer från 7 dollar. 4 miljarder 2014 till 15 dollar. 5 miljarder per den 30 september 2015. Detta har resulterat i en ökning av D / E-kvoten från 0,96 i 2014 till 2,66 per 30 september 2015. Huvudskälet bakom den ökade hävstången var bolagets förvärv av Receptos, Inc. i augusti 2015, vilket gjorde att Celgene kunde lägga till mer orala immunologiprodukter till sin produktportfölj.

Medan ökningen av Celgens D / E-förhållande är plötslig och kan verka oroväckande bör investerare titta på andra mätvärden för att se om företaget kan betjäna sina skuldnivåer. För att finansiera sitt förvärv av Receptos utfärde Celgene också seniornoteringar med löptid mellan 2018 och 2045 med högst 2 dollar. 5 miljarder förfaller i ett enda år. Med starka kassaflöden är det osannolikt att Celgene upplever problem med att betala skulden framåt.

Rörelsemarginal

Rörelsemarginalen är en användbar mätvärde som gör det möjligt för investerare att utvärdera ett företags förmåga att generera rörelseresultat i förhållande till försäljningen. Från 2005 till 2014 fluktuerade Celgens rörelsemarginal mellan -64. 94% 2008 till 32. 84% 2014. Nyss var bolagets rörelsemarginal vid 23,99% för den efterföljande tolvmånadersperioden som slutade den 30 september 2015.

Celgens rörelsemarginal bestäms av en stor utsträckning av den befintliga försäljningen av droger och forskning och utveckling (FoU). Från 2010 till den efterföljande tolvmånadersperioden som slutade den 30 september 2010 ökade Celgens intäkter från 3 USD. 6 miljarder till cirka $ 8. 8 miljarder, medan FoU-kostnaderna ökade från 1 $. 1 miljard till 3 $. 5 miljarder kronor. Eftersom FoU-insatserna ger stor osäkerhet kan bolagets rörelseresultat fortsätta att fluktuera.Dessutom kommer Celgens rörelsemarginal sannolikt att förbättras i framtiden eftersom Revlimid inte har nått sin toppförsäljning. Företaget står dock inför en patentslipp runt 2022, då Revlimids patentskydd löper ut. Detta ensam introducerar mycket osäkerhet i bolagets rörelsemarginal, om Celges FoU-ansträngningar och förvärv inte skulle ersätta en minskning av Revlimid-försäljningen.

Avkastning på investerat kapital

Avkastningen på investerat kapital (ROIC) visar investerarna hur mycket ett företag tjänar i vinst på sitt kapital, vilket är summan av bolagets nettoskuld och dess bokförda värde på eget kapital. En ROIC som är högre än ett företags kapitalkostnad indikerar att bolagets tillväxt kan leverera meravkastning för sina gemensamma aktieägare. Från 2010 till 2014 var Celgens genomsnittliga ROIC cirka 16,7%. För den efterföljande tolvmånadersperioden visade Celgene en ROIC på 10,9%.

Bolagets ROIC sjönk 2015 till följd av antagandet om högre skuldnivåer från förvärv och om samma rörelseresultatmarginaler efter skatt. Celgens förvärv bidrog dock positivt till företagets ekonomiska vallgrav och bör leda till högre försäljning framåt när produkterna når kommersialiseringsstadiet.