Det mest säkert sättet att skapa verklig ekonomisk tillväxt är att förvandla välstånd från sparare till produktiva investeringar för företagare och företag. Besparingar som människor är villiga att försena utgör en resurs för ökad framtida konsumtion - en viktig och ofta förbisedd faktor för ekonomisk samordning - och de finansierar också begåvade personer som uppfinnar saker, bygger maskiner eller byggnader och erbjuder bättre varor och tjänster.

De viktigaste kapitalmarknaderna i världen är i USA, men andra stora aktörer är Europa, Kina och Japan. Företagen och regeringen konkurrerar om investerare genom emission av skuld- och värdepapper, varav de vanligaste är aktier och obligationer.

Förstå kapitalmarknaderna

För att ekonomier ska kunna växa, måste rikedom och besparingar flöda där de kan sättas till den mest värdefulla användningen. Kapitalmarknader existerar för att matcha dem som kräver medel till dem som tillhandahåller dem. På den minsta nivån kan en arbetare spara $ 1 000 och besluta att investera i ett lager för att spara för pensionering. Företaget som tar emot den $ 1 000 kommer att försöka använda pengarna för att skapa jobb, bygga infrastruktur eller skapa nya varor. Ett större exempel är ett företag som Twitter, som gick offentligt i november 2013 och höjde $ 1. 82 miljarder under sitt ursprungliga offentliga erbjudande (IPO).

De flesta kapitalmarknaderna i modern tid är centrerade kring stora finansiella knutpunkter, till exempel New York eller Hong Kong. Där finns stora datorer inlagda från investerare, investeringsbanker, mäklare och andra säkerhetsutgivare. Nya cloud computing-tjänster möjliggör dynamiska, anpassningsbara och skalbara transaktioner, vilket innebär att kapitalmarknaderna är mer flytande och billigare att handla än någonsin tidigare.

Förenta staterna

Förenta staterna hade i januari 2016 världens största skuld- och aktiemarknader vad gäller marknadsvärde och i procent av bruttonationalprodukten (BNP). Inget annat land eller en region kommer nära när det gäller aggregerad storlek, och endast Japan är jämförbart vad gäller obligations- och aktiemarknader i procent av BNP.

Det är lite knepigt att uppskatta det exakta värdet på kapitalmarknaderna. siffrorna ändras i minuten. Sifma Research beräknat totalt börsvärde på amerikanska börser var 27 biljoner dollar 2014, med ytterligare 7 dollar. 7 biljoner i företagsobligationer. Dessa siffror omfattade inte offentliga frågor eller privatmarknad (icke-noterade) problem. Goldman Sachs beräknade totala marknadsvärde i Förenta staterna uppgick till cirka 50 miljarder dollar år 2014. Financial Times och Internationella valutafondens finansiella stabilitetsrapport ger liknande data.

Amerika är hem till världens två största börser på New York Stock Exchange (NYSE) och NASDAQ.Jämfört med andra kapitalmarknader är utbyten i USA mer flexibla och erbjuder mer variation. Amerikanska företag och privatpersoner är mycket mer benägna att leta efter alternativa finansieringskällor, vilket ger djup och konkurrens till USA: s kapitalmarknader.

U. S. Marknadsdjup och deltagande är slående jämfört med resten av världen, särskilt länder som Japan. Japanska sparare är extremt konservativa och som en följd är mycket liten av sin rikedom effektivt kanaliserad till kapitalmarknaderna. Investeringsfondssektorn på USA-marknaden står för nästan 75% av de totala tillgångarna i banksektorn. endast 5% av de japanska banksektorns tillgångar är bundna i sin investeringsfondssektor.

Kina, en kapitalmarknad i turmoil

Kina var i 1989 ett fattigt utvecklingsland med liten kapitalmarknad att tala om. Dess BNP var mindre än den i Spanien eller Brasilien trots Kinas massiva befolkning. Shanghai börsen, den första i sitt slag i Kina, öppnade 1990. Snabbare framåt 25 år, och Kina är hem till den näst största kapitalmarknaden i världen. Det har varit en anmärkningsvärd vändning sedan den kommunistiska ledaren Mao Zedongs död och institutionen för reformer på marknaden i slutet av 1970-talet.

Kinas kapitalmarknader är fortfarande underutvecklade av västerländska standarder. Utländska investerare var fortfarande långt ifrån 2016, även om invånare i Hongkong, Macau och Taiwan fick öppna några konton 2013, så länge de bodde på fastlandet.

Kinas kommunistiska parti kontrollerar fortfarande kapitalflöden och deltagare, men öppnandet av Kinas kapitalmarknader har gjort det möjligt för investeringar att göra Kina till världens ledande tillverkare. Trots att investerarnas exponering är begränsad har trycket från aktieägarna redan tvingat kinesiska företag att inleda bästa praxis och minska korruptionen.

Europeiska unionen

Europeiska kapitalmarknaderna är mindre utvecklade och starkare reglerade än amerikanska marknader. Enligt 2015-undersökningen från New Financial, en Londonbaserad tanktank, finns det en "kapacitetsbrist på mer än 1 biljoner dollar per år mellan vad europeiska företag höjer" och vad de "potentiellt skulle kunna höjas om kapitalmarknaderna var så utvecklade som i USA "

Ändå har EU fortfarande en större total kapitalmarknad än Kina och Japan i kombination. När det gäller global betydelse är London förmodligen den näst mest effektiva kapitalmarknadssektorn bakom New York.

De europeiska kapitalmarknaderna domineras av bankutlåning, till stor del på grund av att europeiska sparare är mindre benägna att ta ut sina pengar ur banken och använda den för att köpa värdepapper. En del av detta är kulturellt; New Financial anser att många européer "har en kulturell misstanke om riskupptagande, entreprenörialism och" angelsaxiska kapitalmarknader ". Generellt sett är låntagare och investerare i Europa mindre kunniga och mer ovilliga att engagera sig i riskkapital än sina motsvarigheter i USA.