Kapitalförvaltningsetik: regler för kapitalmarknader

Kapitalförvaltningsetik: regler för kapitalmarknader

Innehållsförteckning:

Anonim

Kapitalmarknaderna är där transaktioner mellan två parter förekommer - den plats där deltagarna vill köpa eller sälja en säkerhet eller ingå kontrakt. Utvidgningen av kapitalmarknaderna till en global marknadsplats på grund av Internet, tillsammans med spridningen av finansiella produkter, har resulterat i fler möjligheter att handla globalt, men har också ökat potentialen för missbruk och handlingar som förstör kapitalets integritet marknader. Att upprätthålla kapitalmarknadernas integritet är avgörande för köpare och säljare att villigt komma ihop: De måste lita på att transaktionen är rättvis och att ingen part har en fördel eller speciell tillgång till information. Transaktionerna bör baseras på varje part som gör sin hemläxa - utföra due diligence och forskning. Information som härrör från den forskningen utgör grunden för beslutet att köpa eller sälja. Beslut som fattas av andra skäl, såsom att ha insiderinformation, är inte bara orättvisa, men olagliga i många regioner. Integriteten på kapitalmarknaderna kränks när deltagare använder bedrägliga eller olagliga medel som grund för sin transaktion. Det förstör förtroendet för marknaderna och kan leda till att investerare undviker dem. Sedan introduktionen av webben och spridningen av finansiella nyheter är spridningen av företagsnyheter mer tillgänglig. Tillsammans med förordning Fair Disclosure (Reg FD) bör investerare aldrig använda materialinformation som är icke-offentlig för att ligga till grund för investeringsbeslut. Eventuell läckad information ska bli offentlig omedelbart.

Material och icke-offentliga

Ordet "material" och "icke-offentligt" används ofta när man hänvisar till insiderhandel. Enligt den yrkesorganisation är CFA-institutet "Information" material "om dess upplysningar sannolikt skulle påverka priset på en säkerhet eller om rimliga investerare skulle vilja veta informationen innan ett investeringsbeslut fattades. Med andra ord är information väsentlig om den väsentligt skulle ändra den totala blandningen av information som för närvarande finns tillgänglig om en säkerhet på ett sådant sätt att säkerhetspriset skulle påverkas. "Icke-offentliga hänvisar till information som inte har spridits i stor utsträckning, till exempel på företagets hemsida, på en industrikonferens, i ett pressmeddelande eller genom en arkivering av Securities Exchange Commission.

Hållande kapitalmarknadsintegritet

Investerare behöver förstå vad som är tillåtet och vad som inte är tillåtet att säkerställa kapitalmarknadernas integritet. Att ha materiell icke-offentlig information i sig förstör inte integriteten.Men "användningen" av den informationen kan vara. Till exempel är det förbjudet att använda information för att indirekt köpa värdepapper eller obligationer. Indirekt köp kan vara i form av derivat (swappar, optioner eller kontrakt), i fonder, börshandlade fonder eller alternativa investeringar. Att använda informationen genom att berätta för en annan part och få den att agera på informationen är inte heller tillåtet.

Uppgiftens art eller innehåll är avgörande för att avgöra om det är material eller inte. Exempel på väsentlig information är inkomster, fusioner och förvärv, nya produkter och tjänster, nya godkännanden av lagstiftning eller ändringar, förändring av förvaltningen, konkurs och rättsliga förfaranden samt information om försäljning bland några. Bestämningen av materialitet kan också bero på källan till informationen och hur specifik och aktuell det är.

Forskningsbaserade investeringsbeslut är nyckeln till att säkerställa att kapitalmarknadernas integritet upprätthålls. Ofta kommer investerare att sammanställa en mosaikteori. Det är där investerare samlar in och tolkar olika delar av informationen, sammanställer och dechiffrerar informationen på ett sådant sätt att de kommer till en slutsats som leder till ett köp eller säljbeslut. Så länge informationen härrör från offentliga källor kan en investerare använda all information han samlar. Om en investerare händer om material, icke-offentlig information, får han inte använda den informationen för att fatta sitt investeringsbeslut. Kapitalmarknaderna är effektiva; De är beroende av korrekt, snabb och begriplig kommunikation av information. Men så snart som en informationsfördel uppnås av en part på grund av icke-offentlig information, är marknaden inte längre effektiv och marknadens integritet blir i fara. Det är avgörande för alla investerare att dokumentera sin forskning och ge en färdplan för hur de kommer fram till sitt investeringsbeslut om deras transaktioner ifrågasätts.

Bottom Line

Capitalmarknadernas integritet behöver hållas till största vikt för alla investerare. Utan förtroendet för att kapitalmarknaderna är rättvisa kommer de att upphöra att existera. Deltagarna bör inte använda någon materiell, icke-offentlig information i sin beslutsfattande snarare borde de utföra forskning med hjälp av mosaikteori för att sammanställa olika informationskällor för att komma fram till en investeringsuppfattning.