Private techföretag värderade över 1 miljard dollar var en gång smeknamn enhörningar för sin sällsynthet och mytiska status. De sågs som potentiellt nästa Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 25 +0. 04% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) eller Google Inc (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Men från och med juni 2015 finns nu 111 privata företag som värderas över 1 miljarder dollar. Och de kan inte alla vara nästa Google. Är tech startups än en gång drastiskt övervärderad?

En besättning av Unicorns samlar

Enligt CB Insights, en riskkapitaldatabas, är den totala värderingen av dessa 111 tech enhörningar över 404 miljarder dollar. Bland de mest värderade är företag som syftar till att störa hela industrin. Uber, det efterfrågade biltjänstföretaget, tog taxaindustrin och värderas nu till 50 miljarder dollar i maj 2015. Semester och kortfristiga fastighetsuthyrningsföretag Airbnb tog hela hotellbranschen i bruk och värderades till 20 miljarder dollar som av februari 2015. ( Läs mer i Vinnare och förlorare i delningsekonomin)

Teknikföretag når också miljarder dollarvärderingar med en förvånande hastighet. Slack, ett teamkommunikationsverktyg lanserades i augusti 2013, inkedde en överenskommelse med investerare i mars 2015 som värderar bolaget till $ 2. 7 miljarder. Inte illa för ett företag mindre än två år gammalt.

Rädslan över en andra Tech Bubble

De himmelröjande värderingarna har lett till att några analytiker ställt ifrågasätt om vi befinner oss i en teknikbubbla som den som bröt i 2000. Eftersom företag som Uber är privata, är det omöjligt att veta med viss grad om deras massiva värderingar är berättigade.

Kritiker fruktar att intäkterna inte växer tillräckligt snabbt för att hålla fast vid den takt som företagen brinner genom kontanter. Värderingsförsvarare hävdar att företagen har reala intäkter och bevisade affärsmodeller. ( Se även Marknadskrascher: Dotcom-kraschen)

Låga räntesatser Fueling Startup Investment

Tack delvis till historiskt låga räntor har tekniska företag lyckats höja stora summor från en mängd investerare inklusive hedgefonder och fonder som söker högre avkastning. Investeringsklimatet kommer sannolikt att förändras snart när centralbankerna börjar höja räntorna. Vissa analytiker förväntar sig att Fed ska driva för högre räntor redan i slutet av 2015. När högre räntor träder i kraft, kommer pengarna att flöda mindre fritt och investeringar i riskabla tekniskt uppstart kommer att bli mindre attraktiva.

NASDAQ 5000

Det är inte bara de privata företag som har sett sina värderingar sväva. År 2015 bryter det tekniskt tunga NASDAQ-indexet 5 000 för första gången på 15 år.Bland de viktiga skillnaderna mellan noteringar mellan NASDAQ-värdena 2000 och NASDAQ 2015 är dramatiskt lägre pris-till-vinstförhållanden och även en lägre andel komponenter inom teknologisektorn. Det betyder mer mångfald i indexet och lägre risk.

Varningssignaler

Ett antal framstående röster har väckt oro över aktuella marknadsvärderingar. I maj 2015 uppgav Janet Yellen vid en möte med Internationella valutafonden, Christine Lagarde, att valutamarknadsvärderingarna är ganska höga och det finns potentiella faror.

Mary Meeker av riskkapitalföretaget Kleiner Perkins Caufield Byers varnade i hennes årliga internettrender år 2015 att internet- och mobilanvändartillväxt saktar, vilket kan påverka en rad tekniska uppstart.

I mars 2015 skrev entreprenören Mark Cuban ett bloggpost med titeln "Varför den här Techbubble är värre än Techbubble 2000." Kubanska, som sålde Broadcast. com för 1999 för mer än 5 miljarder dollar, hävdade att den nuvarande övervärderingen är mestadels i privata företag. Han betonade att ängel investerare inte har något sätt att likvida sina investeringar när saker blir sura och säger: "Det enda sämre än en marknad med kollapsande värderingar är en marknad utan värderingar och ingen likviditet."

Bill Gurley, en generell partner vid riskkapitalföretaget Benchmark, som ansvarar för den tidiga finansieringen av startupar, inklusive Twitter och Uber, ser problem i den närmaste framtiden. När han talade vid en sydlig sydney-nyckelring i mars 2015, sa Gurley: "Jag tror att du kommer se några döda enhörningar i år."

Bottom Line

Titta på dagens börsnoterade tekniklagret, det är tydligt inte den övervärderingsnivå som fanns i 2000. Däremot är den enorma uppgången av investeringar i privatägda teknikföretag oöverträffad. På grund av bristande insyn i privata företag är det svårt att bedöma om dessa företag är övervärderade. Vi vet emellertid att Federal Reserve har signalerat att de är beredda att höja räntorna och att detta kommer att förändra det ekonomiska landskapet och göra det mycket svårare att starta tillgång till enkel kapital. Detta kommer i sin tur sannolikt att avslöja vilka företag som var rimligt värderade och vilka byggdes på ett korthus.