Jag satsar på att du kommer att se följande uttalande eller något liknande vid någon tidpunkt de närmaste tre åren: "Ingen kunde ha sett det som kommer. Investerare visste att det fanns risker i aktier på grund av långvariga rekordlåga räntor och det ledde till att många investerare flydde till fastigheter, vilket de ansåg en säkrare investering sedan subprime-hypotekslån hade gått. "

Anledningen till att de flesta inte ser det är att fastigheter inte ligger i en traditionell bubbla där priserna är i extrema nivåer över hela linjen. I stället har vi en mycket annorlunda och mer unik situation, där vissa ficklommer är undervärderade, men andra är ännu mer övervärderade än de var precis före subprime-hypokrisen. (För relaterad läsning, se: Hedge Funds + Real Estate: Kan det skapa en annan bubbla? )

Topp 10 övervärderade marknader

Du vill noga veta vilka marknader som är mest övervärderade så att du vet om du befinner dig i en farazon. Informationen nedan baseras på forskning som utförs av CoreLogic - ett företag som tillhandahåller finansiell, egendom och konsumentinformation, analys och affärsinformation. Enligt CoreLogic listas de 10 mest övervärderade marknaderna i USA under första halvåret här, tillsammans med deras procentsatser över överkomliga nivåer, som bygger på bostadsvärden jämfört med lokal inkomst per capita:

1. Austin, Texas: 42. 3%

2. Houston: 25. 4%

3. Charleston, S.C .: 23 4%

4. Miami: 20. 6%

5. Washington, D.C.: 19%

6. Knoxville, Tenn.: 12 3%

7. Philadelphia: 14 3%

8. Dallas: 14%

9. San Antonio: 12. 4%

10. Nashville, Tenn.: 12. 3%

Som du kan se är Texas ett vanligt tema, och med energisektorn - varav många är baserade i Texas - sannolikt att lida mer på grund av deflationella trender, är skillnaden mellan bostäder priser och intäkter kan inte förbättras när som helst inom en snar framtid. Det enda möjliga resultatet är att hemmapriserna så småningom kommer tillbaka till realistiska nivåer när alla kontanter investerare flyr scenen. Det bör också noteras att kommersiella fastigheter nu är prissatta 13% högre än före krisen.

Detta är ett problem i många större städer. Enligt handelsdepartementet ökade USA: s engångsinkomst 0,4% i oktober, från 0,2% i september. Enligt RealtyTrac har bostadspriserna i USA ökat med 11,5% under de senaste två åren. När fastighetspriserna stiger till en mycket snabbare takt än personlig inkomst, är det en dålig framtidsituation. Men kom ihåg att överbudsmarknaderna - i motsats till alla fastighetsmarknader - driver ökningen i USA: s hempriser.Det finns fortfarande platser att hitta fynd. (För relaterad läsning, se: 7 tips om hur man köper ett hem på en nere marknad. Global Concerns

Fastighetsövervärdering är inte bara ett problem i USA, det sker över mycket av världen. Enligt UBS Group AG (UBS

UBSUBS Group Inc. 17 07 + 0. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), är fastigheterna i alla europeiska länder övervärderade. Medan låga priser har spelat en roll här har mycket efterfrågan drivits av utländska investerare som letar efter fynd efter subprime-hypokrisen. I Europa har mycket av efterfrågan drivits av ECB: s löpande penningpolitik. De mest övervärderade marknaderna finns i London och Hong Kong. Båda har varit tilltalande för många europeiska investerare som söker säkerhet eftersom de inte är lika mottagliga för geopolitiska händelser.

Bottom Line

Det är inte lätt att hitta fynd i fastigheter just nu, men de är där ute. Inhemskt är nyckeln till framgång att hitta städer med växande befolkningar och utan många utländska och / eller alla kontanter som har drivit upp priser till absurda nivåer. Fynd kan hittas i Frankrike, Grekland och Italien. Det bästa tillvägagångssättet just nu är sannolikt att undvika fastigheter, så skaffa upp bra erbjudanden efter det artificiella Fed-inducerade rallyet upphör och ekonomin börjar växa organiskt igen. Det kommer att ta år, och dina bästa möjligheter på vägen kommer sannolikt att vara här och i Kina. (För relaterad läsning, se:

12 steg för att avsluta en fastighetsaffär .) Dan Moskowitz har ingen association med UBS.